行业核心观点 - 国内油脂油料行业面临国际贸易政策变动引发的供应链风险 但供应链韧性增强 企业需关注政策变化并运用金融衍生品管理风险 [1] - 花生产业经历进口格局剧变 推动"非洲退、国产进、南美抢"的三维重构 国产替代加速且期货工具成为风险管理关键支撑 [2][3] 国际贸易政策影响 - 中国对加拿大进口油菜籽征收75.8%保证金实施临时反倾销措施 [1] - 澳大利亚油菜籽可填补加拿大进口缺口 年产量600-800万吨 其中半数为非转基因品种 [1] - 俄罗斯、哈萨克斯坦等"一带一路"国家成为潜在替代来源 [1] - 中国对8个非洲国家花生开放零关税进口许可 非洲花生凭借成本优势增强竞争力 [2] 供应链调整与多元化战略 - 贸易企业需践行进口原料多元化战略 开拓中亚五国等新渠道 [1] - 华南、西南地区非油菜籽主产区加工企业通过调整生产方向和多元化经营保障运营 [2] - 中国从阿根廷进口豆粕数量显著增加 但绝对数量仍处较低水平 [2] 花生产业重构动态 - 非洲花生因苏丹内战产能锐减63% 对华出口减少77.7% [2] - 南美巴西低价油料抢占12%市场份额 阿根廷高端油酸油脂出口激增55% [2] - 国内花生种植面积增加5% 油脂加工企业对国产花生米采购量升至80% [2] 期货工具应用成效 - 花生期货上市后企业通过卖出套保规避现货跌价风险 进口规模从2020年3000吨扩张至2022年3万吨 [3] - 期现货结合成为长期战略 通过技术反哺非洲控制源头并以国产原料为基本盘 [3]