报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油下跌，PX/PTA偏弱运行，单边PX/PTA/PF/PR谨慎偏空，关注成本端汽油原油变动；跨品种逢高做缩PTA加工费、逢低做多PR加工费；跨期PTA 2509 - 2601反套、PF 2509 - 2511反套 [1][4] - 成本端国际原油价格跳水，市场对美国经济衰退担忧重燃，OPEC+继续增产，下半年油市或由盛转衰 [1] - PX方面近期中国PX负荷将陆续恢复，供应预计增加，平衡表由去库转为平衡，但整体仍处低库存状态，PXN下方有支撑，近期PX浮动价有所松动 [1] - TA方面终端织造集中补库使长丝工厂库存去化明显，聚酯负荷短期坚挺，但8月PTA预计延续小幅累库，仓单集中注销下流通性供应充裕 [1][2] - 需求方面聚酯开工率88.1%（环比 - 0.6%），终端织造集中补库后长丝短纤负荷有小幅反弹，短期聚酯负荷坚挺，但终端订单未见好转，需求端好转需等待季节性旺季订单 [2] - PF方面现货生产利润123元/吨（环比 + 35元/吨），需求端订单疲软、库存维持高位，下游减产拖累下持货意愿低，近月09合约受强制注销仓单逻辑压制 [3] - PR方面瓶片现货加工费433元/吨(环比变动 + 47元/吨)，大厂检修计划兑现完毕，8月暂无重启计划，预计瓶片负荷短期平稳，加工费修复后将回归300 - 500元/吨区间震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、价格与基差 - 包含TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图 [9][10][12] 二、上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图 [17][20] 三、国际价差与进出口利润 - 包含甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图 [25][26] 四、上游PX和PTA开工 - 包含中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等图 [28][31][33] 五、社会库存与仓单 - 包含PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图 [36][39][40] 六、下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY工厂库存天数、长丝FDY工厂库存天数、长丝POY工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝FDY利润、长丝POY利润等图 [47][49][60] 七、PF详细数据 - 包含涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等图 [69][81][83] 八、PR基本面详细数据 - 包含聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图 [90][92][100]