报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油脂期价震荡整理，全周豆油 Y2601 合约上涨 0.07%，以 8328 元/吨报收，棕榈油 P2601 合约上涨 0.22%，以 9316 元/吨报收，菜油 OI2601 合约上涨 2.14%，以 10068 元/吨报收 [5][30] - 棕榈油方面，马来西亚多地洪灾或致马棕油产量下降 1 - 2 个百分点，产地需求向好发展，但棕榈油下跌 0.47% [6][30] - 豆油方面，美豆对华出口大幅减少，今年前七个月美国农产品贸易逆差扩至 336 亿美元，美豆本周下跌 1.84%，国内豆油累库处于历史同期较高水平 [7][30] - 菜油基本面变化不大，澳籽能否进入中国市场有变数，整体继续边际去库支撑价格 [9][31] - 油脂期价整体震荡整理可能性较大，若中美恢复大豆贸易，供给改善预期或令油脂市场承压 [9][31] 根据相关目录分别进行总结 摘要 - 本周油脂期价震荡整理，豆油 Y2601 合约涨 0.07%，棕榈油 P2601 合约涨 0.22%，菜油 OI2601 合约涨 2.14% [5] 重要资讯 - 棕榈油：马来西亚洪灾或使马棕油产量降 1 - 2 个百分点，棕榈油下跌 0.47% [6] - 豆油：美豆对华出口骤降，今年前七个月美国农产品贸易逆差达 336 亿美元，美豆本周下跌 1.84% [7] 现货分析 - 2025 年 9 月 18 日，张家港四级豆油现货价 8510 元/吨，较上一交易日跌 150 元/吨 [10] - 2025 年 9 月 18 日，广东 24 度棕榈油现货价 9270 元/吨，较上一交易日跌 180 元/吨 [11] - 2025 年 9 月 18 日，江苏四级菜油现货价 10210 元/吨，较上一交易日跌 40 元/吨 [13] 其他数据 - 截至 2025 年 9 月 12 日，全国豆油库存增至 145.50 万吨，9 月 17 日全国棕榈油商业库存增至 66.50 万吨 [17] - 截至 2025 年 9 月 18 日，港口进口大豆库 6622320 吨 [20] - 2025 年 9 月 18 日，张家港四级豆油基差 226 元/吨，较上一交易日跌 68 元/吨 [21] - 2025 年 9 月 18 日，广东 24 度棕榈油基差 -34 元/吨，较上一交易日跌 60 元/吨 [22] - 2025 年 9 月 18 日，江苏菜油基差 226 元/吨，较上一交易日跌 25 元/吨 [24] 综合分析 - 本周油脂期价震荡整理，棕榈油产地需求向好，美生物燃料政策低于预期，豆油回吐升水，菜油边际去库支撑价格，油脂期价或继续震荡整理 [30][31]