货币体系与黄金属性 - 货币正被各国政府严重破坏 当前经济环境类似1970年代滞胀时期 美联储核心PCE数据持续高于预期 非农数据呈现意外疲软 [1] - 黄金作为静态资产不产生现金流 但其具备保值功能 一盎司黄金当前购买力与70年前原油购买力基本持平 [2] - 法币体系最终可能崩溃 可能重现宪法货币制度 即金银作为法定货币的体系 [4] 恐惧指数模型分析 - 黄金价格由M2货币供应量与黄金在M2中占比（恐惧指数）共同决定 [4] - 恐惧指数（M2/官方黄金储备）在大萧条时期达30% 1970年代为12% 2008年危机时从5%升至6% 当前处于3.9%历史低位 [2] - 若M2从22万亿增至44万亿美元且恐惧指数回升至12%水平 黄金价格可能实现6倍涨幅 若指数达30%则存在15倍涨幅潜力 [5] 贵金属市场前景 - 黄金价格存在大幅上涨空间 因M2持续扩张及恐惧指数回升双重驱动 [5] - 白银价格突破50美元后将进入主升浪 当前金银比约为90（1盎司黄金兑换90盎司白银） 若比值从90降至30将触发白银暴涨 [6] - 贵金属板块整体被严重低估 股市存在泡沫而贵金属具备资产配置价值 [7] 市场资金动向 - 当前汇率市场高度敏感 聪明资金与高净值人群密切关注汇率波动及黄金走势 [1] - 央行与个人投资者同步增持黄金 反映对央行信任度下降及自主储备需求上升 [4] - 硅谷银行等信心危机事件将推动黄金上涨 体现恐惧指数的市场预警作用 [5]