报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 12月上半月价格逐步报出需关注实际落地情况，12月合约交易关注节奏问题，2026年2月合约或存在较大预期差但短期面临复航预期压制，单边策略为12合约震荡、2月合约震荡偏强，套利暂无 [1][4][5][8] 各目录总结 期货价格 截至2025年11月19日，集运指数欧线期货所有合约持仓71070.00手，单日成交23971.00手；EC2602合约收盘价格1640.10，EC2604合约收盘价格1162.70，EC2606合约收盘价格1382.00，EC2608合约收盘价格1490.10，EC2610合约收盘价格1110.00，EC2512合约收盘价格1763.30 [6] 现货价格 11月14日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1417美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1823美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2600美元/FEU；11月17日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1357.67点，SCFIS（上海 - 美西）1238.42点 [6] 集装箱船舶运力供应 11月份剩余3周周均运力27.58万TEU，12月份月度周均运力31.3万TEU；11月份共计10个空班和1个TBN，12月份共计4个TBN和1个空班；2025年至今交付集装箱船舶226艘，合计交付运力187.9万TEU，截至2025年11月9日，12000 - 16999TEU船舶合计交付71艘，合计107.2万TEU，17000 + TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU [3][7] 供应链 地缘端以军空袭加沙多地致25人死亡，哈马斯谴责以军袭击，以军称空袭黎南部多处真主党武器储存设施，以色列总理内塔尼亚胡访问在叙利亚的“缓冲区” [2] 需求及欧洲经济 未提及相关具体内容总结信息

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运市场呈现弱现实强预期态势，12月合约震荡，2月合约震荡偏强，套利暂无机会 [5][6][8] - 12月合约交易关注节奏，估值支撑上移，初步预估最终估值范围在1700 - 1850点之间 [5] - 2026年2月合约或存在较大预期差，短期受复航预期压制，关注交易所对其交割结算价格的定义 [6] 各目录总结 期货价格 - 截至2025年11月11日，集运指数欧线期货所有合约持仓73528.00手，单日成交70447.00手，各合约收盘价格分别为EC2602合约1690.50、EC2604合约1187.80、EC2606合约1423.90、EC2608合约1545.00、EC2610合约1137.50、EC2512合约1746.10 [7] 现货价格 - 11月7日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1323美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2212美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2848美元/FEU；11月10日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1504.80点，SCFIS（上海 - 美西）1329.71点 [7] 集装箱船舶运力供应 - 11月份剩余4周周均运力24.65万TEU，12月份月度周均运力33.88万TEU [4] - 11月份共计10个空班和1个TBN，12月份共计3个TBN [4] - 2025年至今交付集装箱船舶226艘，合计交付运力187.9万TEU；截至2025年11月9日，12000 - 16999TEU船舶合计交付71艘，合计107.2万TEU；17000 + TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU [7] 供应链 - 地缘端美国军方研究在加沙地带附近建可容纳1万人临时基地，推动建立稳定部队监督停火 [3] 需求及欧洲经济 未提及相关具体内容