行业政策与监管进展 - 欧洲议会批准了一项修正案，支持同时推出在线和离线两种形式的数字货币，这与欧洲央行一直倡导的方案一致 [1] - 在经济与货币事务委员会进行关键讨论前，这一进展使得“双模”方案落地的可能性大大增加 [1] - 立法者支持发行在线和离线双版本的数字欧元，打破了此前首席立法者仅主张创建离线版本的提议 [1] 行业战略意义与目标 - 数字欧元对于增强欧盟货币主权、减少零售支付碎片化以及维护单一市场的弹性至关重要 [1] - 随着跨大西洋关系趋于紧张，欧洲央行希望通过数字欧元降低欧洲对Visa和Mastercard等美国支付巨头的依赖 [1]

比特币价格动态 - 比特币价格跌破69000美元整数关口 [1] - 日内价格跌幅为1.90% [1]

比特币价格动态 - 比特币价格跌破69000美元整数关口 [1] - 日内价格下跌幅度为1.90% [1]

比特币价格动态 - 比特币价格突破71000美元整数关口 [1] - 日内涨幅达到0.96% [1]

比特币价格动态 - 比特币价格突破关键整数关口，升至70000美元以上 [1] - 日内价格呈现上涨趋势，涨幅为1.14% [1]

数字货币监管 - 虚拟货币监管升级 央行等8部门联合发布通知 强调虚拟货币不具备法定货币同等法律地位 境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 [1] - 鉴于国内一直管控较严 此消息更多是短期情绪影响 [1] 经济政策与产业发展 - 高层领导人强调要深入谋划实施一批重大举措和项目 在发展新质生产力 做大做强国内大循环 促进居民增收等方面取得更大突破 [1] - 上海市经信委表示要瞄准智能终端 商业航天 低空经济等新赛道 再造万亿级产业新增量 [1] 商业航天 - 商业航天迎来利好 周末国内发射可重复使用试验航天器 长征二号F开展关键技术验证 显示商业航天可回收方向持续进步 [1] - 上海市经信委表示要瞄准商业航天等新赛道 再造万亿级产业新增量 进一步利好商业航天方向 [1] 光伏产业 - 光伏板块获利好 特斯拉报道称其正在美国多州建厂扩张太阳能电池制造版图 计划未来三年实现每年100GW的太阳能制造能力 [1] - 马斯克已开始考察国内光伏相关厂商 [1]

文章核心观点 - 区块链技术推动的代币化体系正在重构全球金融基础设施，2026年将成为香港链上金融发展的关键拐点，代币化创新有望推动香港基金行业规模翻倍 [1] - 传统金融报文体系存在效率低、结算滞后等痛点，代币化体系凭借价值直接传递、可编程、即时结算的特性成为金融演进新方向 [1][14] - 数字货币已步入商业化规模阶段，与代币化资产共同形成增长飞轮，预计2025至2033年市场规模年复合增长率超50% [1][15][59] 链上金融有望重塑全球金融基础设施 - 全球金融系统长期依赖SWIFT等报文系统，仅传递指令而非价值本身，存在结算滞后、对账低效、流动性碎片化等固有局限 [14][27] - 代币化体系将货币和资产以数字代币形式存在，能直接传递价值，内嵌所有权和合规逻辑，实现即时结算，将报文和结算整合为一个可编程层 [14][27] - 区块链技术催生了可替代报文的代币化模式，数字原生资产可编程且可实时转移，为新一代金融系统奠定基础 [27] 数字货币：支付范式变革 - 截至2025年11月，锚定法币的稳定币总市值突破3000亿美元，全球超过130家央行正在探索央行数字货币，代币化存款已在主要银行落地，三者互补共存形成多轨结算生态 [1][14][51] - 区块链技术赋予数字货币近乎即时、低成本、全天候价值流转的特性，以及可编程性和原子结算等新能力，催化了新的应用场景 [31] - 稳定币应用场景正从虚拟资产交易向支付生态底层支撑拓展，月活跃发送地址数量与现货交易量脱钩表明其向非交易场景延伸 [37][42] - 全球金融机构加速布局稳定币，例如PayPal的PYUSD规模约37亿美元，World Liberty Financial的USD1规模约27亿美元，Ripple的RLUSD规模突破12亿美元 [45] - 代币化存款（如摩根大通的JPM Coin）既保留商业银行存款的信任属性，又具备区块链高效结算和可编程性，有望成为“受监管银行货币”的新标准形态 [46][49] - 全球130余个国家和地区央行正在研究或试点央行数字货币，这些国家GDP总量占全球98%以上 [51] 代币化资产：从支付到投资 - 代币化资产市场已进入规模化发展阶段，市场规模从2022年9月的约50亿美元增长至2025年9月的约300亿美元 [52] - 代币化基金的市值从2024年的约20亿美元跃升至2025年的80多亿美元，代表性案例包括贝莱德的BUIDL和富兰克林邓普顿的FOBXX [1][15][56] - 债券代币化发行规模已突破200亿美元，主要项目包括香港主权数字债券（7.7亿美元）、瑞银代币化债券（4.1亿美元）、西门子数字债券（3.5亿美元）和世界银行代币化债券（2.2亿美元） [56] - 大宗商品（如黄金）、私募信贷、衍生品、股票及房地产等资产类别的代币化也在加速推进，例如达马克地产的10亿美元迪拜资产代币化项目 [56][57][59] - 传统金融机构积极布局代币化业务，如高盛、纽约梅隆银行、摩根大通、汇丰等机构自建或收购代币化平台 [59] 三方试点：数字货币与代币化资产新特性有望推动基金需求翻倍 - 在香港金管局“数码港元+”第二阶段试点中，验证了Aptos公有许可链在代币化基金交易中具备亚秒级终局性、极低交易成本（平均0.0001美元），并能实现内嵌合规与隐私保护的技术可行性 [2][16] - 对500名投资者的调研显示，97%受访者对代币化基金的新特性（如灵活性、即时结算、全天候访问、透明度）感兴趣，61%愿意将基金配置比例翻倍 [2][17] - 散户投资者对不同受监管数字货币（如数码港元、代币化存款、稳定币）的选择更看重功能而非形式，零售场景下央行数字货币的需求可能相对有限 [2][17] 香港稳步迈向全球链上金融高地 - 香港凭借跨境财富管理优势，正通过推出《稳定币条例》、LEAP政策框架、DART战略等，搭建完善的数字资产生态 [2] - 香港在代币化金融领域已取得实质性进展，包括推进“数码港元+”与多边央行数字货币桥项目，并在本地监管授权下发行代币化基金和债券 [18] - 目前代币化基金、债券、大宗商品等产品已在香港相继落地，但二级市场交易仍是发展缺口 [2] 金融业需构建关键支撑要素并重塑客户服务与产品 - 行业需从三大方面发力：1) 技术推广，推动符合机构级标准的可互操作、可编程、隐私保护型区块链基础设施大规模应用；2) 监管体系完善，持续统一监管框架；3) 商业模式创新，借助代币化打造新产品形态与服务模式 [18][19] - 金融机构需重塑客户服务与产品体系，向顾问式销售、一体化体验转型 [2] - 2026年前后的监管、基础设施与生态协作决策，将决定香港在全球链上金融的定位，提前布局的机构将成为代币化金融基础设施重塑的引领者 [2]

公司专利动态 - 广州合利宝支付科技有限公司于2025年9月申请了一项名为“一种数字货币钱包的密钥管理方法及装置”的专利，并于近期获得授权，授权公告号为CN120875875B [1] - 公司成立于2013年，位于广州市，主营业务为软件和信息技术服务业，注册资本为10000万人民币 [1] 公司经营概况 - 公司对外投资了2家企业，并参与了53次招投标项目 [1] - 公司拥有52条商标信息、27条专利信息以及13个行政许可 [1]

欧洲市场与宏观经济 - 欧洲股市在周四回调后趋于稳定，周五午盘小幅上涨，本周整体略有上涨 [1] - 德国出口数据好于预期，但疲软的工业生产数据凸显了经济增长的脆弱性 [1] - 欧洲央行专业预测人士调查显示通胀保持稳定，尽管一些领先指标发出预警信号 [1] - 欧洲央行连续第五次会议维持利率政策不变，政策展望强调了持续的贸易不确定性和地缘政治紧张局势 [1] 亚太市场与行业动态 - 周五亚洲股市普遍下跌，大中华区和澳大利亚的跌幅超过了日本的涨幅 [1] - 区域交易主要受科技股波动影响，韩国半导体股票再次遭到抛售 [1] - 恒生科技指数徘徊在熊市边缘 [1] - 澳大利亚央行和日本央行的评论重申了货币政策的谨慎和渐进性 [1] - 日本家庭消费数据令人失望 [1] - 印度央行维持利率不变 [1]

历史与核心地位 - 黄金在历史上长期作为货币使用，尤其是在金本位制下，是货币价值的锚定物 [1] - 黄金具有稀缺性、耐久性和全球通用性，被视为“硬通货”和财富的象征 [2] 核心属性与功能 - 在经济危机、战争或通胀时期，黄金被视为最可靠的避险资产，例如2008年金融危机和2020年新冠疫情初期，黄金价格大幅上涨 [3][4] - 各国央行将黄金作为外汇储备的重要组成部分，用于稳定货币和经济 [5] - 黄金作为投资工具，被广泛用于分散风险、对冲通胀和经济不确定性，投资者通过黄金ETF、期货、期权等金融产品参与市场 [11][12] - 黄金在电子、医疗、航空航天等领域有广泛应用，但其工业需求对价格的影响相对有限 [13] - 黄金在珠宝和文化中具有重要地位，尤其是在印度、中国等国家 [13] 面临的制约与挑战 - 1971年美元与黄金脱钩，金本位制终结，黄金的货币属性被削弱 [6] - 现代货币体系以信用货币（如美元、欧元）为基础，黄金不再是直接交易媒介 [7] - 黄金价格受美元走势、美联储政策和市场情绪的影响，失去了独立定价的能力，例如美元走强或美联储加息时，黄金价格往往承压 [8][9] - 虽然黄金市场流动性较高，但与外汇市场或股票市场相比，其交易规模和参与者相对有限 [10] - 比特币等加密货币被视为“数字黄金”，可能对黄金的避险地位构成挑战 [10] 未来发展趋势 - 如果全球货币体系出现重大危机（如美元信用崩溃），黄金可能重新获得货币属性 [14] - 比特币等加密货币可能分流部分黄金的避险需求，但黄金的实物属性和历史地位难以替代 [14] - 近年来，多国央行增持黄金储备，表明黄金在国际货币体系中仍具有重要地位 [14]