市场表现 - 地产板块逆市上涨，中证800地产指数收涨近1%创年内新高 [1] - 多只成份股表现强势，招商蛇口上涨3.86%，滨江集团上涨2.29%，新城控股上涨1.85% [1] - 跟踪该指数的地产ETF（159707）盘中一度拉升3%，收盘上涨1.15%续创年内新高，全天放量成交近8000万元，单日净申购2350万份 [1] 政策影响与销售数据 - 上海新一轮楼市调控政策实施满月，新政首周新房网签成交量环比猛增超30% [3] - 政策实施首月全市新房总成交量较上月增长19%，显示短期刺激作用显著 [3] - 随着北上深结构性政策放松，楼市可能迎来短期回温 [3] 机构观点与投资逻辑 - 中银证券建议关注流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企，以及困境反转标的 [3] - 国投证券认为金九银十旺季来临，房企供货强度提升，叠加政策宽松和降息预期，新房销售有望边际改善，建议关注困境反转类房企、龙头房企及地方国企 [3] - 国金证券指出当前地产板块估值偏低，建议逢低配置地产股 [4] 行业估值 - 以央国企、优质房企为代表的龙头地产当前估值处于低位，中证800地产指数最新PB估值仅为0.8倍，处近10年约22%分位点 [4] - 估值低位特征明显，修复空间或较大 [4] 投资工具 - 地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场13只头部优质房企，前十大成份股权重超9成，央国企含量高 [6] - 在行业出清背景下，龙头地产或更具弹性 [6]

地产板块市场表现 - 中证800地产指数收涨近1%创年内新高 多只成份股上涨 招商蛇口上涨3.86% 滨江集团上涨2.29% 新城控股上涨1.85% 海南机场 华发股份 上海临港等多股飘红 [1] - 地产ETF（159707）盘中一度拉升3% 收盘逆市上涨1.15%续创年内新高 全天放量成交近8000万元 单日大举净申购2350万份 [1] 政策效果与行业展望 - 上海新一轮楼市调控政策实施满月 新房网签成交量环比猛增超30% 首月全市新房总成交量较上月增长19% [3] - 北上深结构性政策放松可能带来短期楼市回温 流动性安全 重仓高能级城市 产品力突出的房企具备α属性 困境反转标的具备估值修复弹性 [3] - 金九银十旺季来临 房企供货强度提升 核心城市调控政策宽松释放购房需求 降息预期增强 新房销售有望边际改善 [3] 估值水平与配置建议 - 中证800地产指数最新PB估值仅为0.8倍 处近10年约22%分位点 估值低位特征明显 [4] - 美联储降息预期提升刺激流动性 地产板块估值偏低 建议逢低配置地产股 [4] - 地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数 汇集13只头部优质房企 前十大成份股权重超9成 央国企含量高 [6][7]

深圳楼市2025年上半年表现 - 2025年上半年深圳一二手住宅合计网签51104套，同比上涨38.8%，其中一手住宅网签21873套（同比+41.8%），二手住宅网签29231套（同比+36.6%）[1][3] - 新房住宅供应量同比下降超45%至14983套，房企推盘积极性减弱，但去化加快导致可售库存下降至25661套，去化周期降至7.5个月（近四年新低）[3][5] - 二手房市场呈"凸型"走势，3-4月单月成交量超6500套，6月仍达5546套（超5000套荣枯线），上半年月均录得5851套[6][7][8] 市场结构性特征 - 新房市场现房占比显著提升，上半年现房网签占比30.9%（较2024下半年+6.3个百分点），6月单月现房占比达42%[5] - 刚需主导二手房市场，90平方米以下房源占比55.9%，龙岗区以108个高成交量小区成为成交主力区域[7] - 豪宅市场活跃度提升，6月1000万以上豪宅成交占比环比+3.8个百分点，同时二手房成交均价环比小幅下降1.5%至6.03万元/平方米[5][8] 项目与政策驱动因素 - 三个新房项目实现"日光"，包括龙岗阅云境广场、龙华红山华府、光明满京华金硕悦府（后者81套房吸引326组购房者）[4] - 政策宽松叠加传统旺季预期，机构预测下半年成交活跃度将提升，"好房子"策略推动新房点状回升，二手房刚需基础维持体量[1][10] - 二手房在售房源环比增长2.9%至73858套，业主出售意愿增强，市场处于"以价换量"阶段[8]