华安中证有色金属矿业主题ETF发行信息 - 华安中证有色金属矿业主题ETF于1月26日发行，认购代码512943，二级市场交易代码512940 [1][6] - 该ETF紧密跟踪中证有色金属矿业主题指数，旨在为投资者提供布局有色板块的便捷工具 [1][6] 标的指数编制与特点 - 中证有色金属矿业主题指数从有色金属行业中选取40只拥有矿产资源储量的上市公司证券作为样本 [1][6] - 指数成分股均为国内有色金属龙头企业，覆盖铜、锂、稀土、铝、黄金等核心资源品 [1][6] - 指数编制聚焦上游采矿环节，仅选取拥有矿产资源的企业，剔除了仅从事冶炼与加工的公司，以投资更具价值的“资源端” [1][6] - 指数编制兼顾细分行业均衡性，确保铜、黄金、铝、锂、稀土等各主要领域市值前三的公司入选，以分散单一品种波动风险 [2][7] 基金管理团队与经验 - 该ETF拟由华安基金总经理助理、首席指数投资官许之彦管理，其拥有22年证券基金从业经验及19年基金经理年限 [2][7] - 华安基金指数与量化团队拥有超过23年的指数产品管理经验，并发行管理了全国首只指数基金 [2][7] 行业前景与驱动因素 - 2025年，中证有色金属矿业指数上涨104.84% [1][6] - 全球主要央行进入降息周期，美元走弱预期强烈，作为美元计价的大宗商品，有色金属价格有望被直接推高 [2][7] - 利率下降降低了持有黄金等不生息实物资产的机会成本，提升了其投资吸引力 [2][7] - 供给端面临长期刚性：全球矿产勘探投入长期不足，新矿山开发周期长、品位下降，关键矿产出口管制加剧了供应脆弱性 [3][8] - 需求端出现新引擎：绿色能源转型（如电动汽车、光伏、特高压电网）和AI算力基础设施建设（如数据中心、散热系统）带来了持续强劲的新需求 [3][8] 基金费用结构 - 基金管理费率为0.5%/年，托管费率为0.1%/年 [3][8] - 认购费率：份额小于100万份为0.30%，份额大于或等于100万份则每笔500元 [3][8] - 基金管理人办理网下现金和股票认购时不收取认购费用 [3][8] - 投资者申购/赎回时，申购代理券商可收取不超过0.3%的佣金，赎回代理券商可收取不超过0.5%的佣金 [3][8]

核心观点 - 铜铝价格近期表现强劲，铜价创历史新高，铝价创阶段新高，未来价格虽有波动，但受“冶炼减产”、“美国囤货”、“库存支撑”三大因素支撑，继续看好铜铝投资价值 [1] 价格表现 - 上周海外市场铜价上涨1.5%，铝价下跌0.6% [1] - 上周国内市场铜价上涨1.4%，铝价下跌0.8%，氧化铝价格下跌3.7% [1] - 周内铜价创下11952美元/吨的历史新高，铝价创下22395元/吨的阶段新高 [1] 供给情况 - 艾芬豪公司公布的2026年铜产量指引与今年相比几乎持平 [1] - 嘉能可公司将其2026年铜产量指引从93万吨下调至84万吨 [1] 库存情况 - 美国囤货行为延续，伦敦金属交易所和上海期货交易所的铜库存维持在历史极低水平 [1] - 国内电解铝和铝棒合计显性库存维持淡季去库态势，周内库存降幅达到3.2% [1] 相关金融产品 - 矿业ETF跟踪中证有色矿业指数，该指数选取涉及铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开采与加工业务的上市公司证券作为样本 [1] - 该指数具有较强的周期性和商品价格敏感性，能较好反映有色金属矿业板块的市场走势 [1]