报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 橡胶大幅震荡后后期将回归基本面驱动，短期受宏观资金影响大，价格宽幅震荡，后续可关注多NR主力空RU2609的波段操作时机 [10][13] - 丁二烯供应预期上升，加工利润预期下降，丁二烯橡胶价格波动主要受原料丁二烯价格影响，十五五期间丁二烯产能随炼化项目增加，2026年新增产能增速比2025年变低，供应压力降低 [118][123] 各部分内容总结 月度评估及策略推荐 - 橡胶大幅震荡原因包括美伊冲突预期、美联储人员变动、美国在他国的行动、宏观资金情绪等，后期回归基本面，每年2 - 5月冬储结束后胶价易跌难涨，但资金配置商品和收储预期限制下跌和提升上涨空间 [10] - 橡胶上涨原因有美伊冲突升级、美国行动使资金配置商品、石脑油消费税、原油价格震荡偏强、海外装置检修、下游需求等，风险是下游需求一般和采购抵触 [11] - 橡胶RU震荡后回归需求平淡库存增加基本面 [12] - 市场多空逻辑分别是中国冬储和政策利多预期、需求现实平淡和加关税预期，后续观察工业品涨跌气氛和下游累库进度，胶价短期中性，关注多NR主力空RU2609 [13] - EUDR推迟对橡胶厂和轮胎厂备货环节有去库存等连锁反应，不同时间消息有不同影响 [14] - 交易策略建议多NR主力空RU2609，盈亏比1.5：1，价差3150以上逐步建仓，反复波段操作 [15] - 全乳胶和20号胶评估显示宏观资金影响大，预期短期震荡后回归基本面，建议中性思路，RU高于16500短多，低于16000短空，买NR抛RU2609 [16][17] 期现市场 - 橡胶维系季节性，上半年易跌，2018 - 2020跌得早，2023年胶价低于产业链预期 [22] - 橡胶海外需求预期边际转弱，中国需求平稳 [27] - 胶和原油比价2020年Q4后趋于下行 [30] - 橡胶与其他品种的一些比值季节性基本正常，无特殊值和关注值 [33][37][44] 利润和比价 - 橡胶与沪铜、布伦特原油、螺纹、铁矿、上证、创业板等的比值季节性基本正常，无特殊值和关注值，黑色和橡胶等多品种运行节奏类似，显示市场对宏观需求预期类似 [37][40][44] 成本端 - 泰国杯胶成本普遍观点在30 - 35泰铢，中国海南全乳胶成本在13500元，云南在12500 - 13000元，橡胶维护成本动态变化，2024年上半年胶农积极性高 [48] 需求端 - 全钢和半钢轮胎开工率无特殊值和关注值 [53] - 货车和商用车景气度低位缓慢转好，后期预期逐步恢复，影响配套轮胎，商用车销量对应国内配套需求 [56] - 货车胎出口景气度高，后期预期小降，对应客车或货运机动车辆用新的充气橡胶轮胎出口当月值 [59] 供应端 - 橡胶进口数据更新到2021年12月，进口可分析性下降 [63] - 各主产国橡胶产量、消费、出口、进口等供应情况基本正常，无特殊值和关注值 [67][71][74][77][81][84][87][91][95] - 2025年12月橡胶产量、出口、消费等数据及同比、环比变化情况 [98][99] - 展示了2020 - 2025年橡胶及各主产国产量、出口、消费等详细数据及同比、环比、累计同比变化 [100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112] 丁二烯及相关产业 - 列出丁二烯原料和丁二烯橡胶装置概览，包括厂家、装置产能、产能占比、装置动态等 [113][114] - 丁二烯橡胶装置运行情况及周度平均开工负荷，还有部分企业停车或计划停车信息 [115] - 2025年丁二烯新增产能情况及产能增幅 [117] - 2026 - 2027年乙烯新增产能项目情况 [119] - 十五五期间中国乙烯行业进入产能扩张周期，丁二烯产能随炼化项目增加，2026年丁二烯新增项目及产能增速 [120][122] - 展示顺丁橡胶与石脑油、PX、碳4、丁二烯比值相关图表 [124][128] - 介绍顺丁橡胶和丁二烯产业链下游产业情况 [133][135]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 春节前资金调仓使商品市场波动剧烈 橡胶期价先增仓反弹后减仓大幅下挫 原料价格方面 泰国中央市场胶水报价58泰铢/kg 盘后山东地区SCRWF报价15750元/吨 环比 -100 [3] - 截至2026年2月1日 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.17万吨 环比上期增加0.72万吨 增幅1.23% 保税区库存9.76万吨 增幅3.34% 一般贸易库存49.41万吨 增幅0.82% [3] - 当前市场宏观情绪反复 波动剧烈 橡胶受宏观影响大 供需基本面暂无明显变化 中长期 供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善 [4] - 化工板块剧烈波动 橡胶单边暂时观望为主 高位避免追涨 节前注意风险控制 RU主力合约支撑位关注15500 - 15700 压力位关注16400 - 16800 NR主力合约支撑位关注12500 - 12700 压力位关注13420 - 13800 [4] 根据相关目录分别进行总结 第一部分橡胶品种观点总结 - 橡胶参考策略为逢低做多 主要逻辑是国内现货库存持续小幅累库 海外供应暂无明显波动 现货价格坚挺 宏观情绪提振商品市场走强 支撑区间为15500 - 15800 压力区间为16300 - 16500 行情研判为震荡上涨 [10] - 20号胶参考策略为逢低做多 主要逻辑是深色胶迎来库存拐点 但泰国胶水价格坚挺 且四季度产量下滑 下方仍有支撑 支撑区间为12700 - 12800 压力区间为13420 - 13805 行情研判为底部回升 [10] 第二部分期货市场行情回顾 一、期货行情回顾 - 橡胶主连收盘价16175 日涨跌幅 -0.86% 日涨跌 -140 成交量283333 持仓量150013 [10] - 20号胶主连收盘价13135 日涨跌幅 -0.68% 日涨跌 -90 成交量62662 持仓量50827 [10] - 新加坡TSR20主连收盘价190 日涨跌幅1.50% 日涨跌3 成交量8 持仓量22582 [10] 二、期货市场仓单情况 - 20号胶最新仓单量50600 同比变动 -9.39% 仓单近期自低位有所回升 市场累库预期再起 [14] - 橡胶仓单最新仓单量111570 同比变动 -38.58% 仓单今日再度大幅注销 期货库存同比剧降 期货合约交割风险走强 对RU期价有所支撑 [14] 第三部分现货市场走势 | 品种 | 现货价格 | 环比变化 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | | 天然橡胶（元/吨） | 16175 | -109 | -665 | | 云南胶水（元/吨） | 14200 | 0 | -1800 | | 泰国合艾胶水（泰铢/公斤） | 59 | 0 | -9 | | 泰国合艾杯胶（泰铢/公斤） | 53 | 0 | -7 | | 青岛保税区泰国20号标胶（美元/吨） | 1970 | 25 | -100 | [19] 第四部分基差价差情况 | 期货 | 价差类型 | 现值 | 环比 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | RU主力基差 | 基差 | -210 | -55 | 380 | | NR主力基差 | 基差 | 1700 | -105 | 275 | | 泰混 - RU | 非标基差 | -1260 | -40 | -280 | | SVR3L - RU | 非标基差 | 115 | -5 | 265 | | RU - NR | 跨品种价差 | 3040 | -45 | 485 | | 全乳 - 泰混 | 深浅色胶价差 | 825 | -15 | 325 | [24] 第五部分月间价差情况 | 品种 | 价差 | 当前值 | 环比变化 | 同比变化 | 预判 | 推荐策略 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 橡胶 | 5 - 9 | 110 | -10 | 285 | 区间震荡 | 观望 | | 20号胶 | 3 - 4 | -35 | -15 | -185 | 区间震荡 | 观望 | [26]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、有色金属、黑色金属、化工品、农产品、股指、国债等多个行业进行分析 ，在多空因素交织下各行业价格走势存在不确定性 ，部分行业震荡为主 ，部分行业有上涨或下跌压力 ，投资者需关注市场动态和相关数据变化以把握投资机会和防控风险 各行业总结 能源类 - 原油：夜盘油价回吐涨幅 ，地缘政治消息扰动呈阶段性特征 ，全球石油市场库存累积压力显著 ，预计油价波动加剧态势延续 [1] - 燃料油&低硫燃料油：隔夜地缘风险边际缓和但不确定高 ，高硫燃料油因中东资源不可替代及现货供需偏紧维持偏强走势 ，低硫燃料油受海外炼厂装置、套利船到港和航运淡季影响承压 [21] - 沥青：2月排产同环比下滑 ，供应压力有限 ，消费表现同比改善 ，预计二季度后炼厂替代原料成本上升 ，沥青价格延续偏强走势 ，裂解价差有望震荡上行 [22] 贵金属类 - 贵金属：隔夜延续回落 ，芝商所上调期货保证金比例 ，美国就业数据不佳 ，市场等待下周非农和CPI数据 ，短期处于剧烈震荡阶段 ，建议观望 [2] 有色金属类 - 铜：隔夜沪铜减仓 ，市场短线波动大 ，国内沪粤贴水缩小 ，社库增加 ，关注储备与供求变动 ，倾向跨期反套 ，春节前后累库风险大 ，等待择低多配 [3] - 铝：隔夜沪铝小幅反弹 ，现货升贴水为负 ，铝锭铝棒社库增加 ，短期宏观情绪摇摆 ，基本面弱 ，春节前后有调整压力 [4] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动 ，市场活跃度不高 ，跟涨乏力 ，与沪铝价差季节性表现弱于往年 [5] - 氧化铝：国内运行产能略降 ，检修增加但未大规模减产 ，平衡过剩 ，矿石跌势下成本支撑低 ，基差低 ，盘面近弱远强 [6] - 锌：节前波动放大 ，下游拿货情绪不足 ，基本面弱 ，宏观乐观情绪减退 ，短期缺乏反弹动能 ，关注降波后反弹 ，大方向供大于求 ，暂观望 [7] - 铅：国内基本面供需双弱 ，下游消费不足 ，原生铅有利润 ，再生铅亏损惜售 ，成本支撑强 ，多空分歧大 ，节前观望 [8] - 镍及不锈钢：沪镍下跌 ，市场交投活跃 ，不锈钢下游畏高 ，成交集中于套利 ，钢厂库存低位 ，贸易商挺价 ，市场情绪恐慌 ，建议谨慎 [9] - 锡：隔夜震荡 ，等待社库变动 ，春节前补库接近尾声 ，上游供应复苏影响加工费 ，观望或少量空单背靠MA5日均线持有 ，价格可能调整 [10] - 碳酸锂：盘中跌停 ，交易所政策影响参与度 ，持仓结构脆弱 ，去库速度放缓 ，期价高位震荡 ，不确定性强 ，注意防控风险 [11] - 工业硅：受贵金属情绪拖累下挫 ，2月新疆减产 ，产量预计下滑 ，下游需求疲软 ，2月有去库预期 ，现货暂稳 ，盘面或反弹 ，关注库存变动 [12] - 多晶硅：受贵金属下挫影响 ，协会预计2026年新增装机符合预期 ，2月产量预计下修 ，下游硅片排产持稳 ，行业有去库预期 ，但需求提振有限 ，现货报价上调 ，盘面震荡 [13] 黑色金属类 - 螺纹&热卷：夜盘钢价偏弱震荡 ，螺纹表需和产量下滑 ，库存累积 ，热卷需求回落 ，产量暂稳 ，库存小增 ，钢厂利润欠佳 ，下游承接不足 ，高炉复产放缓 ，内需弱 ，出口高 ，盘面短期承压 ，关注市场风向 [14] - 铁矿：隔夜盘面震荡 ，供应季节性偏低 ，关注澳洲飓风和淡水河谷事故影响 ，国内到港强 ，港口库存累积 ，需求淡季走弱 ，铁水产量微增 ，补库尾声 ，供需宽松 ，短期震荡 [15] - 焦炭：日内震荡下行 ，焦化利润一般 ，日产微降 ，库存增加 ，贸易商采购意愿或改善 ，碳元素供应充裕 ，下游铁水淡季 ，钢材利润一般 ，压价情绪浓 ，盘面升水 ，大概率区间震荡 [16] - 焦煤：日内震荡下行 ，蒙煤通关量稳定 ，炼焦煤矿产量小增 ，现货竞拍成交下行 ，终端库存大增 ，冬储尾声 ，碳元素供应充裕 ，下游铁水淡季 ，钢材利润一般 ，压价情绪浓 ，盘面对蒙煤升水 ，大概率区间震荡 [17] - 锰硅：日内震荡 ，现货锰矿成交价格下行 ，盘面无套利空间 ，下方空间小 ，等待钢招 ，锰矿港口库存或累增 ，矿山成本上升 ，让价空间有限 ，铁水产量低位 ，硅锰周废产量小增 ，库存小增 ，价格受供应过剩和“反内卷”影响 [18] - 硅铁：日内震荡 ，部分产区电力和兰炭价格下降 ，主产区亏损 ，铁水产量淡季 ，出口需求稳定 ，金属镁产量增加 ，需求有韧性 ，供应变动小 ，库存小降 ，价格受供应过剩和“反内卷”影响 [19] 化工品类 - 尿素：主流区域现货价格稳中小涨 ，前期检修企业恢复 ，产量提升 ，局部农业需求启动 ，工业开工下滑 ，企业小幅去库 ，节前企业收单 ，下游适量跟进 ，行情区间震荡 [23] - 甲醇：海外装置开工下降 ，华东MTO装置开停对冲后沿海需求走弱 ，国产装置开工提升 ，节前企业排库 ，内地库存向下游转移 ，港口库存同比高 ，短期基本面弱 ，关注节后烯烃装置和进口量情况 [24] - 纯苯：地缘风险降温 ，统苯夜盘回落 ，国内产量增加 ，进口量高 ，下游利润修复 ，产能利用率预期提升 ，节前备货使华东港口库存减少 ，短期受成本与需求扰动 ，供应提升后基本面有转弱预期 [25] - 苯乙烯：几套装置提升负荷 ，国产量增加 ，春节后供应不确定 ，关注成本端原油波动 ，近期价格宽幅震荡 [26] - 聚丙烯&塑料&丙烯：两烯市场供应无明显压力 ，局部趋紧 ，生产企业库存低位 ，有挺价意愿 ，部分下游节前备货支撑丙烯需求 ，聚乙烯检修影响仍存 ，供应暂无压力 ，下游放假交投平淡 ，成本小幅支撑 ，市场震荡 ，聚丙烯节前备货结束 ，后续承接能力减弱 ，石化库存压力不大 ，供需双弱 ，现货驱动不足 [27] - PVC&烧碱：PVC期价回落 ，厂家库存降 ，社会库存增 ，整体库存降 ，开工率升 ，临近春节下游放假内需不足 ，出口好 ，电石价格涨 ，成本支撑强 ，预计震荡偏强 ，烧碱弱势运行 ，液氯价格坚挺 ，氯碱利润修复 ，行业开工波动 ，库存增加 ，下游氧化铝亏损 ，关注液氯价格走势 ，基本面弱 ，处于弱现实与成本博弈 [28] - PX&PTA：油价下跌 ，PX和PTA低位震荡 ，上半年PX偏多配 ，当前需求下滑 ，春节前后累库 ，现实偏弱 ，PTA加工差修复或带来装置重启 ，加工差承压 ，聚酯去库顺利 ，二季度关注PX加工差和月差正套机会 ，需下游需求配合 [29] - 乙二醇：装置重启 ，产量提升 ，到港量增加 ，需求走弱 ，港口库存增加 ，短期区间震荡 ，二季度有集中检修和需求回升预期 ，供需或改善 ，长线承压 ，把握波段行情 [30] - 短纤&瓶片：短纤企业负荷高 ，库存低位 ，供需格局好 ，但下游订单弱 ，利润薄 ，春节临近终端生产停滞 ，加工差震荡 ，价格跟随原料 ，瓶片开工下降 ，低负荷和低库存下加工差修复 ，长线产能压力大 ，短期随原料波动 ，中期关注节后库存 ，考虑价差机会 [31] 农产品类 - 大豆&豆粕：中美元首沟通后美豆期货上涨 ，连粕跟随力度不大 ，短期底部震荡 ，关注下周美国农业部供需报告 [35] - 豆油&棕榈油：CBOT大豆强势 ，国内豆油弱于美盘 ，美豆油因政策驱动上涨 ，倾向26/27年度美豆供需压力减少 ，价格震荡偏强 ，注意2026年宏观影响 [36] - 菜籽&菜油：油籽进口预期改善 ，关注中加菜系贸易恢复 ，美国政策保障加拿大菜油出口 ，中储粮网举办菜油交易 ，沿海油厂压榨澳籽缓解市场担忧 ，短期走势震荡 [37] - 豆一：震荡 ，CBOT大豆强势 ，国产大豆推进单产提升和面积保障 ，本周政策端拍卖大豆 ，市场供应增加 ，成交价格偏强 ，关注宏观引导和政策市场情绪 [38] - 玉米：东北及北港玉米现货稳中偏强 ，部分深加工企业价格调整 ，关注东北售粮进度和拍卖情况 ，年后地趴粮或集中上市 ，大连玉米期货短期震荡偏弱 [39] - 生猪：期货03合约下探 ，其他合约震荡偏弱 ，现货出栏价格下调 ，临近春节出栏压力大 ，二育仍需出栏 ，中长期预计明年上半年猪价有低点 [40] - 鸡蛋：期货近月端大幅下跌 ，3月合约创新低 ，现货价格下跌 ，1月鸡苗补栏环比好转同比下降 ，2026年上半年蛋价有向上修复动力 ，期货提前反映现货转弱预期 ，后续等待现货低点后配置上半年多头策略 [41] - 棉花：郑棉小幅下跌 ，短期震荡 ，现货成交一般 ，基差稳定 ，春节前下游备货结束 ，国内加工和销售皮棉同比增加 ，进口增加 ，内外价差高位 ，纺企需求有韧性但订单一般 ，操作观望 [42] - 白糖：隔夜美糖震荡 ，国际上印度产糖增加 ，泰国不及预期 ，国内交易重心转向产量预期差 ，广西生产进度慢 ，产糖同比低 ，但增产预期强 ，短期上方有压力 ，关注生产情况 [43] - 苹果：期价震荡 ，春节备货高峰 ，冷库成交量增加 ，客商采购自有货源为主 ，果农出货意愿增加 ，市场交易重心转向需求 ，苹果质量差价格高 ，惜售情绪影响去库速度 ，关注需求情况 [44] - 木材：期价低位运行 ，外盘报价和国内现货价格低 ，短期到港量减少 ，春节晚港口出库量增加 ，库存低位 ，低库存支撑价格 ，操作观望 [45] - 纸浆：期货下跌 ，针叶浆和阔叶浆现货报价有差异 ，港口样本库存连续五周累库 ，国内价格偏弱 ，下游纸厂备货谨慎 ，需求支撑弱 ，短期走势震荡 ，操作观望 ，关注前低支撑 [46] 金融类 - 股指：昨日A股缩量调整 ，期指主力合约全线收跌 ，海外股市下跌 ，美债收益率下降 ，美元指数上涨 ，关注美国非农与通胀数据和流动性预期再定价 ，短期聚焦伊朗局势和多边谈判 ，美元偏强压制风险偏好 ，市场观望等待信号 ，风险资产短期高位震荡 ，结构上跟踪业绩确定性方向 [47] - 国债：2月5日TL2603领涨 ，美元指数振幅收窄 ，白银大跌 ，逆回购到期 ，央行净投放 ，TL趋势不明朗 ，其他品种在资金面宽松和央行买债呵护下偏强 [48] 航运类 - 集运指数（欧线）：现货方面航司节后报价上调 ，但春节后是需求淡季 ，货量回升滞后 ，供应3月首周后增加 ，节前积压货物消耗后现货面临压力 ，航司挺价意在稳定价格 ，落地幅度有限 ，春节前市场平淡 ，运价持稳 ，缺乏驱动 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA虽已周度累库，但远月预期好且现实提负慢使加工费改善、整体估值不低，长丝现金流改善、库存压力可控，向下驱动依赖主流供应商存量装置提负，无新投产则有不确定性，当前做缩安全边际不高 [1] - MEG近端国内检修重启并存、整体开工小幅提升，到港回升使港口库存累积，周内到港预报回落、基差小幅走强、煤制效益持稳，近期卫星装置有转产计划，短期累库延续但远月去库幅度提升，估值有修复需求，投产周期内弹性受限，偏震荡看待 [1] - 涤纶短纤近端装置检修集中、开工大幅下行，产销走弱、库存累积、现货加工费走弱，需求端浇纱端开工下行、原料备货去化、成品库存持稳、效益好转，后续下游季节性走弱、自身进入节前降负阶段，绝对库存压力不大，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，需关注仓单情况 [1] - 天然橡胶和20号胶价格有日度和周度变化，需关注原料价格、价差、加工利润等指标情况 [1] - 乙烯、纯苯、苯乙烯等化工品价格有波动，各产品国产利润有不同表现，需关注各产品生产利润、开工率等情况 [1] 根据相关目录分别总结 PTA - 2026年1月30日至2月5日，原油价格从91.4降至67.6，PX加工费、PTA内盘现货等数据有不同变化，PTA现货成交日均成交基差2605(-64)，四川能投100万吨重启 [1] - 近端TA装置运行平稳、开工环比维持，聚酯负荷下行，库存累积，基差偏弱，现货加工费改善；PX国内开工持稳，海外负荷提升，PXN环比收缩，歧化效益和异构化效益走高，美亚芳烃价差偏弱 [1] MEG - 2026年1月30日至2月5日，MEG外盘、内盘等价格有变化，基差对05（-113）附近，中化泉州50万吨、中科炼化50万吨重启 [1] - 近端国内检修重启并存，整体开工小幅提升，到港回升使港口库存累积，周内到港预报回落，基差小幅走强，煤制效益持稳 [1] 涤纶短纤 - 2026年1月30日至2月5日，各类型短纤价格、负荷、利润等数据有变动，现货价格6536附近，市场基差对03 - 70附近 [1] - 近端装置检修集中，开工大幅下行至85.3%，产销走弱，库存累积，现货加工费走弱；需求端浇纱端开工下行，原料备货去化，成品库存持稳，效益好转 [1] 天然橡胶和20号胶 - 2026年1月30日至2月5日，美金泰混、美金泰标等各品种橡胶价格有日度和周度变化，还展示了胶水 - 杯胶等价差及加工利润等数据 [1] 乙烯、纯苯、苯乙烯等化工品 - 2026年1月30日至2月5日，乙烯、纯苯、苯乙烯等产品价格有波动，ABS、EPS、PS等产品国产利润有不同表现 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业的市场动态和品种走势进行分析，涵盖化工、农产品、有色金属等领域，指出各品种受供需、政策、宏观事件等因素影响走势各异，投资者需综合考虑基本面、市场情绪等因素制定投资策略，同时关注风险 [4][7][8][14] 根据相关目录分别进行总结 化工品种 - 2月5日多数化工主力合约价格有变动，焦煤、焦炭等多数下跌，原油、燃油等上涨 [4] 农产品品种 - 白糖价格延续反弹，短期或底部震荡修复，上方关注前高压力 [14] - 玉米价格窄幅震荡，节前卖压致价格承压，建议观望，关注2250元/吨支撑 [14] - 花生价格窄幅震荡，预计短期底部震荡，操作可观望或区间短线交易 [14] - 生猪节前供应充裕、需求未到高峰，期货盘面阶段企稳，预计节前震荡 [14] - 鸡蛋现货大幅下跌，盘面震荡，近强远弱寻支撑 [16] - 红枣产区价格稳定，销区走货尚可，预计短期价格暂稳，盘面技术见顶回落寻支撑 [16] - 棉花价格微涨，供应减产预期支撑，需求有韧性，建议区间震荡思路操作 [16] 能源化工品种 - 烧碱基本面维持过剩格局，关注供应端扰动 [16] - 双焦供需双弱，预计短时上方空间有限，趋于弱势震荡 [16] - 原木价格偏强震荡，短期供需偏紧价格坚挺，预计高位震荡，建议观望 [18] - 纸浆价格反弹，供应压力大、需求支撑弱，追多需谨慎，关注能否站稳5300元/吨 [18] - 双胶纸价格震荡上行，供需弱平衡，上方4100元/吨有压力，可关注压力位表现操作 [18] - 尿素节前企业预收推进，UR2605合约关注1750 - 1760元/吨支撑 [20] 有色金属品种 - 铜铝中期延续高位运行，铜受政策助力上涨，铝供应增长、需求企稳但铝水需求弱 [22] - 氧化铝基本面过剩，等待新市场驱动 [23] - 螺纹钢和热卷现货成交清淡，淡季累库，钢价短时震荡调整，关注支撑位 [23] - 硅铁和锰硅基本面较健康，黑色系缺乏预期驱动，双硅短期回调偏多，关注宏观氛围 [25] - 碳酸锂价格冲高回落，建议节前观望，等待145000元/吨企稳后寻低多机会 [25] 期权金融品种 - 2月3日A股三大指数走强，行业板块普涨，沪深300、上证50、中证1000股指期货及期权有不同表现，趋势投资者关注强弱套利，波动率投资者做空波动率 [25] - 节前股指或震荡，关注结构性机会，春季行情有望延续，操作急跌企稳轻仓参与反弹，拉升兑现收益 [27]

商品期货单品种资金流向 - 资金主要流入白银、黄金、生猪、焦煤和20号胶，流入金额分别为41.21亿元、27.84亿元、17.52亿元、17.27亿元和6.79亿元 [1] - 资金主要流出原油、玉米、烧碱、不锈钢和锌，流出金额分别为3.99亿元、2.86亿元、1.44亿元、0.96亿元和0.91亿元 [1] - 商品期货资金流入前十名与流出前十名情况有图表展示 [3][6] 商品期货板块资金流向 - 有色金属、黑色、农产品和化工板块整体呈资金流入状态 [1] - 金融板块整体呈资金流出状态 [1] - 有色金属板块流入较多，需重点关注流入较多的白银、黄金、铜和铂，同时关注逆势流出的锌和钯 [1] - 黑色、农产品和化工板块呈中幅流入状态，需重点关注流入较多的生猪、焦煤、20号胶、PVC和焦炭，同时关注逆势流出的原油、玉米、烧碱和不锈钢 [1] - 板块资金流入额有图表展示 [6] 期货市场整体资金动向 - 昨日商品期货（主连合约）资金整体呈大幅流入状态 [1] - 商品期货主连合约资金流向有图表展示 [10] 金融期货资金流向 - 金融板块需重点关注中证沪深300股指期货和10年期国债期货 [1] - 金融期货主连合约资金流向有图表展示 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA虽已转为累库，但在远月较好预期及现实提负偏慢下加工费进一步改善，整体估值不低，向下驱动主要依赖主流供应商存量装置提负，无新投产下存不确定性，当前做缩安全边际不高 [1] - MEG近端国内检修重启并存，整体开工小幅提升，到港回升致港口库存累积明显，周内到港预报回落，基差小幅走强，煤制效益持稳，短期累库延续但远月去库幅度提升，估值有一定修复需求，但投产周期内弹性仍受限制，偏震荡看待 [1] - 短纤近端装置检修集中落地，开工大幅下行，产销环比走弱，库存小幅累积，现货加工费环比走弱，下游季节性预计延续走弱，自身进入节前降负阶段，绝对库存压力不大，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，关注仓单情况 [1] 各产品情况总结 PTA - 近端TA装置运行平稳，开工环比维持，聚酯负荷继续下行，库存延续累积，基差偏弱，现货加工费仍有改善 [1] - PX国内开工持稳，海外负荷小幅提升，PXN环比收缩，歧化效益改善而异构化效益走高，美亚芳烃价差偏弱维持 [1] - PTA现货成交日均成交基差2605（ - 60 ），四川能投100万吨重启 [1] MEG - MEG现货成交基差对05（ - 105）附近 [1] - 装置方面中化泉州50万吨、中科炼化50万吨重启 [1] 涤纶短纤 - 现货价格6565附近，市场基差对03 - 70附近 [1] - 近端装置检修集中落地，开工大幅下行至85.3%，产销环比走弱，库存小幅累积，现货加工费环比走弱 [1] - 需求端方面，涤纱端开工延续下行，原料备货去化而成品库存持稳，效益环比好转 [1] 天然橡胶及20号胶 - 各品种价格有一定变化，如上海全乳从16190到16385等 [1] - 胶水 - 杯胶、混合 - RU主等价差及泰标加工利润等数据有相应波动 [1] 苯乙烯及下游产品 - 各产品价格有变动，如乙烯（CFR东北亚）从779到769等 [1][3] - ABS、EPS、PS等产品国产利润有不同表现，苯乙烯生产利润等也有变化 [3] - EPS、ABS、PS开工率有相应波动 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等多个行业品种的期货价格进行了跟踪，分析了宏观要闻对市场的影响，并给出各品种的走势分析与策略建议，提示投资者关注市场变化和风险 [4][6][11] 根据相关目录分别进行总结 期货价格表现 - 化工品种中，2026年2月4日8:00与2026年2月3日15:00相比，原油涨8.40至457.80，涨幅1.866%；玻璃涨24.0至1,096.00，涨幅2.239%等；PVC跌17.0至5,054.00，跌幅0.335%；烧碱跌17.0至1,952.00，跌幅0.863% [4] - 农产品品种中，2月4日8:00与2月3日15:00相比，白砂糖涨40.0至5,207.00，涨幅0.774%；棉纱涨95.0至20,510.00，涨幅0.465%等；黄玉米跌4.0至2,263.00，跌幅0.176% [4] 宏观要闻 - 网传金融业等增值税税率上调为假消息，受此影响周二港股游戏概念股盘中跳水 [6] - SpaceX换股合并xAI，合并后公司估值达1.25万亿美元，预计今年晚些时候IPO [6] - 30个省份确定2026年GDP增长目标，多个经济大省定在5%以上，上海目标增长5%左右 [6] - 多家商业航天企业“上市进度条”更新，业内预测今明两年或密集挂牌上市 [7] - 工信部强调加强未来产业科技供给，推动6G等领域攻关突破 [7] - 香港金管局公布金融科技推广蓝图，将推出四个旗舰项目 [7] - OpenAI对英伟达芯片态度引发争议，英伟达投资计划按部就班推进 [7] - 美联储官员对降息看法不一，Waymo完成160亿美元融资，投后估值1260亿美元 [8] 主要品种晨会观点 农产品 - 白糖：供应压力是核心矛盾，内外盘供应宽松，预计维持弱势震荡，追空需谨慎，关注反弹后沽空机会 [11] - 玉米：面临节前季节性卖压与需求转弱考验，转为高位震荡，建议观望，关注压力和支撑位 [11] - 花生：预计短期底部震荡，关注成本支撑和上方压力，注意进口成本和油厂采购策略风险 [11] - 生猪：春节临近供需转换，期货盘面阶段企稳，预计节前震荡 [11] - 鸡蛋：现货稳定，盘面低开高走，近强远弱，寻求下方支撑 [11] - 红枣：产区价格稳定，销区走货尚可，盘面技术见顶回落，继续寻求下方支撑 [11] - 棉花：供应有减产预期，需求受春节限制且高库存压制，预计高位震荡，谨慎偏多操作，警惕回调风险 [11] 能源化工 - 烧碱：基本面维持过剩格局，关注供应端变动对价格的影响 [13] - 双焦：产区焦煤价格回落，钢焦补库尾声，预计波动反复，震荡运行 [13] - 原木：成本支撑与需求季节性转弱博弈，预计偏强震荡，关注压力和支撑位，警惕回调风险 [13] - 纸浆：基本面弱势，供大于求格局加剧，预计承压偏弱运行，建议观望或逢高轻仓试空 [14] - 双胶纸：供需弱平衡格局未改，建议观望，若跌破支撑可能打开下行空间 [16] 有色金属 - 铜铝：周二市场情绪回稳，铜铝止跌，注意宏观风险；铜受美数据和政府停摆影响，铝供应增长，需求企稳但铝水需求仍偏弱 [18] - 氧化铝：基本面维持过剩格局，等待新的市场驱动 [20] - 螺纹热卷：钢价预计小幅承压，偏弱震荡运行；螺纹钢社库回升，热卷需求后续转弱，假期季节性累库在预期内 [20] - 铁合金：双硅波幅收窄偏弱运行，成本有一定支撑，短期回调偏多思路，关注宏观氛围影响 [20] - 碳酸锂：价格急跌后反弹，预计高位震荡，建议观望，等待企稳机会，关注压力和支撑位 [22] 期权金融 - 股指期权：2月3日A股三大指数集体走强，各股指期货加权指数减仓缩量上涨，期权成交量PCR和持仓量PCR有变化，加权隐含波动率降低；趋势投资者关注强弱套利机会，波动率投资者持有卖出宽跨式做空波动率；股指节前两周震荡概率大，关注结构性机会 [22] - 股指：近日市场回调后反弹，资源品价格冲击缓解但未消除，节前市场风险偏好抬升制约多，反弹幅度不宜期待过高；操作上急跌企稳轻仓参与反弹，不追涨，拉升兑现收益 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、铜、铝等多个行业商品进行分析，指出美伊局势缓和、美元走强等因素影响商品价格，各商品因自身供需、政策等因素呈现不同走势，如原油近期波动将频繁，贵金属进入盘整阶段，部分商品价格面临回调或区间震荡压力等[2][3] 各行业总结 能源化工 - 原油：美伊局势缓和，地缘溢价回吐，Brent与WTI原油期货主力合约分别跌至66美元/桶、62美元/桶，SC主力合约跌至450元/桶，预计油价近期波动频繁，美元走强也使原油价格承压[2] - 贵金属：隔夜弱势震荡，美国1月ISM制造业PMI远超预期，美元延续反弹，进入盘整阶段，暂时观望等待波动率下降，关注今晚美国JOLTs职位空缺数[3] - 铜：隔夜铜价抛压有限，沪铜在MA40日均线有支撑，预计周内社库或下降，一季度铜精矿供应最紧，春季消费不能证伪前易高位震荡，但全球显性库存高，春节前后价格或下调到MA60日均线[4] - 铝：隔夜沪铝小幅回升，现货升贴水下跌，铝锭铝棒社库增加，短期宏观和基本面压制铝价，沪铝跌破震荡区间下沿后寻求23000元位置支撑；铸造铝合金跟随沪铝波动，市场活跃度不高[5] - 锌：前期多头情绪使沪锌偏离基本面冲高，下游接货意愿低，需求萎缩，情绪减退后盘面下杀，预计资金交投回归基本面，春节假期供需双弱，沪锌下探成本支撑后或横盘整理，关注基准TC谈判结果[7] - 铅：再生铅拟纳入交割，缓解原生铅可供交割品偏少问题，终端电池需求偏弱，铅价大幅下探，再生铅减产面积扩大，原生铅炼厂惜售情绪抬升，沪铅下方暂看1.67万元/吨支撑[7] - 镍及不锈钢：沪镍崩跌，市场交投活跃，不锈钢下游畏高，采买谨慎，成交疲软，钢厂库存低位，贸易商挺价，支撑现货偏强运行，市场情绪恐慌，建议谨慎[8] - 锡：隔夜沪锡减仓，跌破MA40日均线，释放高波动风险，焦点转向基本面供求，印尼有锡锭交易，缅甸复产，国内锡精矿加工费上调，建议平仓2603合约虚值卖看涨期权，沪锡可能下调到MA60日均线[9] - 碳酸锂：跌停，交易所政策影响市场参与度，持仓结构脆弱，市场去库速度放缓，冶炼厂滞销，贸易商圈货信心松动，期价高位震荡，短期不确定性强[10] - 多晶硅：价格收跌至4.7万元/吨附近，行业座谈会遏制内卷，现货有抢出口预期，但受白银辅料价格制约，2月下游提产谨慎，组件去库存，对多晶硅需求提振有限，头部企业减产，去库难度大，期货盘面价格承压，关注现货成交情况[11] - 工业硅：新疆龙头企业计划月度减产50%，若落地2月供应或减少约6万吨，消息未证实，下游多晶硅减产延续，有机硅、铝合金开工率回落，短期盘面震荡，受头部企业减产消息主导[12] 黑色金属 - 螺纹&热卷：夜盘钢价小幅反弹，淡季螺纹表需环比下滑，产量趋稳，库存累积；热卷需求、产量上升，库存下降，压力缓解，钢厂利润欠佳，下游承接能力不足，高炉复产放缓，铁水产量趋稳，内需偏弱，钢材出口高位，盘面止跌反弹但节奏有反复[13] - 铁矿：隔夜盘面偏强震荡，全球发运量环比增加但低于去年同期，澳洲发往中国量增加，巴西发运回升，非主流回落，关注澳洲飓风季和淡水河谷事故影响，国内港口库存累积，有结构性支撑，需求端终端需求低位震荡，铁水产量低位持稳，无明显复产动力，盘面有回落压力[14] - 焦炭：日内价格回调，首轮提涨落地，焦化利润一般，日产微降，库存增加，贸易商采购意愿或改善，碳元素供应充裕，下游铁水淡季，钢材利润一般，压价情绪浓，盘面升水，市场对“反内卷”政策有预期，大概率区间震荡[15] - 焦煤：日内价格回调，昨日蒙煤通关量913车，炼焦煤矿产量抬升，现货竞拍成交下行，终端库存增加，总库存大幅抬升，冬储需求尾声，碳元素供应充裕，下游铁水淡季，钢材利润一般，压价情绪浓，盘面对蒙煤升水，市场对“反内卷”政策有预期，价格较难大幅下行，大概率区间震荡[16] - 锰硅：日内价格回调，现货锰矿成交价格下行，盘面无套利空间，下方空间小，等待钢招，锰矿港口库存或累增，矿山端发运抬升，成本上升让价空间有限，需求端铁水产量低位，硅锰周产量小幅抬升，价格受供应过剩和“反内卷”影响[17] - 硅铁：日内价格回调，关注钢招定价，部分产区电力和兰炭价格下降，主产区亏损，需求端铁水产量淡季，出口需求维持3万吨以上，金属镁产量环比上升，需求有韧性，供应变动不大，库存下降，价格受供应过剩和“反内卷”影响[18] 航运 - 集运指数（欧线）：商品共振效应和地缘情绪影响消退，昨日涨势回吐，各合约普跌，最新SCFIS（欧洲航线）报1792.14点，环比下跌3.6%，02合约或补涨，现货中枢约$2100/FEU，节前有下行压力，春节报价持稳，节后运力恢复快于货量，现货承压，但航司挺价和抢运需求有支撑，04合约或震荡，远月合约涨幅回吐后估值低于2025年同期，可能转入震荡格局[19] 油品 - 燃料油&低硫燃料油：原油下跌带动油品系走弱，局势缓和但市场担忧未消，现货供应偏紧，高硫走势相对原油偏强，若美伊和谈进展积极，高硫裂解价差或走阔；低硫前期受寒潮等因素支撑，寒潮影响减弱、柴油裂解承压及春节航运淡季，需求将面临压力，海外炼厂供应有压力，高低硫价格随原油波动，高硫>低硫格局或延续[20] 建材 - 沥青：提示警惕原油回调使沥青跟跌，周初外盘原油回调，BU跟跌但跌幅有限，山东部分地炼停产，南方主力炼厂间歇生产，供应压力有限，截至1月底54家样本企业出货量累计同比增加4.9%，消费改善，国内某石化公司以折扣价竞标原油，沥青裂解价差强势[21] 化肥 - 尿素：现货行情稳中有跌，前期检修气头企业恢复，国内产量提升，日产最高超21万吨，局部农业需求启动，春节前储备需求为主，工业下游开工下滑，生产企业去库放缓，行情预计区间震荡[22] 化工原料 - 甲醇：地缘局势降温，期货回落，海外装置开工下降，华东MTO装置开停对冲后沿海需求走弱，上周港口累库，国产装置开工提升，节前企业排库，内地烯烃企业外采，内地库存向下游转移，港口库存同比偏高，需求弱势，去库困难，基本面偏弱，受地缘风险扰动[23] - 纯苯：下游节前备货，华东港口库存减少，前期检修装置重启，进口量偏高，下游苯乙烯利润修复，苯酚、苯胺装置开工回升，带动统苯需求增加，短期成本波动大，供应提升后行情或承压下行[24] - 苯乙烯：油价回落对盘面有压力，市场连涨后供应增量，下游跟涨减弱，春节前终端需求减弱，供需走弱[25] - 聚丙烯&塑料&丙烯：油价回落使丙烯市场看空心态回升，下游聚丙烯装置开工下降，需求支撑减弱，聚乙烯成本支撑减弱，下游采购偏弱，市场心态转空，多让利出货但成交弱势，聚丙烯下游订单跟进放缓，原料补仓意向弱，市场高价成交受阻，对未来需求估值偏弱[26] - PVC&烧碱：PVC夜盘震荡偏强，厂家库存下降，社会库存增加，整体库存下降，开工率提升，春节临近下游放假内需不足，出口订单好，电石价格上涨成本支撑变强，预计震荡偏强；烧碱价格下调，成本支撑变强，震荡偏强运行，液氯供应增加需求减少，价格下调200元左右，氯碱利润压缩，行业开工波动高位运行，库存增加，下游氧化铝开工高位刚需仍在，但行业亏损库存高压，后续减产待跟踪，非铝刚需采购为主[27] - PX&PTA：受油价大跌拖累价格回落，夜盘低位震荡，PX产能下半年释放而PTA无新产能，上半年偏多配，但当前需求下滑，春节前后累库预期，现实偏弱，PTA加工差修复，西南装置重启，累库压力上升，加工差预期承压，二季度基于PX检修及聚酯提负预期，考虑PX加工差逢低偏多及月差正套机会，需下游需求配合，关注节后平衡表现[28] - 乙二醇：装置重启产量提升，到港量增加需求走弱，港口库存增加，累库预期兑现，短期受油价带动加速下跌，二季度有集中检修及需求回升预期，供需或改善，但产能增长长线承压，把握波段行情[29] 化纤 - 短纤&瓶片：短纤企业负荷高库存低，供需格局好，但下游订单弱利润薄，春节临近织造企业放假，终端生产停滞，短期跟随原料下跌；瓶片开工下降，低负荷和低库存下加工差修复，但长线产能压力仍在，短期随原料回落，中期关注春节后库存表现，考虑价差机会[30] 玻璃 - 玻璃：夜盘震荡偏强，库存小幅下滑，春节有累库压力，三种燃料产线亏损，近期点火一条600吨产线，加工订单低迷，南方订单好于北方，估值偏低，跟随宏观情绪波动，关注产能变动情况[31] 橡胶 - 20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶：国际原油期货下跌，泰国原料市场价格跌多涨少，全球天然橡胶供应减产期，国内丁二烯橡胶装置开工率下降，上游丁二烯装置开工率上升，1月中国重卡销量同比大增环比持平，国内全钢胎开工率回落，半钢胎开工率上升，山东轮胎企业产成品库存增加，青岛地区天然橡胶总库存、中国顺丁橡胶社会库存、中国丁二烯港口库存均增加，需求一般，供应减少，库存增加，成本稳定，外部环境欠佳，市场情绪偏弱，策略回调[32] 纯碱 - 纯碱：宽幅震荡，库存上涨压力大，新投产装置提负，周产环比增加，供给高位，下游采购情绪不佳抵触高价，浮法和光伏产能窄幅波动，重碱刚需维稳，短期关注宏观情绪，长期面临供需过剩压力，反弹高空思路，跌至成本附近离场观望[33] 农产品 - 大豆&豆粕：受金属下跌影响市场偏弱，巴西大豆收获进度高于去年同期和五年均值，阿根廷部分地区高温干燥影响作物生长，2月或迎雨水美豆或承压，巴西产量预计创新高，国内2月大豆压榨量同比环比下降，关注巴西收获情况，2月底大范围收获时美豆/连粕压力或加大，短期底部震荡偏弱[34] - 豆油&棕榈油：油脂上涨受宏观因素推动，黄金白银回调，市场评估特朗普提名美联储主席政策导向，宏观风险溢价回吐，豆棕油跟随调整，关注宏观市场指引[35] - 菜籽&菜油：澳大利亚菜籽入榨时间晚1 - 2个月，2 - 4月澳籽压榨将缓和国内菜系供给紧张，对期价构成压力，关注产成品报价及市场接受度，中加贸易恢复预期存在，春节临近备货需求有限，菜系需求中性，期价底部区间震荡[36] - 豆一：受宏观因素推动上涨，黄金白银回调，市场评估特朗普提名美联储主席政策导向，宏观风险溢价回吐，豆一跟随调整，关注宏观市场指引[37] - 玉米：全国售粮进度近6成，东北及北港玉米现货价格下降，中下游企业春节备货结束，临近春节购销平淡，玉米深加工企业早间剩余车辆数低位稳定，关注东北售粮进度和拍卖情况，年后趴粮或集中上市，大连玉米期货短期震荡偏弱[38] - 生猪：月初养殖企业出栏缩量，现货价格偏强调整，期货端震荡偏弱，部分合约创新低，春节临近行业面临加速出栏，认为期现货反弹高点已过，中长期出栏压力增加，猪价可能二次探底，预计明年上半年有低点[39] - 鸡蛋：春节前备货需求推动的现货价格高点已过，近期转弱，春节后消费淡季价格预计偏弱，1月现货价格回升推动养殖利润和补栏情绪修复，1月鸡苗补栏量环比好转同比仍降，2026年上半年蛋价有向上修复动力，得益于2025年下半年补栏量低使26年上半年在产存栏下滑，期货盘面提前反映现货转弱预期，后续等待春节前后现货低点后配置26年上半年合约多头[40] - 棉花：郑棉下跌，短期走势震荡，商品回调影响棉花，现货成交一般，基差持稳，国内供销两旺，关注下游需求，临近春节购销或放缓，12月进口棉花增加，内外价差高位，总进口量或难放量，纺企原料需求有韧性，成品库存不高，下游订单一般，操作观望[41] - 白糖：隔夜美糖震荡，国际上印度产糖量同比大增，泰国生产进度慢不及预期，关注后续数据；国内市场交易重心转向产量预期差，广西生产进度慢产糖量同比偏低，但天气有利增产预期强，短期糖价有压力，关注生产情况[42] - 苹果：期价震荡，春节备货高峰，冷库成交量增加，产地冷库客商包装自有货源发市场，对果农货采购少，果农出货意愿增加，市场交易重心转向需求，苹果质量差收购价高，贸易商和果农惜售影响去库速度，关注后期需求[43] - 木材：期价低位运行，外盘报价和国内现货价格低，短期到港量减少，春节晚港口出库量同比增加，港口原木库存低位，库存压力小，低库存有支撑，操作观望[44] - 纸浆：期货继续下跌，受下游需求偏弱制约，基本面短期仍弱，针叶浆和阔叶浆有不同报价，截至1月29日港口样本库存量累库，1月价格偏弱，阔叶浆相对偏强，下游纸厂对高价原料备货谨慎，需求支撑弱，纸厂降本增效，操作观望，关注前低支撑[45] 金融 - 股指：昨日A股三大指数均跌逾2%，沪指险守4000点，期指主力合约全线收跌，10领跌近6%，短期前期高弹性板块获利回吐，指数调整体现杠杆和情绪去化，非宏观基本面逆转，1月重点城市二手房成交回暖，关注地产企稳对消费风格支撑，隔夜外盘欧美股市收涨，美债收益率上升，美元指数收涨，伊朗可能与美国高规格谈判，关注大宗商品调整后伊朗风险及地缘事件对油价与波动率影响，以及流动性因子变化下市场风险偏好，A股结构分化，关注有业绩支撑板块表现[46] - 国债：2月2日30年期国债期货领涨0.18%，欧元兑美元回落、美元指数反弹后振幅收窄，贵金属回撤，央行当日净回笼755亿元，单边短期内箱体震荡，资金宽松且长端陡峭，关注TS - T做陡和T - TL超陡做平机会[47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA虽已转为周度累库，但在远月较好预期以及现实提负偏慢下加工费进一步改善，整体估值不低，向下驱动主要依赖主流供应商存量装置提负，无新投产下存不确定性，当前做缩安全边际不高[1] - MEG近端国内检修重启并存，短期累库延续但远月去库幅度提升，估值有一定修复需求，但投产周期内弹性仍受限制，偏震荡看待[2] - 短纤下游季节性预计延续走弱，自身也进入节前降负阶段，绝对库存压力不大，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，关注仓单情况[2] 根据相关目录分别进行总结 PTA相关 - PTA现货成交日均成交基差2605（ -70 ），装置运行平稳，开工环比维持，聚酯负荷继续下行，库存延续累积，基差偏弱，现货加工费仍有改善；PX国内开工持稳，海外负荷小幅提升，PXN环比收缩，歧化效益改善而异构化效益走高，美亚芳烃价差偏弱维持[1] - 从2026年1月27日 - 2月2日数据看，原油价格从67.6变化到63.2（ -4.4 ），PTA内盘现货价格从73.21变化到77.21（ +4 ）等[1] MEG相关 - MEG现货成交基差对05（ -103 ）附近，中化泉州50万吨重启，中科炼化50万吨检修，近端国内检修重启并存，整体开工小幅提升，到港回升下周初港口库存累积明显，周内到港预报回落，基差小幅走强，煤制效益持稳[2] - 从2026年1月27日 - 2月2日数据看，MEG内盘价格从3880变化到3795（ -85 ）等[2] 涤纶短纤相关 - 短纤现货价格6559附近，市场基差对03 - 70附近，近端装置检修集中落地，开工大幅下行至85.3%，产销环比走弱，库存小幅累积，现货加工费环比走弱；需求端方面，浇纱端开工延续下行，原料备货去化而成品库存持稳，效益环比好转[2] - 从2026年1月27日 - 2月2日数据看，原生短纤价格从6735变化到6545（ -190 ）等[2] 天然橡胶及20号胶相关 - 从2026年1月27日 - 2月2日数据看，美金泰混价格维持1940，上海全乳价格从15705变化到15860（ +155 ）等；周度变化上，美金泰标价格从1925到1935（ +10 ）等[2] 乙烯及苯乙烯产业链相关 - 从2026年1月27日 - 2月2日数据看，乙烯（CFR东北亚）价格维持700，纯苯（CFR中国）价格从5950变化到5990（ +40 ）等[2] - ABS、EPS、PS等产品国产利润方面，2026年2月2日与1月27日相比，ABS国产利润维持 -926等[2]