投资评级 - 维持"买入"评级 [6] - 当前股价3 94元 目标价未披露 [6] - 行业分类为石油石化/油服工程 [6] 业绩表现 - 2025H1营业收入225 97亿元（+4 46% YoY） 归母净利润18 29亿元（+13 15% YoY） [1] - Q2单季营收125 22亿元（+0 78% YoY） 净利润12 35亿元（+10 75% YoY） [1] - 基本每股收益0 18元（+13 21% YoY） [1] 核心业务进展 - 能源技术服务产业营收79 93亿元（+2 79% YoY） 井下工具业务量增16 11% [2] - 天津海洋装备智能制造基地投产 移动式平台"海洋石油165"完成优化 [2] - 低碳环保与数字化产业营收38 70亿元（+11 17% YoY） 新能源技术业务量增32 89% [3] - 海上风电运维船交付投运 安全应急服务量增22 70% [3] 资产优化 - 拟3 7亿元出售冷能业务相关股权及资产给控股股东 [4] 财务预测 - 2025/2026/2027年归母净利润预测41 26/46 59/52 32亿元 [5] - 对应EPS 0 41/0 46/0 51元 PE 9 7/8 6/7 7倍 [5] - 2025E营收预计550 47亿元（+4 82% YoY） 毛利率15 15% [12] 估值指标 - 当前A股总市值400 51亿元 每股净资产2 72元 [7] - 2025E市盈率9 71倍 市净率1 35倍 [12] - EV/EBITDA 2025E为3 61倍 2027E降至2 28倍 [12]

文章核心观点 中国石化油气与新能源融合发展技术交流会在胜利油田召开，强调推进油气与新能源融合发展的重要性，提出要以价值最大化为目标开创融合发展新局面并强化支撑保障 [1][2][3] 会议概况 - 10项专题汇报带来油气与新能源融合发展前沿技术与实践经验，150余名业内专家齐聚胜利油田交流 [1] - 中国石化集团公司党组成员、副总经理牛栓文出席会议并讲话，油田事业部总经理郭洪金主持会议，副总经理、总会计师李伟安排部署年度工作 [1] - 胜利石油管理局有限公司执行董事孙永壮参加会议，油田领导杨勇、王跃刚作相关专题汇报 [1] - 华为、金风科技、宁德时代等相关负责人围绕三大议题作专题汇报 [1] - 与会人员现场调研示范项目和智慧能源平台 [1] 行业背景与胜利油田发展路径 - 国家“双碳”目标下，油气与新能源融合发展成能源革命重要战场 [2] - 胜利油田以“一基两翼三新”为引领，统筹三大产业协同发展，构建新型能源体系 [2] - 胜利油田聚焦“保供与增消并行”等，刻画“绿色油田”建设路径，推动产业转变 [2] 牛栓文讲话要点 强调融合发展重要性 - 推进油气与新能源融合发展是践行嘱托、融入国家体系、实现绿色转型的重要举措 [2] - 要增强责任感使命感紧迫感，坚定信心决心，形成协同发展格局 [2] 阐述发展目标与方向 - 油气与新能源融合发展要以价值最大化为目标等进行系统阐述 [3] - 要开创融合发展新局面，做大绿色油气规模等推动融合向更高水平迈进 [3] 提出支撑保障要求 - 要统筹资源，强化支撑保障，加强顶层设计和统筹规划 [3] - 健全工作机制，提升效率效能，加快技术研发和集成应用 [3] - 把着力点放在攻坚创效、安全发展，聚焦队伍和廉政建设，完成年度目标 [3]