报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 橡胶振荡表现 供给端原料价格有变化 中游库存环比下降 下游需求产能利用率有增减 商品市场情绪偏多 橡胶整体缺乏明确逻辑 或继续跟随偏强震荡表现 操作建议单边观望 关注多RU2509空RU2601套利 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 国内期货主力合约价格变化：RU主力15800元 较前值降60元；NR主力12610元 较前值降55元；BR主力11750元 较前值降75元 [3] - 外盘期货价格变化：Tocom RSS3为324.4日元/千克 较前值涨2.4日元/千克；Sicom TF为172.4美分/千克 较前值持平 [3] 期货价差 - 跨期价差：RU2601 - RU2509为1010 较前值降15；RU2605 - RU2601为60 较前值降30；NR主力 - 次主力为65 较前值涨5；BR主力 - 次主力为 - 15 较前值降20 [3] - 跨品种价差：RU - NR为3190 较前值降5；RU - BR为4050 较前值涨15；NR - BR为860 较前值涨20 [3] - 跨市价差：RU - Tocom RSS3为8美元 较前值降20美元；NR - Sicom TF为33美元 较前值降4美元 [3] 原料价格 - 泰国原料价格：烟片胶62.50泰铢/千克 较前值降0.20泰铢/千克；生胶片58.90泰铢/千克 较前值涨0.57泰铢/千克；杯胶49.80泰铢/千克 较前值涨0.50泰铢/千克 [3] - 海南、云南原料价格：海南胶水（浓乳）14400元/吨 较前值持平；海南胶水（全乳）13400元/吨 较前值持平；云南胶水（浓乳）14400元/吨 较前值涨100元/吨；云南胶块（全乳）14200元/吨 较前值涨200元/吨 [3] 工厂成本、利润 - 全乳胶交割利润：海南为441 较前值降51；石用为 - 539 较前值降251 [3] - 浓乳生产利润：泰国为814 较前值持平；海南为670 较前值持平 [3] - 烟片及20号胶毛利：泰国烟片胶为2615 较前值降140；泰国20号胶为 - 296 较前值降159；国产9710为250 较前值降50 [3] 国内现货 - 浅色胶价格：老全乳14800元/吨 较前值持平；越南3L14800元/吨 较前值降50元/吨；泰混14600元/吨 较前值降20元/吨；马混14550元/吨 较前值降20元/吨 [3] - 深色胶价格：泰标12879元/吨 较前值降48元/吨；国产标二13800元/吨 较前值降50元/吨；国产971014250元/吨 较前值降50元/吨 [3] - 乳胶价格：上海黄春发散装11650元/吨 较前值持平；上海海南散装11200元/吨 较前值持平 [3] - 合成胶价格：顺丁BR9000为11800元/吨 较前值涨50元/吨；丁苯SBR1502为12300元/吨 较前值涨50元/吨；丁苯SBR1712为11300元/吨 较前值涨50元/吨 [3] - 混合胶价格：泰混CIF为1805美元/吨 较前值降10美元/吨；马混CIF为1795美元/吨 较前值降10美元/吨 [3] 海外现货 - 标胶价格：泰标CIF为1805美元/吨 较前值降10美元/吨；马标CIF为1795美元/吨 较前值降10美元/吨；印标CIF为1730美元/吨 较前值降10美元/吨 [3] 期现价差 - RU价差：RU - 泰混为190 较前值降25；RU - 老全乳为 - 10 较前值降45；RU - 越南3L为 - 10 较前值涨5 [3] - NR价差：NR - 泰标交割利润为 - 500 较前值涨26；NR - 印标交割利润为39 较前值涨26；NR - 马标交割利润为 - 428 较前值涨26 [3] 现货价差 - 品种价差：泰标 - 泰混为10美元 较前值持平；越南3L - 泰混为200 较前值降30；国产标二 - 泰混为 - 800 较前值降30；老全乳 - 越南3L为0 较前值涨50；国产9710 - 泰混为 - 350 较前值降30；泰标 - 非洲10号为75美元 较前值持平 [3] 汇率及利率 - 外汇：美元指数为98.0707 较前值持平；美元/人民币为7.1350 较前值降0.007；美元/日元为147.8595 较前值持平；美元/泰铢为32.4025 较前值持平 [3] - 利率：SHIBOR - 隔夜为1.315 较前值持平；SHIBOR - 七天为1.434 较前值涨0.001 [3] 行业情况 - 供给端：泰国原料胶水价格54.2泰铢/公斤 杯胶价格49.8泰铢/公斤；云南胶水制全乳价格14200元/吨 制浓乳价格14400元/吨；海南胶水制全乳价格13400元/吨 制浓乳胶价格14400元/吨 [3] - 中游库存：截至2025年8月10日 中国天然橡胶社会库存127.8万吨 环比下降1.1万吨 降幅0.85%；深色胶社会总库存为79.7万吨 环比降0.8%；浅色胶社会总库存为48万吨 环比降0.8% [3] - 下游需求：截至8月7号 全钢胎样本企业产能利用率为60.06% 环比 + 0.80个百分点 同比 + 0.73个百分点；半钢胎样本企业产能利用率为69.71% 环比 - 0.27个百分点 同比 - 9.93个百分点 [3]