报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花震荡偏强，需关注下游需求 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2601昨日收盘价13750元/吨，日涨幅0.00%，夜盘收盘价13765元/吨，夜盘涨幅0.11%，昨日成交305589手，较前日增加25149手，持仓1044111手，较前日增加5249手；CY2603昨日收盘价19980元/吨，日涨幅 -0.12%，夜盘收盘价19970元/吨，夜盘涨幅 -0.05%，昨日成交4420手，较前日减少1999手，持仓16063手，较前日增加1045手；ICE美棉3昨日收盘价63.74美分/磅，日涨幅 -0.33% [1] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量2753张，较前日增加44张，有效预报3004张，较前日增加223张；棉纱昨日仓单量13张，较前日增加1张，有效预报0张，较前日增加12张 [1] - 现货方面，北疆3128机采昨日价格14606元/吨，较前日下跌20元，跌幅 -0.14%；南疆3128机采昨日价格14633元/吨，较前日下跌10元，跌幅 -0.07%；山东昨日价格15019元/吨，较前日下跌7元，跌幅 -0.05%；河北昨日价格15006元/吨，较前日下跌11元，跌幅 -0.07%；3128B指数昨日价格15009元/吨，较前日下跌13元，跌幅 -0.09%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格72.02美分/磅，较前日下跌0.11美分，跌幅 -0.15%；纯棉普梳纱32支昨日价格20800元/吨，较前日上涨30元，涨幅0.14%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21053元/吨，较前日上涨74元，涨幅0.35% [1] - 价差方面，CF1 - 5价差较前日价差变动 -5元/吨；北疆3128机采 - CF601较前日价差变动 -20元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投平淡，高基差交投较差，库存压力不大，高基差货源调降动力不足，2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内较多销售基差在CF01 + 900及以上，疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱价格小幅波动，个别支数成交回暖，整体交投偏淡，少数大型纺企常规纱品类小幅降价去库，C32S、C40S价格下调100 - 300，精梳40S品类走货较好，价格稳中有涨，近期低支纱部分纺企订单较前期有所增加，C26S系列走货较好，但整体氛围依旧不佳 [2] - 全棉坯布市场行情分化，部分家纺防羽布品种销售持续，库存下滑，但价格随行难涨，常规品种走货一般，库存有所消化，价格随行就市，当前春夏订单落实不及往年，订单以小单、散单为主，缺乏大单 [2] 美棉概况 - 昨日ICE棉花期货先涨后跌，USDA公布的截至11.6日的美棉出口销售数据好于预期一度推动其上涨，但因市场即将迎来美联储议息决议和美国农业部的月度供需报告，市场维持谨慎态度，最终ICE棉花跟随整体商品市场走势小幅下跌 [3] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注棉花下游需求和商业库存，当前棉花市场交投大多冷清，观望情绪重，期货价格有波动，美棉受交割和天气因素影响冲高回落 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2509收盘价13610元/吨，日涨幅1.08%，夜盘收盘价13565元/吨，夜盘跌幅0.33%，成交量322455手，较前日增加80295手，持仓量811996手，较前日增加35530手；CY2509收盘价19905元/吨，日涨幅1.04%，夜盘收盘价19860元/吨，夜盘跌幅0.23%，成交量7806手，较前日减少1999手，持仓量21344手，较前日增加1045手；ICE美棉12收盘价67.78美分/磅，日涨幅0.33% [1] - 仓单方面，郑棉仓单量10419张，较前日减少74张，有效预报300张，较前日无变动；棉纱仓单量2张，较前日无变动，有效预报0张，较前日增加2张 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉价格14866元/吨，较前日上涨150元，涨幅1.02%；南疆3128机采棉价格14630元/吨，较前日上涨160元，涨幅1.11%；山东地区棉花价格14910元/吨，较前日下跌9元，跌幅0.06%；河北地区棉花价格14764元/吨，较前日下跌30元，跌幅0.20%；3128B指数价格14883元/吨，较前日下跌11元，跌幅0.07%；国际棉花指数:M:CNCottonM价格74.73美分/磅，较前日上涨1美分，涨幅0.90%；纯棉普梳纱32支价格20300元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价21869元/吨，较前日下跌23元，跌幅0.11% [1] - 价差方面，CF9 - 1价差较前日增加60元/吨；北疆3128机采 - CF509价差较前日增加10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投大多冷清，观望情绪重，整体基差平稳，2024/25南北疆机采3129/29 - 30B杂3.5内销售基差在CF09 + 1300 - 1600，部分低价货源报1250 - 1300，兵团货源报1650 - 1750，内地自提；2024/25东疆哈密机采3129/29B杂3.5内主流销售基差报价暂在CF09 + 1000，内地自提 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场变化不大，交投清淡，高价持续回落，主流价格平稳，纺企让价走货意愿降低；全棉布市场维持清淡，各地区织厂订单以小散单为主，整体减产，坯布成交价格视单量协商，多数织厂以优化现金流为主 [2] 美棉概况 昨日ICE棉花期货冲高回落，7月合约进入交割通知日减仓大涨，密西西比河三角洲地区降雨过多可能影响棉花生长，ICE棉花12月合约一度反弹至68.4美分/磅，触及60日均线后获利了结，最终收盘在67.78美分/磅 [3] 趋势强度 棉花趋势强度为 - 1，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类包括弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5]