报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周央行超级周到来，美联储降息预期交易或延续，有色金属偏强波动，其走势受降息兑现程度、品种基本面与宏观因素共振影响，我国传统旺季需求边际或好转，但有色向上波动空间需强驱动；各品种因自身供需和市场情况表现不同，需关注央行利率决议、经济数据及市场对未来降息路径的看法[12][13] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 有色金属运行逻辑及投资建议 - 宏观上，央行超级周多家央行将公布利率决议，美国经济数据影响降息预期，中国8月经济数据使政策宽松预期升温；有色金属走势波动，旺季需求或好转，但向上空间需基本面与宏观共振，关注降息实际兑现及未来路径表述，预防式降息利于其上行[12][13] - 各品种情况：铜价中枢有望上移，建议逢低做多；锌价区间震荡，可逢低偏多；铝产业链各环节走势有别，建议观望、空单续持或多单减仓；锡高位震荡，暂时观望；铅价偏强整理，多单持有；镍及不锈钢可阶段逢低偏多[3][4][5][8][9] 第二部分 有色金属行情回顾 期货收盘情况：铜收盘价80560元，跌0.40%；锌收盘价22280元，涨0.11%；铝收盘价20910元，跌0.31%等多个品种价格及涨跌幅情况[19] 第三部分 有色金属持仓分析 涉及氧化铝、沪金等多个品种的涨跌幅、净多空强弱对比、净多空持仓差值、净多空头变化及影响因素[21] 第四部分 有色金属现货市场 给出铜、锌、铝等多个品种的现货价格及涨跌幅，如长江有色铜现货价80690元/吨，跌0.80%[23][25] 第五部分 有色金属产业链 展示了各有色金属品种产业链相关图表，如铜的交易所库存变化、锌的库存及加工费变化、铝的库存与价格走势等[27][31][33] 第六部分 有色金属套利 呈现了铜、锌、铝及氧化铝等品种的套利相关图表，如铜沪伦比变化、锌沪伦比变化等[60][61][62] 第七部分 有色金属期权 展示了铜、锌、铝等品种的期权相关图表，如铜期权历史波动率、锌期权加权隐含波动率等[76][77][79]