公司上市申请 - 天津望圆智能科技股份有限公司正式向港交所主板递交上市申请书，中信建投国际担任独家保荐人 [2] - 若成功上市，公司将成“中国泳池机器人第一股”，为行业发展提供参考样本 [2] - 公司曾于2024年3月终止A股IPO，如今再次申请港股上市 [5][8] 公司市场地位与业务概览 - 按2024年自制产品出货量计算，公司是中国泳池清洁机器人供应商首位，并跻身全球无缆泳池清洁机器人领域前三强，是全球最大的无缆泳池清洁机器人供应商 [5] - 过去三年半公司创收16亿，2025年上半年赚了6108万，收入以境外为主导 [5] - 97%的产品用于出海、销往全球60个国家和地区 [13] - 公司通过在线电商市场及电商独立网站向北美、欧洲、亚洲及大洋洲的终端消费者销售WYBOT及Winny Pool Cleaner两大品牌产品，同时也通过线下渠道和ODM方式销售 [13] 财务业绩表现 - 公司营收从2022年的3.18亿元增长至2024年的5.44亿元，2025年上半年营收增至3.79亿元，同比增幅达42% [9] - 期内利润分别为9792万元（2022年）、6085万元（2023年）、7051万元（2024年）、6108万元（2025年上半年） [9] - 毛利率从2022年的53.4%增长至2025年上半年的65.2% [10] - 净利润率从2022年的30.8%下滑至2024年的13.0%，2025年上半年为16.1% [10] - 销售成本由2022年的1.48亿元增长至2024年的2.28亿元，2025年上半年销售成本为1.32亿元，同比增长34.8% [12] 业务模式转型 - 公司正从OEM代工逐渐转向自主品牌，品牌产品销售占收入比例从2022年的6.0%大幅提升至2025年上半年的86.4% [11][12] - ODM产品销售占收入比例从2022年的90.9%下降至2025年上半年的13.1% [12] - 品牌运营维护需要投入较高的销售成本，是经营成本的主要组成和增长来源 [12] 公司发展历程与股权结构 - 公司于2005年由高知母子付桂兰（硕士学历，曾任国家海洋技术中心）和余浅（时年21岁，博士在读）在天津创立 [7] - 父亲余金成（天津师范大学教授、博导）后期加入任董事，形成“研发+管理+战略”的铁三角架构 [7] - 2006年第一代地下泳池全自动清洁机问世，2010年推出经济型产品，2018年锂电池技术无线爬墙机型成为爆款 [7] - 公司成长为年销42万台、全球份额18%的行业第三，2022年营收超3亿元 [7] - 此前A股IPO折戟，深交所问询关注股权稳定性问题，包括余浅此前是否违反高校职员经商规定，以及家族成员持股认定等 [8] - 招股前夕新增股东的1.54亿元增资中，对赌条款里的回购约定被保留，若2024年底前未能合格上市或被并购将触发回购义务 [8] 行业市场前景 - 2024年全球与泳池清洁相关的支出达到129亿美元，其中泳池机器人行业零售规模达到24.8亿美元，2019-2024年复合增长15.7% [14] - 2024年泳池机器人出货量规模约450万台，近5年复合增长12.0% [14] - 行业近期资本活跃度提升，竞争加剧，例如泳池清洁机器人品牌星迈创新Beatbot宣布完成新一轮10亿元人民币融资 [14] - 行业竞争将从产品层面延伸至资本层面，企业需在技术研发、市场布局等方面持续发力 [15]