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棉花:需求驱动弱,关注新疆天气
国泰君安期货· 2025-04-27 14:25
棉花:需求驱动弱 关注新疆天气 傅博 投资咨询从业资格号:Z0016727 fubo2@gtht.com 二 〇 二 五 年 度 2025 年 4 月 27 日 报告导读: 截至 4 月 25 日当周,ICE 棉花上涨超过 2%,主要是周三 ICE 棉花出现了大幅上涨,本周整体金融市 场的风险偏好有所回升,所以外部市场并没有负面影响。基本面方面市场关注美棉出口和新作种植情况, 在周四将公布美棉周度销售数据和产区天气情况之前,ICE 棉花突破 60 日均线后引发了技术性买盘,虽 然周度出口销售数据和天气数据均不给力,但是 ICE 棉花并没有回吐涨幅,周线涨幅最终仍然超过 2%。 国内纺织产业的经营情况一般,纱厂原料库存充足,下游虽然在做一些抢出口,但是订单情况并不是 很理想,纺织企业的成品库存继续上升,产业信心较弱。 国内棉花期货目前主要受到弱需求预期和市场情绪影响,现货货权比较集中导致基差相对坚挺,但是 由于预期新疆面积继续增长且当前天气情况较理想,所以供应端缺乏上涨驱动;对中长期需求的悲观预 期,以及短期内下游已经做了原料补库,导致需求端对棉花价格的支撑较弱;美国对等关税政策造成的市 场恐慌情绪有所缓和,棉 ...