报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场乐观情绪推动棉花期货反弹，国内棉花现货交投变动不大、基差重心抬升，纯棉纱市场交投一般、纺企报价上涨但下游需求待跟进，美棉先涨后跌且2025/26年度期末库存预计同比上升 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2509昨日收盘价13240元/吨、日涨幅2.24%，CY2507昨日收盘价19620元/吨、日涨幅2.08%，ICE美棉07昨日收盘价66.64美分/磅、日跌幅0.12%；CF2509昨日成交493587手、较前日增加281449手，CY2507昨日成交6762手、较前日减少1999手；郑棉昨日仓单量11406张、较前日增加124张，棉纱昨日仓单量5张、较前日无变动 [1] - 现货方面，北疆3128机采昨日价格14306元/吨、较前日涨幅1.84%，南疆3128机采昨日价格14093元/吨、较前日涨幅1.66%；纯棉普梳纱32支昨日价格20300元/吨、较前日无变动，纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21924元/吨、较前日跌幅0.31% [1] - 价差方面，CF9 - 1价差较前日价差变动35元/吨，北疆3128机采 - CF509较前日价差变动 - 30元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投变动不大，局部贸易商锁基差成交较好但多数交投仍淡，现货销售基差重心抬升，2024/25南疆喀什机采3129/29B杂3.5内较多销售基差在CF09 + 850及以上，北疆机采3129/29 - 30B杂3.5内主流较多销售基差在CF09 + 1250上下 [2] - 国内纯棉纱市场整体交投气氛一般，受棉花上涨影响部分纺企报价涨幅200 - 300元/吨，但市场进入淡季下游需求减少，涨价尚待跟进 [2] - 美棉昨日先涨后跌，早盘因中美和谈结果超预期上涨，上冲至69美分/磅附近后回落，USDA公布2025/26年度美棉供需平衡表后继续下跌，因预估正常天气下2025/26年度美棉期末库存同比上升40万包 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为 - 1，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类有弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]