SHMET 网讯：今年全球锌矿供应出现明显改善，市场此前预期矿端边际转松会向冶炼端传导，供应端 有宽松预期，拖累锌价重心持续下移。然而沪锌在21000一线支撑较强，10月下旬以来期价呈现筑底反 弹姿态，目前徘徊在八个月高位附近，沪锌与预期相反的走势背后其实与前期沪伦比值的不断下行有脱 不开的关系。今年以来期锌沪伦比值发生了怎样的变化？为什么能够间接提振沪锌走势？未来又将如何 运行？ 数据来源：伦敦金属交易所 数据来源：上海期货交易所 而前期沪伦比值的大幅走弱引发了蝴蝶效应，最直接的影响是会令精炼锌和锌精矿进口都无法再维持盈 利状态，甚至陷入亏损局面，国内出口窗口打开，进口动能十分有限。由于进口锌精矿是国内锌矿供应 的重要补充，进口锌精矿进口的减少无疑会迫使国内锌冶炼厂转向采购更多的国产锌精矿，造成国产锌 矿需求明显增加。与此同时，进入第四季度，北方天气转冷，部分矿山陆续进入冬季停产状态，在市场 流通的国产锌精矿产量又有不断下降的预期。因此在进口和国产锌矿供应双双收紧的背景下，国内锌矿 供需愈发紧张，内外锌精矿加工费都出现下降姿态。据Mysteel数据，上周国内主流锌精矿加工费在 1800-2100元/金属吨附 ...