报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端呈现显著回升态势，全国沥青开工负荷率预计继续增长，市场供应趋于宽松；需求端区域呈现分化与动态变化特征，北方道路项目赶工态势难持续，南方需求平稳；库存端社会库存短期呈现去化趋势；成本端国际油价承压下行；技术面沥青期货主力合约震荡偏弱运行；预计短期沥青期货价格延续震荡偏弱格局 [68][69] 各部分总结 行情回顾 - 本周（10月9至10日白天收盘）沥青期货主力合约BU2511震荡下行，区间跌幅为2.12%，区间振幅为2.44% [9] 沥青基本面 - 山东地炼沥青生产理论利润 -471.49 元/吨，河北地炼为 -413.44 元/吨 [27] - 10月10日，BU主力与SC*6.6主力价差为279.46元/吨，较9月30日上升21.48元/吨 [31] - 10月9日，BU主力合约收盘价与WTI收盘价价差为184.34元/吨，较9月30日上升2.36元/吨 [34] - 本周中国重交沥青开工负荷率为40.1%，环比上升5.7%，同比上升11.9% [38] - 中国沥青周度产量为70.1万吨，环比上升15.49%，同比上升44.24% [40] - 山东省沥青周度开工率为51.7%，环比上升15.2%，同比上升21.5% [43] - 山东省沥青周度产量为26.5万吨，环比上升38.74%，同比上升61.98% [46] - 防水卷材开工率为30%，环比下降5%，同比下降4.5%；道路改性沥青开工率为29%，环比下降2%，同比下降1% [50] - 沥青104家样本企业周度社会库存为148万吨，环比下降3.39%；54家样本企业周度厂内库存为75.1万吨，环比上升7.90% [53] - 山东沥青54家样本企业厂内库存为28.2万吨，环比上升9.73%，同比下降27.8%；70家样本企业社会库存为38万吨，环比上升0.80%，同比下降13.64% [56] - 10月10 - 13日国内多地有降雨，部分地区有暴雨或大暴雨 [60] 后市展望 - 供应端全国沥青开工负荷率预计继续增长，市场供应趋于宽松 [68] - 需求端区域呈现分化与动态变化特征，北方道路项目赶工态势难持续，南方需求平稳 [68] - 库存端社会库存短期呈现去化趋势 [68] - 成本端国际油价承压下行 [69] - 技术面沥青期货主力合约震荡偏弱运行 [69] - 预计短期沥青期货价格延续震荡偏弱格局 [69]