投资评级 - 明泰铝业维持买入评级，目标价15.8元，基于2025年10倍PE估值 [3][5] 核心观点 - 新增产线持续投建推动高端加工转型，子公司鸿晟新材汽车用铝产线预计2025Q3投产，气垫炉等高端设备将陆续落地 [2][8] - 与鹏辉能源签署战略合作协议，布局固态电池、钠离子电池等前沿领域，提供全链条材料支持 [8] - 2025Q2铝板带箔产量41.2万吨（环比+7.12%，同比+11.17%），销量40.3万吨（环比+7.5%，同比+9.63%） [8] 财务预测 - 上调2025-2027年EPS预测至1.58/1.72/1.84元（原2025-26年预测为1.36/1.44元） [3] - 2024-2027年营收预测32.3/36.8/40.1/43.2亿元，同比增速22.2%/13.8%/8.9%/7.9% [4] - 2024-2027年归母净利润预测1.75/1.97/2.14/2.29亿元，同比增速29.8%/12.5%/8.9%/6.8% [4] 业务进展 - 自主研发8021、8079合金铝塑膜铝箔产品成为固态电池封装优选方案 [8] - 2024年实施138个研发项目，获135项专利，重点布局新能源电池材料、汽车轻量化等高端领域 [8] - 目标将单吨加工费超1万元的高端产品占比提升至30%以上 [8] 市场表现 - 当前股价12.7元（2025年8月5日），52周最高价/最低价16.29/10.59元 [5] - 近12个月绝对收益11.03%，相对沪深300指数跑输11.71个百分点 [6]