导读：一个优秀的FOF团队的职责是什么？是做好多资产配置，为用户带来全天候的收益？还是通过精选基金经理，获得超额市场的回报？万家基金总经 理助理基金经理任峥的答案是：都要！ 任峥是业内FOF投资的"老法师"，在他的带领下万家基金形成一套基本面研究+管理人挖掘并行的FOF投资体系。FOF投资团队既要懂基本面，也要懂基金 经理。 任峥认为，FOF就像厨师，把不同的基金产品（食材）组合成客户需要的组合（菜系）。不同FOF产品之间，可以呈现很大的差异。理解不同的"食材"， 以及了解客户要吃什么"菜系"是至关重要的。 FOF投资有三层的阿尔法来源：顶层的资产配置、中间的产业基本研究、最底层也是最核心的优秀管理人研究。万家FOF团队也根据这三层的阿尔法来 源，构建了宏观、中观、微观全覆盖的研究体系。 宏观层面，他们主要运用根据货币、信用、增长三个维度的指标建立的经济六周期模型。在不同的经济周期中，从大类资产到权益风格，都有完全不同的 表现。比如说，他们很早就判断经济处在信用扩张期，这个阶段权益资产表现很好，其中的成长风格会优于红利风格。任峥在他管理的FOF产品中，也大 幅超配了成长和科技。 产业中观层面，万家FOF团队形 ...