报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内豆类市场抗跌且结构分化，豆粕短期现货及近月合约承压，远月合约在成本与需求间博弈，维持震荡 [5] - 棕榈油从上涨转入调整，下方受去库预期与生物燃料需求缓冲，短期走势偏弱 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5][6] - 核心逻辑是国内豆类抗跌且结构分化，源于油脂 - 蛋白粕跷跷板效应、前期两粕提前下跌消化南美供应压力、国内基本面供需双弱但边际改善，市场焦点重回基本面 [5] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [7] - 核心逻辑是美以伊停火致风险溢价回吐，国际油价暴跌拖累植物油价格，国内油脂跟跌，MPOB 报告预计库存下降及马推广 B20 计划提供支撑，从上涨转入调整 [7] 豆油 - 短期、中期、日内及参考观点均为震荡偏弱 [6] - 影响因素包括能源属性、美国生物燃料政策、美豆油库存、进口大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [6]