农产品市场整体展望 - 春节长假期间外盘农产品期货市场表现偏强，截至2月23日下午，豆油、小麦、白糖等品种涨幅在3%左右 [2] - 春节后农产品市场整体热度攀升，粮棉油糖、干鲜林果品及肉蛋类商品价格走势将围绕供应、需求、库存三大核心变量展开 [2][16] - 市场行情预计将呈现“多点开花”的场景 [2][17] 棉花市场 - 棉花期货主力合约价格在14500~15000元/吨区间震荡，市场主要围绕新季种植面积及目标价格政策调整预期交易 [3][18] - 后期市场聚焦三大核心：新疆新季棉花种植面积缩减已成定局（减幅是关键）、国内外价差回归、情绪化行情发展 [3][18] - 今年新疆棉花目标价格政策覆盖面积约3600万亩，相关机构将通过划定禁种区域、调控灌溉用水推进政策落地 [3][18] - 国内棉价抗跌，国际棉价受利空因素影响表现不佳，巨大价差影响贸易流向与企业采购策略，市场情绪化特征明显 [4][19] - 国际市场方面，USDA2月报告下调2025/2026年度美棉出口量并上调期末库存，全球棉花产量和期末库存上调，消费和贸易流下调 [12][28] - 随着节后复工及“金三银四”传统消费旺季到来，或驱动国内郑棉期价走强 [12][28] 白糖市场 - 白糖市场情况复杂：国内期现货价格跌破蔗糖生产成本，抄底行情不时出现；广西、云南、广东新季甘蔗种植面积存变数；进口影响较大；甜菜糖与蔗糖产业博弈激烈 [4][19] - 节前郑糖期价在5100~5300元/吨区间震荡 [13][28] - ICE11号糖价已跌破14美分/磅，突破近5年价格低点，与全球食糖供应转向宽松及投机者空头仓位创历史新高有关 [13][28] - 供应端：巴西榨季近尾声产量预增，印度丰产预期基本达成，泰国食糖产量同比跌幅明显收窄，供应量边际增长使内外糖价承压 [13][28] 玉米与大豆市场 - 春节前豆一期货价格上行幅度较大，主因是2025年国产优质玉米和高蛋白大豆产量下调 [4][19] - 节后市场关注点集中在供应端，东北地趴粮销售、替代品供应等也值得关注 [4][19] - 大豆方面：节后国产大豆卖压减轻，产区库存处历史同期低位；调研显示2024年全年黑龙江大豆铁路发运量200万吨，而2025年10月至2026年1月仅4个月发运量已达200万吨；2025年美豆进口量大幅缩减，俄豆进口量也不大，使部分内需转向国产豆 [6][21] - 玉米方面：3月是地趴粮集中上市阶段，但今年余粮少于往年同期；尽管东北产区出货快，但部分粮食仍在贸易商、企业及中储粮手中，并未全部流入下游企业 [7][22] - 节后开学季消费对玉米价格有支撑，北港和南港玉米库存总体处于历史低位，基本面限制价格下行空间，预计节后维持稳中有升走势 [7][22] - 中长期看，大豆因符合交割标准的标准品预计减少，玉米因基层余粮减少，下游补库需求有望推动价格反弹，预计节后大豆表现好于玉米 [7][23] 苹果与红枣市场 - 红枣方面：去年产红枣期货仓单注册成本为9400元/吨，但期现价格疲软，易跌难涨，预计节后价格仍被去库节奏左右 [5][20] - 苹果方面：当前库存比去年同期少，但市场需求缺乏亮点，且各类水果供应充足，价格却居高不下，预计因库存质量偏差且难以形成批量交割仓单而震荡运行 [5][20] 生猪市场 - 生猪与鸡蛋产能高、去库慢，价格处于历史低位 [5][20] - 回顾近5年，春节后生猪现货价格整体震荡偏弱，多在13~15元/公斤区间运行，但春节前基差走弱、节后向上修复，反映供需由节前宽松转向节后偏紧 [7][23] - 春节后1~3个月是投机心态凸显、博弈激烈的关键阶段，仔猪补栏旺季、二次育肥入场及屠宰企业建库存等投机需求为市场提供支撑，但五一后集中出栏会拖累价格 [8][24] - 当前市场对产能预判分歧大：2026年1月末涌益样本能繁母猪存栏981.79万头环比增0.27%，卓创样本905.08万头环比增0.38%；测算显示3、4、5月生猪理论出栏量延续上行，6-8月供应量环比下滑 [9][25] - 2025年生猪出栏量同比增加2.44%，接近7.2亿头，供应压力显著；截至2026年2月初全国生猪出栏平均体重126.05公斤，此体重变化是后市价格关键 [10][26] - 生猪期货2605合约回落至11500元/吨附近，后续下跌空间有限，可关注节后基差向上修复机会；2609、2611合约或存在正套机会 [11][27] 豆粕与油脂市场 - 豆粕供应取决于进口大豆到港量及压榨进度，若到港不及预期或开工率回升缓慢，可能导致供应偏紧并推动价格反弹 [6][21] - 油脂市场整体供应充足，菜油、棕榈油内外联动性增强，主产国进出口和生物柴油政策调整及国际石油价格是变量 [6][21] - 菜油方面，国际市场菜籽丰产格局已定，供应宽松预期压制价格，预计期价以区间震荡为主 [13][29] - 花生市场油料米供应足，食品米需求强，市场将出现分化 [6][21] 其他品种市场 - 菜粕受美国生柴政策提振节前表现偏强，但随着加拿大菜籽进口量增长，后市仍面临压力 [13][29] - 易盛郑商所农期综指节前一周价格重心走高，截至2月13日收于1173.13点 [11][27]