交易概述 - 重庆七腾机器人有限公司及其一致行动人计划出资16.86亿元，通过协议转让和部分要约收购的方式，收购胜通能源最多44.99%的股份 [2] - 协议转让部分：以每股13.28元的价格收购8464.38万股，占总股本29.99%，转让价款为11.24亿元 [2] - 部分要约收购部分：以每股13.28元的价格，最多收购4233.6万股，占总股本15%，最高资金总额为5.62亿元 [2] - 交易完成后，七腾机器人及其一致行动人最多将持有胜通能源1.27亿股股份，占总股本44.99%，控股股东及实际控制人将变更为七腾机器人法定代表人朱冬 [2] 市场反应与预期 - 公告后，胜通能源股价在2025年12月12日及12月15日连续两个交易日一字涨停，报收于17.85元/股 [3] - 市场观点认为，相较于尚处亏损状态的智元机器人，已实现盈利的七腾机器人入主胜通能源，可能让中小股东抱有更大期待 [3] 收购方：七腾机器人公司背景 - 七腾机器人是一家全国领先的特种机器人公司，成立于2010年8月，注册资本6066.22万元，注册于重庆市渝北区 [4] - 公司主要产品包括防爆四足机器人、防爆消防灭火侦察机器人等 [4] - 公司实际控制人及法定代表人为朱冬，出生于1989年，毕业于重庆邮电大学 [9][10] - 朱冬于2008年（大三时）与同学组建七腾团队，公司于2010年正式成立，初期主营信息系统开发和大数据服务，2015年起转型特种机器人领域 [10] 收购方：股权结构与融资历史 - 公司前三大股东为：朱冬持股25.87%、重庆万禄兴通信息技术合伙企业持股8.65%、淮北建元绿金碳谷创业投资基金合伙企业持股8.39% [4] - 公司已获得超过10轮融资 [5] - 2022年5月获得B轮融资，投资方包括中金浦成投资公司、安徽交控招商产业投资基金等 [6] - 2023年12月获得B+轮融资，投资方包括淮北建元绿金碳谷创业投资基金合伙企业、宁波华桐恒鑫创业投资合伙企业等 [6] 收购方：财务与估值数据 - 根据2025年10月一次增资协议推算，公司投前估值已达40亿元 [7] - 以最新估值和财务数据推算，公司市盈率约为34倍，市净率约为7.8倍 [7] - 公司营业收入从2022年的4.09亿元增长至2024年的9.36亿元 [7] - 公司净利润从2022年的5400.74万元增长至2024年的1.18亿元 [7] - 截至2024年末，公司总资产为15.51亿元，总负债为10.38亿元，净资产为5.14亿元 [7] - 2024年公司资产负债率为66.90%，净资产收益率为22.95% [8] 收购方：业务与市场 - 公司产品在石油、化工、电气等行业销售良好，客户包括中石油、中石化、巴斯夫等 [10] - 公司已开始布局卡塔尔、沙特、阿联酋、伊拉克、新加坡、巴西、加拿大等多个国家的业务 [10] - 公司使命是成为全球机器人领先企业，致力于用机器人替代繁重危险工作中的人力 [10]

机器人行业并购交易 - 智元机器人以21亿元收购上纬新材股权 实际控制人变更为邓泰华[1] - 九鼎投资以2.13亿元收购年营收209万元的机器人零部件公司神源生 溢价29倍[1] - 猎豹移动以9946万元收购机械臂供应商众为创造科技60.8%股权实现控股[1][9] 资本运作逻辑 - 智元机器人以150亿元估值跻身国内机器人企业第一梯队 现金流可支撑三年运营[5] - 上纬新材在交易后获得十一连板 两周实现十倍涨幅[5] - 智元过去一年投资15个早期项目 涉及机器人本体、零部件及部署企业[8] 政策支持背景 - 证监会支持上市公司向新质生产力方向转型升级 开展跨行业并购及未盈利资产收购[6] - 支持围绕战略性新兴产业和未来产业进行并购重组 包括补链强链和技术提升[6] 并购战略差异 - 猎豹移动收购众为创造科技基于产业补强逻辑 其AI业务营收同比增长86.4%至1.37亿元[9] - 九鼎投资收购神源生体现对未来现金流的押注 标的年净亏损573.49万元[9] - 机器人上游零部件环节壁垒较高 可能提前进入繁荣期[9][10] 技术发展现状 - 特斯拉Optimus Gen 2配备4个六维力传感器和28个一维力传感器[10] - Figure AI的Helix系统在非结构化环境指令错误率达15%[12] - 宇树科技2024年销售的人形机器人完全用于研究、教育和消费领域[12] 行业挑战与展望 - 机器人商业化尚未跑通 大规模并购为时尚早[12] - 上游零部件环节可能最先出现整合 市场集中度正在提高[13] - 并购需实现技术突破和产业生态协同 核心是帮助业务迈上新台阶[14][15]