报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年国内十一长假临近，国内期市休市八天，国际期货市场正常交易且行情波动大，影响国内期市节后走势，农产品板块与国际盘联动紧密，持仓过节需权衡风险与机会，通用原则清仓为主，若持仓宜持有浮盈仓位且轻仓并明确止损策略，投资者需结合品种特性、自身风险承受能力及外盘预期综合判断是否持仓过节 [1][12] 根据相关目录分别进行总结 豆粕、菜粕 - 基本面：粕类市场受多空因素影响，阿根廷农产品出口关税反复致豆粕期价下跌，国内市场供需宽松，大豆库存创新高，油厂开机率高，双节前备货需求弱，饲料企业提货量有限，豆粕消费疲软，菜粕价格相对偏高，需求受豆粕抑制，中加经贸关系未改善，远期菜籽进口预期偏低，对菜粕有支撑，中美经贸关系变化对豆市影响大，若改善豆粕承压加剧 [2] - 策略：轻仓持有豆粕空单过节并设好止损，稳妥投资者宜平仓 [2] 棕榈油、豆油及菜油 - 基本面：油脂板块各品种基本面强弱分化，豆油供应宽松，菜油相对偏强，因菜籽和菜籽油库存消耗，节后油厂停机，市场预期供应有缺口，挺价意愿强，国内棕榈油受马棕油走势影响，马棕油产量降出口增，印尼B40促进棕油消费，国内棕榈油近期库存下降支撑价格 [3] - 策略：棕榈油和菜油轻仓多单过节，豆油平仓 [4] 玉米 - 基本面：新玉米丰收预期逐步兑现，新粮集中上市带来供应压力，近期多数渠道建库意愿不高，港口库存下降，陈粮市场货源供应偏紧，多空因素皆有，后续偏空压力更大 [4] - 策略：轻仓持有玉米期货空单过节，避免重仓 [5] 棉花 - 基本面：新棉大范围成熟且长势良好，产量预计再创历史新高，下游旺季需求不及预期，消费复苏缓慢，企业新订单接单稀少，纺企集中采购动力不足，维持随购随用 [6] - 策略：轻仓持有棉花期货空单过节，避免重仓 [7] 白糖 - 基本面：国内内蒙古甜菜糖陆续开榨，进口糖维持高位，供应压力仍存，但外盘低位反弹，限制国内糖价跌幅 [8] - 策略：轻仓持有白糖期货空单过节，避免重仓 [9] 生猪 - 基本面：生猪存栏高企，养殖端积极出栏，供应压力集中释放，消费端双节备货进入尾声，需求转弱 [9] - 策略：轻仓持有生猪期货空单过节，避免重仓 [10] 鸡蛋 - 基本面：蛋鸡存栏量处于历史高位附近，冷库蛋尚有大量库存未出，鸡蛋供应压力较大，需求端旺季备货需求释放完毕，长假临近，学校等团膳机构放假，消费即将停滞，各环节采购量下降，多以清库为主，贸易商拿货谨慎，需求端支撑减弱 [10] - 策略：轻仓持有鸡蛋期货空单过节，避免重仓 [11]