2026年05月20日 星期三 商品期货早班车 招商期货-期货研究报告 黄金市场 | 招商评论 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 贵 | | 市场表现：周二贵金属价格继续走弱，以伦敦金计价的国际金价下跌-1.86%,收报 | | 4481.6 | | 美元/盎司;国内方面， | | | 金 | 金交所 9999 | 前一交易日下跌-0.4%，收于 998 | 元/克;上期所沪金主力合约下跌-1.01%,收于 | | | 999.58 元/克。 | | | 属 | | 基本面：美伊局势略有缓和，美副总统万斯称美伊谈判取得"很大进展"，美方并非"非常有信心"能迅速达 | | | | | | | | | 成协议，但实现向达成协议迈出重要一步的目标。伊朗副外长称准备应对任何军事侵略，伊军方称将利用新 | | | | | | | | 工具和方式开辟新战线。周一国内黄金 | ETF 了流入 0.1 | 吨；COMEX | 黄金库存为 893 | 吨，-2 | 吨；上期所黄金 | | | | 库存为 110.65 吨，-0 ...

联系方式：0371-65617380 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 | | | | | 隔夜玉米期货震荡整理，截至夜盘收盘 2607 合约涨幅 0.04%，收于 2360 元/吨。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、价格方面，昨日南北港口价格稳定。锦州港14.5%水二等玉米收购价2340-2360 | | | | | 元/吨左右，较前一日持平；蛇口港成交价2490元/吨，较前一日持平。 | | | | | 2、进口方面，中国海关公布的数据显示，2026年4月玉米进口总量为5万吨，为今年 | | | | | 最低。4月玉米进口量同比减少72.22%。2026年1-4月玉米累计进口总量为81万吨， | | | | | 同比增加了84.09%；2025/26年度(10-4月)累计进口总量为253万吨，同比增加了90 | | | | | .23%。 | | | | | 3、新作方面，入春以来大部时段气温偏高，大部墒情适宜，总体利于整地春播和水 | | | | | 稻秧苗生长。黑龙江西南部、吉 ...

每日商品期市纵览丨 20260519 | 资金净流入榜 | 流入分布 (亿元) | 资金净流出榜 | 流出分布 (亿元) | | --- | --- | --- | --- | | 中证 1000 | +310.54 ███████ | 碳酸锂 | ██ -90.08 | | 沪深 300 | +34.21 █ | 铁矿石 | █ -29.77 | | 玻璃 | +26.75 █ | 螺纹钢 | █ -25.99 | | 生猪 | +24.72 █ | PTA | █ -19.30 | | 菜油 | +23.38 █ | 热卷 | █ -18.06 | 【全市场沉淀资金异动追踪】 【金融衍生品】 总结而言：黄金期货正处于地缘避险与货币政策的博弈中，央行购金与避险需求提供 长期支撑，但短期流动性冲击与政策预期波动带来不确定性。 【沪银】 【沪深 300】 【中证 1000】 利空因素：贴水深度压力：微盘指数相对中小盘指数超额收益明显导致对冲需求集中， 中证 1000 期现对冲策略表现持续承压；波动率较高风险：中证 1000 指数波动显著大 收盘综述：今日价格收盘上涨 0.23%。日内表现：呈现探底回升态势，下方 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米方面，进口端潜在压力增加，东北产区基层余粮见底，优质粮源供应紧张，贸易商低价出粮情绪不高，加工企业补库需求带动现货价格止跌回弹；华北黄淮产区新麦上市临近，贸易商出粮积极性降低，深加工企业阶段性检修，开工率回落，企业观望情绪浓；盘面受新麦上市和饲用稻谷拍卖影响，玉米期价偏弱调整，短线参与为主 [2] - 淀粉方面，受行业利润亏损影响，玉米淀粉行业开机率明显下降，供应端压力减弱，库存略有回降；盘面受玉米偏弱影响，淀粉期价同步偏弱调整，短线参与为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2691元/吨，环比-26；玉米淀粉期货收盘价2365元/吨，环比-14；玉米月间价差（7 - 9）为11元/吨，环比-5；玉米淀粉月间价差（7 - 9）为-1元/吨 [2] - 玉米期货持仓量309774手，环比-6827；玉米淀粉期货持仓量1177336手 [2] - 玉米期货前20名持仓净买单量8270手，环比-3729；玉米淀粉期货前20名持仓净买单量6576手，环比-14507 [2] - 玉米仓单数量84297手，环比-3700；玉米淀粉仓单数量7199手，环比-100 [2] - 主力合约CS - C价差338元/吨，环比3 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价477.25美分/蒲式耳，环比22；CBOT玉米总持仓1892694张，环比-18579 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓383537张，环比-49847 [2] 现货市场 - 玉米现货价2321.43元/吨；山东邹平玉米淀粉出厂价2920元/吨；河北秦皇岛玉米淀粉出厂价2960元/吨；长春玉米淀粉出厂价2830元/吨 [2] - 锦州港玉米收购价2345元/吨；巴西玉米CNF价284美元/吨；美湾玉米CNF到岸价8.66美元/吨 [2] - 淀粉基差139元/吨，环比-11；玉米基差-20元/吨，环比-12 [2] - 山东淀粉与玉米价差470元/吨，环比8；木薯淀粉与玉米淀粉价差1152元/吨，环比72 [2] - 小麦全国均价2548.78元/吨；小麦与玉米价差112元/吨，环比-0.87；玉米淀粉与30粉价差35元/吨，环比2 [2] 上游情况 - 全球玉米产量1297.44百万吨，期末库存292.75百万吨，环比8.57 [2] - 美国玉米产量432.34百万吨，期末库存54.02百万吨，环比20.36 [2] - 巴西玉米产量132百万吨，期末库存5.96百万吨，环比-2.87 [2] - 中国玉米产量301.24百万吨，期末库存180.15百万吨，环比-12.94 [2] - 阿根廷玉米产量52百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存50.6万吨，环比-7.7；北方港口玉米库存390万吨，环比21 [2] - 深加工玉米库存量450万吨，环比-11.9；淀粉企业周度库存137.4万吨，环比-0.4 [2] - 玉米进口数量224619.82吨；玉米淀粉出口数量27341679千克 [2] - 饲料产量3063万吨；玉米淀粉加工利润山东-134元/吨，环比10；河北-5元/吨；吉林-73元/吨 [2] - 样本饲料玉米库存天数28.24天，环比-0.42；深加工玉米消费量137.36万吨，环比-4.66 [2] - 酒精企业开机率62.17%，环比-0.59；淀粉企业开机率58.87%，环比-6.25 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率8.59%，环比-0.03；60日历史波动率8.1% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率9.2%，环比-0.15；平值看跌期权隐含波动率9.2%，环比-0.14 [2] 行业消息 - 法国农业局报告显示玉米播种进度显著推进，已完成计划面积的95%，高于一周前的86%和去年同期的88% [2] - 截至2026年5月14日当周，美国玉米出口检验量为1378770吨，上周为修正后的1703760吨，去年同期为1760433吨 [2] - 霍尔木兹海峡基本关闭，美伊冲突无明确结束迹象，地缘局势不稳；中美同意通过降低关税扩大农产品贸易，解决非关税壁垒和市场准入问题 [2]