市场整体状况与基金规模预警 - 在市场情绪回落和年末保收益背景下，多只基金发布规模预警，权益类基金业绩出现过山车现象，高收益基金近期出现业绩返贫甚至倒亏 [1] - 年末基金赎回压力大，投资者赎回份额锁定收益的需求快速提升，成为基金发布规模预警的直接因素 [1][2] - 上海、北京、深圳多家公募旗下权益类基金发布预警，资产净值可能因连续50个工作日低于5000万元或份额持有人不满200人而触发合同终止并进行财产清算 [3] 高收益基金的规模与业绩表现 - 面临合同终止风险的基金清一色实现正收益，部分基金年内收益率保持较高水平，例如北京某公募旗下权益基金年内收益率约为44%，大幅跑赢同类产品平均收益率约25%和沪深300指数16%的收益率 [4] - 尽管业绩优秀，但相关产品未能吸引资金申购，资产规模长期低于5000万元合同门槛，甚至包括年内收益率超90%的医药主题基金 [4] - 高收益基金业绩频现过山车，例如深圳某科技主题基金年内收益率最高接近50%，但随市场转入防御阶段，其年内收益率已不足10% [6][7] - 上海某偏股型基金年内收益率高光时刻达35%，但两个月后收益率降至0%，两位个人投资者在此期间赎回合计2200万份，基金总规模降至不足1800万元 [7] 公募基金对后市布局的看法 - 基金公司判断泛科技赛道中的低位板块仍有机会，TMT内部算力情绪分位数降至60%-70%，游戏分位数降至10%分位，软件降至近一年情绪低位，创新药情绪分位在上升 [9] - 摩根士丹利基金判断11月处于宏观信息空窗期，高频预测估算四季度GDP回落至4.5%-4.7%，市场总体缺少新故事催化，或以震荡代替调整 [9] - 上海一位科技主题基金经理认为AI算力景气度不变，光模块仍是优质资产，以机器人和Robotaxi为代表的AI应用还在迭代，明年可能是转折点，泛科技板块仍是市场中长期主线 [10] - 高位板块如光模块、存储和新能源仍存局部行情亮点，但市场已进入存量博弈阶段，资金向少数龙头集中，需警惕高位板块波动加剧 [10]

基金规模预警现象 - 在市场情绪回落和年末保收益背景下，多只基金发布规模预警，资产净值压力导致投资者赎回需求提升[1] - 上海一公募公告其偏股型基金若截至2025年12月2日连续50个工作日资产净值低于5000万元将进入清算程序[2] - 北京一公募旗下权益类基金已连续45个工作日资产净值低于5000万元，若连续50个工作日触发条件将终止合同[2] - 深圳某公募旗下偏股型基金已连续30个工作日资产净值低于5000万元，存在合同终止风险[2] 高收益基金的业绩与规模悖论 - 面临合同终止风险的基金清一色实现正收益，部分基金年内收益率高达约44%，远超同类平均25%和沪深300指数16%的收益率[3] - 华南一公募旗下医药主题基金年内收益率超90%，但其披露的资产规模却不足5000万元，显示业绩优秀但规模不足的现象[3] - 业绩表现较佳的权益基金普遍存在规模不足现象，甚至包括已进入全市场业绩50强的产品[3] 基金业绩过山车现象 - 近一个月市场回调风险加大，主动权益基金损失较多，净值持续回撤后年内所剩收益惨淡[4] - 深圳某公募科技主题基金年内收益率最高接近50%，但随市场转入防御阶段，其年内收益率已不足10%[4] - 上海某公募偏股型基金年内收益率高光时刻达35%，但两个月后持有人账上收益几乎全部消失，截至11月20日收益率降至0%[4][5] - 部分投资者提前锁定收益，两位个人投资者赎回某基金合计2200万份，该基金三季度末总规模已不足1800万元[5] 公募基金对后市布局的看法 - 基金公司判断泛科技赛道中低位板块仍有机会，TMT内部算力情绪分位数降至60%-70%，游戏分位数降至10%分位，软件降至近一年情绪低位[6] - 摩根士丹利基金判断四季度GDP可能回落至4.5%-4.7%，市场总体缺少新故事催化，或以震荡代替调整[6] - 上海一位科技主题基金经理认为AI算力景气度不变，光模块仍是优质资产，泛科技板块是市场中长期主线[7] - 高位板块如光模块、存储和新能源仍存局部行情亮点，但市场进入存量博弈阶段，资金向少数龙头集中，需警惕波动加剧风险[7]