期铜价格表现 - LME三个月期铜价格于11月19日上涨33美元，涨幅0.31%，收报每吨10,752.5美元 [1] - 部分投资者将近期价格回落视为买入机会，同时股市企稳及供应担忧对铜价构成支撑 [1] 基本金属市场整体表现 - LME三个月期铝表现最佳，上涨21美元，涨幅0.76%，收报每吨2,801.00 [2] - LME三个月期锡上涨80美元，涨幅0.22%，收报每吨36,953.00 [2] - LME三个月期镍上涨12美元，涨幅0.08%，收报每吨14,650.00 [2] - LME三个月期锌下跌8美元，跌幅0.27%，收报每吨2,981.00 [2] - LME三个月期铅表现最差，下跌8.5美元，跌幅0.42%，收报每吨2,015.0，盘中触及两周低点 [2][5] 市场情绪与驱动因素 - 股市回升，特别是在Nvidia财报公布前，积极情绪流入金属市场 [4] - 铜价回调时低位逐渐抬高，表明有买家等待入场，不打算等待更大跌幅 [4] - 全球矿场运营干扰引发的供应担忧持续为铜价提供支撑 [5] 重要供应端事件 - 美国自由港麦克默伦公司计划在2026年7月前恢复印尼格拉斯伯格矿的生产，与9月泥石流导致停产后的预期一致 [5]

市场行情表现 - LME三个月期铜价格连续第三个交易日下滑，收报每吨10,719.5美元，下跌59美元，跌幅0.55%，盘中触及10,660.50美元，为11月5日以来的最低点 [1] - LME三个月期铝收报每吨2,780.0美元，下跌33.5美元，跌幅1.19%，为连续第三天下跌，盘中创下10月21日以来最低点 [2][4] - LME三个月期锌收报每吨2,989.0美元，下跌5美元，跌幅0.17%，盘中触及10月20日以来最低水平 [2][4] - LME三个月期铅收报每吨2,023.50美元，下跌14美元，跌幅0.69% [2] - LME三个月期镍收报每吨14,638.00美元，下跌12美元，跌幅0.08% [2] - LME三个月期锡收报每吨36,873.00美元，下跌13美元，跌幅0.04% [2] 价格波动驱动因素 - 工业金属价格受到风险资产大范围抛售冲击，抛售导火索是对科技行业估值过高的担忧和美联储降息希望的消退 [1] - 铜价自10月29日创下的11,200美元历史最高点回落约4.3%，部分原因是担心矿山供应 [4] - 有交易商认为近期铜价下跌是“修正”而非人工智能泡沫破裂 [4] 公司运营动态 - 自由港麦克莫兰公司计划从2026年第二季度起重启印尼Grasberg矿区的块状崩落法开采作业，该计划符合此前指引 [4] - 根据分阶段计划，自由港预计其印尼公司2026年铜金总产量将与2025年基本持平，约为10亿磅铜和90万盎司黄金 [4] 市场关注点 - 交易商等待因政府关门而推迟至周四公布的美国9月份就业数据 [4] - 经纪商Marex指出，在人工智能的影响和对美联储下一步行动的疑虑下，风险偏好不太可能有明显改善 [4]

市场整体表现 - 伦敦金属交易所（LME）基本金属价格普遍下跌，期铜连续第二个交易日收低 [1] - 期铜下跌73.5美元或0.68%，收报每吨10,778.5美元 [1] - 期铝下跌45美元或1.57%，收报每吨2,813.5美元，触及10月23日以来最低水平 [2][5] - 期锌下跌26.5美元或0.88%，期铅下跌26.5美元或1.28%，期镍下跌241美元或1.62% [2] - 期锡逆势上涨99美元或0.27%，收报每吨36,886美元 [2] 价格驱动因素 - 美元指数上涨使得以美元计价的金属对持有其他货币的投资者而言更加昂贵 [4] - 市场情绪受到美联储再次降息希望减弱以及一系列宏观担忧的限制 [1][4] - 基本面因素未见显著变化，市场主要等待延迟的美国经济数据发布和更多货币政策线索 [4] - LME现货铜较三个月期铜每吨贴水29美元，表明短期需求并不迫切 [4] 特定金属动态 - 现货锌较三个月期锌每吨升水100美元，凸显出供应吃紧，LME锌库存不足4万吨 [5] - 铝价此前大幅上涨，11月3日曾触及2,920美元的2022年5月以来高位，当前价格被部分市场参与者视为做空机会 [5]

期铜价格表现 - LME三个月期铜价格上涨117美元，涨幅1.08%，收报每吨10,944.0美元 [1] - 铜价在上个月曾创下11,200美元的历史新高 [1] 基本金属市场整体表现 - LME三个月期铝价格上涨20美元，涨幅0.70%，收报每吨2,894.50美元 [2] - LME三个月期锌价格上涨8.5美元，涨幅0.28%，收报每吨3,075.00美元 [2][4] - LME三个月期铅价格上涨32美元，涨幅1.55%，收报每吨2,095.50美元 [2] - LME三个月期锡价格上涨782美元，涨幅2.14%，收报每吨37,399.00美元 [2] - LME三个月期镍价格持平，收报每吨15,053.00美元 [2] 价格驱动因素 - 市场情绪受美国政府停摆预期结束的乐观情绪支撑 [1] - 美国众议院将就一项妥协方案进行投票，该方案旨在恢复政府拨款并结束自10月1日开始的停摆 [4] - 美国经济数据的预期恢复将为价格提供支撑 [4] - 美联储的利率决定将影响美元走向，美元走软将使以美元计价的金属对持有其他货币的投资者更具吸引力 [4] - 包括印尼事故在内的矿山供应中断造成了供应短缺 [1] 行业供需动态 - LME注册仓库的锌库存接近2023年2月以来的最低水平 [4] - 花旗铜消费追踪数据显示，今年9月全球铜消费同比温和增长1% [4] - 9月数据显示，中国以外地区铜消费量较去年同期增长2% [4]

伦敦金属交易所期铜价格表现 - 11月11日LME三个月期铜上涨31美元或0.29% 收报每吨10,827.0美元 [1] - 当日LME基本金属涨跌互现 期锡表现最佳上涨593美元或1.65% 期锌和期镍分别下跌0.47%和0.36% [2] - 今年以来LME铜价已上涨23% 并在10月29日创下每吨11,200美元的纪录新高 [4] 铜价上涨驱动因素 - 美元指数走弱 因美国ADP报告显示截至10月25日的四周内私营部门平均每周裁员11,250个 表明劳动力市场疲软 [4] - 美国参议院批准妥协方案以恢复联邦机构拨款 市场预计政府停摆将结束 提振金融市场及工业金属 [4] - 智利国营铜业公司Codelco 9月产量减少7% 为铜价提供支撑 [5] 机构价格预测调整 - 德国商业银行将铜的年底价格预测从每吨9,600美元上调至10,500美元 [6] - 该行同时将铝价预测上调至每吨2,900美元 锌价预测上调至每吨3,000美元 但将镍价预测下调至每吨15,000美元 [6] 其他金属市场动态 - 印尼10月出口精炼锡2,643.05吨 较去年同期减少53.89% [7]

期铜价格表现 - 伦敦金属交易所三个月期铜价格收报每吨11,029美元，上涨66.5美元，涨幅0.61%，并触及每吨11,094美元的17个月高点[1] - 期铜价格高点为去年5月20日以来最高水平[1] 基本金属市场整体表现 - 除期镍下跌0.56%外，其他主要基本金属期货价格均录得上涨，其中期锌涨幅最大，为0.98%[2] - 三个月期铝上涨0.54%，收报每吨2,874.5美元[7] - 三个月期锌上涨0.98%，收报每吨3,055.0美元[8] - 三个月期铅上涨0.40%，三个月期锡上涨0.47%[2] 价格驱动因素：宏观与需求 - 全球贸易紧张局势出现缓解迹象，中美经贸磋商就多项重要经贸议题形成初步共识[4] - 中国9月份工业利润增速为近两年来最快，表明工业金属主要消费国的增长势头可能增强[4] - 美联储降息预期对美元构成压力，可能刺激基本金属需求[6] 价格驱动因素：供应与库存 - 针对30位分析师的调查显示，2025年LME现货铜均价预估上调至9,752美元/吨，2026年预估上调7.2%至10,500美元/吨，反映出对供应短缺的担忧[6] - LME注册仓库锌库存降至37,050吨，为2023年3月以来最低水平，自4月中以来下降80%以上[8] - 2025年9月全球氧化铝产量为1,288.4万吨，日均产量为42.95万吨[7] 中国市场动态 - 美元兑人民币走软，使以美元计价的商品对中国买家更便宜[5] - 衡量中国进口铜意愿的洋山铜溢价从9月底的每吨58美元和5月份的每吨100美元缩小至每吨38美元，表明购买步伐尚未加快[5]

LME基本金属价格表现 - LME期铜价格上涨108美元至10962美元/吨 [1] - LME期铝价格下跌4美元至2859美元/吨 [1] - LME期锌价格上涨8美元至3026美元/吨 [1] - LME期铅价格上涨6美元至2016美元/吨 [1] - LME期镍价格下跌2美元至15361美元/吨 [1] - LME期锡价格上涨30美元至35802美元/吨 [1] - LME期钴价格持平于48570美元/吨 [1]

铝市场核心事件与价格表现 - 伦敦金属交易所期铝价格触及逾三年高位，三个月期铝收报每吨2,807美元，上涨26美元或0.93%，盘中最高触及2,822美元，为2022年6月9日以来最高[1] - 价格走强的主要驱动因素是冰岛铝冶炼厂发生事故引发供应短缺担忧[1] - 盛宝银行策略主管指出，若期铝价格能在2,800美元之上站稳，则该区域可能成为迈向2,950美元的新基础[4] 冰岛铝冶炼厂事故详情 - 世纪铝业公司全资子公司Nordural Grundartangi Ehf因电气设备故障，暂时停止了冰岛Grundartangi铝冶炼厂两条电解槽生产线中的一条[4] - 事故使该冶炼厂的产量减少了约三分之二，但第二条电解槽生产线未受影响并继续满负荷运行，事故未造成人员伤亡[4] 全球铝供应基本面 - 国际铝业协会数据显示，9月份全球原铝产量同比增长0.9%至608万吨，原铝日均产量为20.27万吨[4] - ING分析师指出，在中国以外地区，近期很少有欧洲或美国宣布重启铝生产的消息，主要原因是难以按可行的价格获得长期电力合同[4] - 供应紧张状况被盛宝银行策略主管视为金属行业仍是投资者首选行业的原因[4] 其他基本金属市场表现 - LME三个月期铜上涨39.5美元或0.37%，收报每吨10,663美元，因潜在现货买家对高价望而却步[4] - LME三个月期锌上涨41美元或1.37%，收报每吨3,029美元[5] - LME现货锌较三个月期锌升水飙升至每吨320美元的纪录高位，因今年以来LME库存锐减85%[6] - LME三个月期铅上涨5.5美元或0.28%，收报每吨1,990.5美元，而期镍和期锡分别下跌0.08%和0.10%[2]

原油市场 - 油价上涨源于技术面修复与库存数据支撑 相对强弱指标连续一周处于超卖区间[3] 美国原油库存减少约420万桶至9月底以来最低水平[3] - 短期消息面提供额外助力 美国和印度即将敲定贸易协议可能减少印度对俄罗斯原油进口[3] 美国财长表示将加码对俄制裁[3] - 尽管出现反弹 油价仍可能录得连续第三个月下跌 供应过剩的根本压力尚未彻底消失[3] 黄金市场 - 黄金价格出现显著下跌 周二跌幅为12年来最惨重的一次 现货黄金一度下跌2 9%[4] - 此次下跌主要被解读为技术性抛售 金价自9月初以来持续在超买区域震荡 回调被视为正常的挤泡沫过程[4] - 长期观点认为黄金有望在明年重拾上涨动能 长线投资者应关注关键支撑位而非单日波动[5] 基本金属市场 - 伦铜价格小幅上涨0 37% 收于10663美元/吨 期铝和期锌亦跟随上涨 期镍微跌0 08%[5] - 价格上涨与市场对贸易政策的担忧相关 特朗普政府考虑限制软件出口可能影响产业链供需预期[5] - 伦铜中长期走势更取决于能持续影响供需的硬逻辑 例如全球需求和产业政策 而非短期的政策风吹草动[5]

市场表现 - 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格于10月20日上涨87美元或0.82% 收报每吨10,691.5美元 [1] - LME基本金属多数上涨 其中三个月期锌表现最佳 上涨45美元或1.53% 收报每吨2,978.5美元 [2][4] - 其他金属亦录得上涨 期铅涨0.94% 期镍涨0.63% 期锡涨0.76% 唯期铝微跌0.04% [2] 价格驱动因素 - 中国9月规模以上工业增加值同比增长6.5% 较8月份增速加快1.3个百分点 环比增长0.64% 数据强于市场预期提振基本金属市场 [4] - 市场参与者讨论铜市场可能出现更大范围的供应短缺 预期这可能在未来几周继续推高铜价 [4] - LME锌库存降至37,325吨 为2023年3月以来最低水平 [5] - LME现货锌较三个月期锌升水跳涨至每吨230.29美元 创1997年以来最高水平 表明短期供应偏紧 [5] 市场情绪与展望 - 铜价上涨部分受股市反弹势头带动 [1] - 行业活动如LME周的光环效应仍在 对市场情绪产生积极影响 [4]