近期，油脂板块震荡格局不改，但不同品种走势出现分化。11月下旬以来，菜籽油期价持续下行，相比 之下，豆油和棕榈油期价均表现出一定的抗跌性。 美豆压榨量高位运行 美国农业部12月10日发布了最新的月度供需报告，其中对豆油部分的调整揭示了全球植物油市场正经历 一场由政策驱动和贸易流重构主导的变化，其核心在于美国豆油出口的爆发式增长与全球库存的结构性 转移。 美国2025/2026年度豆油供需数据不变，期末库存预估为17.26亿磅，库销比为5.65%。然而，这一看似 静态的数据，是美国旺盛的压榨需求与强劲的出口销售共同支撑的结果。目前，美国大豆压榨量持续处 于历史高位。美国农业部发布的月度压榨数据显示，10月美国大豆压榨量达到创纪录水平，并且高于市 场预期。2025年10月，美国大豆压榨量为2.37亿蒲式耳，环比提高15.6%，同比提高9.9%。美豆压榨量 激增的主要动力来自美国不断扩张的生物燃料产能，尤其是可再生柴油产业对豆油的旺盛需求。美国农 业部的数据显示，截至10月末，美国豆油库存达到17.81亿磅，环比提高1.95%，同比提高11.87%。这反 映出美国强劲的压榨产能超过了消费和出口的消化速度，形成了豆油 ...