他认为，问题的核心在于惯性思维。在中国，社交电商的逻辑是"看视频—下单—到货"，但这些品牌在海外没有成熟的交易和信任体系，这条链条不存在。 品牌却仍然用"转化率"评估内容效果，让沟通失效。文化差异进一步放大了这种失真。AI 品牌是典型案例：在中国，AI 意味着创新与效率；在欧洲，它常 被视为对劳动力的威胁。Content Lab为一家AI公司改写传播策略，不再谈智能革命，而是讲"AI帮设计师挑布料、帮学生整理资料"的生活故事。一个月后， 这组视频播放量突破2亿，评论区从"AI让我焦虑"变成"AI挺有用"。 经济观察报 记者 周悦 10月31日，社交媒体Snapchat与凯度发布首个"Z世代最喜爱的中国全球化品牌50强"榜单及《Z世代视野下的中国品牌全球化》白皮书（下称"白皮书"）。白 皮书指出，Z世代正成为全球化的主力消费者，也在重新定义品牌与用户的关系。随着这一代人的成长，消费决策链被彻底改写。他们更相信内容创作者与 社群口碑，而非品牌自说自话；他们以"好玩、创意、有趣"为判断标准，决定是否与品牌建立连接。白皮书数据显示，截至2025年，Z世代约占全球人口的 四分之一，消费规模达9.8万亿美元，预计到203 ...

海外Z世代偏好中国品牌 值得注意的是，尽管该群体整体对跨境品牌趋于审慎，却对中国品牌展现出罕见的开放态度。这种认知的转变，为中国品牌提供了前所未有的机遇。 近年来，以SHEIN、Insta360、Anker为代表的中国出海品牌，在海外市场成功构建起强大的品牌声量，实现了从"被看见"到"被喜爱"的跨越。 21世纪经济报道记者董静怡 中国出海企业正面临"范式转移"，从"卖货"转向"塑造品牌"，而全球Z世代（1997–2012年出生），正是这场转型的核心受众。 数据显示，Z世代目前已占全球人口约25%，2025年其可支配消费规模已达9.8万亿美元，预计2030年将突破12.6万亿美元。 "Z世代不单单是目前'消费主力'，他们其实在'重塑消费的新规则'。"日前，在Snap联合凯度发布的《Z世代视野下的中国品牌全球化》白皮书发布会上，凯 度集团大中华区科技暨媒介事业群董事总经理谢宛玲如是说。 随着中国企业加速全球化进程，品牌目标已从销量增长转向打造跨文化、可持续、具有良好声誉的全球品牌。在这新阶段，成功不仅依赖于独特的品牌标识 与叙事，更取决于能否触达塑造未来市场的消费者。 而社交媒体，正成为这场品牌认知战的主战场。S ...

行业趋势与市场环境 - 2025年全球格局深刻变化不确定性加剧中国企业出海正步入回归理性追求高质量增长的新阶段 [2] - 出海营销市场规模预计2025年达到502亿美元 [2] - 2025前半年出海企业设立境外子公司的数量仅为去年的30%标志着中国企业出海已从高速扩张转向精耕细作 [2] - 行业共识已从单纯卖货出海演进为系统性升维 [3] 高质量出海发展路径 - 实现高质量出海需具备三大关键思维包括拥抱新全球化在挑战中寻求资源效率配置最优化秉持种树者心态在目标市场深扎根建品牌真正融入当地生态与当地社区和产业深度融合共建 [3] - 媒体在品牌出海中的价值在于有专业地去分析有温暖地去表达真诚是跨越文化隔阂的关键 [4][5] - 国际传播出现变化中国企业开始组团参加国外展会线下活动是拓展海外市场的有效渠道 [6] 凤凰网的品牌赋能案例与价值 - 凤凰网作为覆盖190个国家拥有63个海外记者站的华语全媒体集团积极扮演中国品牌与世界对话的桥梁角色 [3] - 通过《全球多Young观察》特别内容助力王老吉将冰中式概念打入美国市场强化中国王老吉世界WALOVI的全球品牌认知 [3][5] - 深入报道格力光伏空调在沙特的项目落地使商业合作上升为两国友谊的象征并获得中国驻沙特大使馆肯定 [3][5] - 联合奇瑞在土耳其阿联酋和南非开展过弯得福春节营销巧妙融合中国文化与产品性能体验 [3][5] - 在国际展会第一现场如慕尼黑车展东京车展IFA展大阪世博会巴黎时装周等见证并传播中国品牌荣耀时刻例如TCL斩获多项大奖茅台贵州习酒亮相小米手机空降等 [6] - 核心价值在于通过全球网络与专业洞察深入国际行业展会第一现场将中国品牌亮点放大传播并让国内与海外市场同步感知品牌动态助力企业建立全球品牌形象 [6]

海外"双十一"及"黑色星期五"销售旺季来临前夕，一批长期占据亚马逊平台头部位置的中国品牌正显著提升在阿里巴巴旗下速卖通（AliExpress）平台的备 货规模，引发行业关注。 观察者网获悉，此次增加速卖通备货的品牌覆盖多个核心类目，包括被称为亚马逊"骑行王"的ROCKBROS洛克兄弟、"椅王"SYMINO、"沙发 王"COMHOMA、"车载冰箱王"冰虎Alpicool以及智能清洁品牌ILIFE。这些品牌均为各自赛道中的代表性出海企业。 以骑行装备品牌洛克兄弟为例，今年其为速卖通预留的备货量已提升至一倍以上。车载冰箱品牌冰虎方面则透露，由于2025年至今在速卖通上已售出超过1 万台产品，远超预期，因此，今年"双十一"前已将备货量增至往年三倍。 主营扫地机器人和洗地机的ILIFE品牌，近期也将速卖通平台的预留库存调整至8万台，为去年的两倍以上。 ILIFE总经理缪群毅表示，选择加大速卖通投入的一个重要因素是平台运营成本。"在速卖通上的整体成本约为亚马逊的一半。其中佣金费率在5%–10%，低 于亚马逊约10个百分点。并且人力投入不到亚马逊的一半，售后率相对更低。" 功能沙发品牌COMHOMA则已将大量库存转向速卖通 ...

投资评级 - 报告对豫园股份维持“买入”评级 [6] 核心观点 - 公司短期业绩受库存去化影响，但主业调整与全球化战略双轨推进 [1] - 公司聚焦核心业务，优化产品结构与销售模式，发挥多品牌矩阵优势，发力文化出海，有望迎来消费生态升级 [6] - 考虑到房地产行业影响及消费板块调整，下调2025-2027年盈利预测，但采用PB估值法，认为当前估值具备上行空间 [6] 财务表现与预测 - 2025年第三季度公司实现营收92.9亿元，同比增长8.89%，但归母净利润亏损5.51亿元，同比下降3217.64% [6] - 2025年前三季度公司实现营收284.00亿元，同比下降21.33%，归母净利润亏损4.88亿元，同比下降142.07% [6] - 盈利预测调整：2025年归母净利润预测下调至-8.10亿元，2026年预测为4.65亿元，2027年预测为9.27亿元 [6] - 2025年预计营业总收入为405.06亿元，同比下降13.7%，2026年预计增长10.2%至446.42亿元 [5] 业务板块分析 - 珠宝时尚板块2025年第三季度营收56.56亿元，同比减少14.33%，主要受金价波动抑制终端消费需求影响 [6] - 2025年前三季度，珠宝/餐饮/食百及工艺品/医药健康等主要业务营收同比变化分别为-31.86%/-30.06%/-8.26%/-1.56% [6] - 公司优化网点结构，截至2025年第三季度总网点数4,639家，其中珠宝时尚产业网点达4,128家 [6] 战略举措与进展 - 全球化战略推进，“文化出海+品牌出海”双轨模式成效显现，核心IP“豫园灯会”在泰国曼谷吸引超400万人次参观，并落地新加坡 [6] - 老字号餐饮品牌“松鹤楼”伦敦首店运营稳健，珠宝品牌“老庙”在澳门、马来西亚吉隆坡开设门店，启动东南亚区域布局 [6] - 公司加速处置非核心资产及消化地产项目库存，对短期利润构成影响 [6]

公司概况与商业模式 - 鲟龙科技是一家国产鱼子酱巨头，从千岛湖起步，经过二十年发展，现计划赴港上市 [1] - 公司采用全产业链运营模式，覆盖良种繁育、人工养殖、鱼子提取、冷链加工到品牌销售全部环节 [4] - 公司在千岛湖的核心养殖区面积超过数千亩，建立了封闭的养殖系统和可追溯体系 [4] - 公司以"卡露伽"（Kaluga Queen）为核心品牌，产品供应五星级酒店、高端餐饮、国际航空及节日礼赠渠道，并出口至欧洲、北美、中东等地 [5] 市场地位与竞争优势 - 鲟龙科技成为名副其实的"全球最大鱼子酱生产商"之一，其鱼子酱出口量占到国内总量的多数份额 [5] - 公司通过垂直整合在成本控制、品质稳定与供应链安全方面具备优势，在国内同行中率先实现规模化 [4] - 公司强化"可追溯""生态""可持续"等产品标签，以打破"进口等于高端"的刻板印象 [4] - 公司引入数字化养殖系统，通过传感器实时监测水体状况，以提高养殖效率并降低死亡率 [5] 资本化进程与战略规划 - 公司选择赴港上市，港股市场对兼具出口能力与品牌潜力的中国企业持开放态度 [9] - 募集资金将主要用于扩大养殖规模、升级冷链加工设备、拓展海外销售渠道以及品牌推广 [10] - 上市被视为建立品牌公信力的重要节点，有助于公司应对长周期养殖的资金压力 [10] - 公司的复合型定位（农业资源型资产+高端消费属性）迎合了港股投资者对差异化故事的兴趣 [9] 行业背景与宏观意义 - 鱼子酱作为全球奢侈食品的代表之一，长期由俄罗斯、伊朗及欧洲品牌垄断 [5] - 全球鱼子酱年消费总量不过数千吨，属于"小众中的小众"市场 [10] - 鲟龙科技的成长折射出中国消费升级与产业国产化的轨迹 [2] - 公司上市成为中国高端食材产业的标志性事件，象征中国品牌在全球奢侈食品领域赢得一席之地 [13] 经营特点与财务考量 - 鲟鱼养殖周期长，每条鲟鱼从投苗到采卵需要数年时间，期间几乎无现金回流 [11] - 公司资产结构中"生物资产"的估值方法复杂，存货管理与渠道真实性曾受外界质疑 [10] - 鱼子酱具有明显的价格和需求周期性，受全球经济环境、消费心理、旅游与餐饮行业波动影响 [6] - 公司需要在品牌叙事与经营数据之间取得平衡，证明其持续产生稳定利润的能力 [11] 未来挑战与发展机遇 - 关键挑战是在增长与稳健之间找到平衡，避免因扩张过快导致管理复杂度、生态风险与资本开支上升 [13] - 品牌建设是决定公司上限的核心变量，需让更多消费者真正"记住并信任"国产鱼子酱 [14] - 国际市场的不确定性（汇率波动、物流成本、关税与贸易政策变化）可能影响出口利润 [14] - 中国高端食材市场正在经历结构性转变，消费者不再盲目追求"洋品牌"，而是更加注重品质与文化价值 [15]

新浪科技讯 11月4日午间消息，从速卖通方面获悉，海外双11前，多家亚马逊头部品牌将阿里速卖通的 备货量翻倍。其中包括了亚马逊五大类目的头部品牌，如：亚马逊"骑行王"ROCKBROS洛克兄弟、亚 马逊"椅王"SYMINO、亚马逊"沙发王"COMHOMA、"车载冰箱王"冰虎Alpicool、智能清洁知名品牌 ILIFE。 以骑行品牌洛克兄弟ROCKBROS为例，过去几年，洛克兄弟的规模已达行业领先，双11黑五前，因为 看好阿里速卖通的品牌出海计划，今年洛克兄弟ROCKBROS把给速卖通预留的备货量翻了一倍以上。 今年9月，速卖通启动"超级品牌出海计划"，上线"Brand+"频道，让品牌用在亚马逊一半的成本，获得 全新增量，迅速吸引了一批中高端品牌加大投入。据悉，速卖通 "超级品牌出海计划"启动以来，已有 一批年销百万美元以上的品牌，在速卖通的销售额超过了亚马逊。 责任编辑：曹睿潼 双11前，亚马逊车载冰箱头部品牌冰虎Alpicool与智能清洁知名品牌ILIFE也将速卖通的备货量翻倍提 升。2025年至今，冰虎在速卖通上车载冰箱销量已突破1万台，远超预期，因此双11前，冰虎将速卖通 的备货量提升至往年3倍。 IL ...

事件：TCL 智家公布2025 年三季报。公司2025 年前三季度实现收入143.5 亿元，YoY+2.9%；实现归母 净利润9.8 亿元，YoY+18.5%。经折算，Q3 单季度实现收入48.7 亿元，YoY-2.3%；实现归母净利润3.4 亿元，YoY+27.5%。我们认为，Q3 公司外销表现稳健，内销有所承压，单季收入同比小幅下降；公司 聚焦管理增效和数智升级，叠加产品结构优化，Q3 盈利能力同比明显提升。 Q3 单季盈利能力同比明显改善：Q3 TCL 智家归母净利率为7.0%，同比+1.6pct。公司单季盈利能力同 比提升，主要因为：1）Q3 公司毛利率同比+3.3pct，我们推测受益于产品结构改善、生产链条优化和 海外品牌业务占比提升。2）Q3 公司期间费用率同比-1.7pct，其中财务、管理费用率同 比-1.1pct、-0.7pct，公司持续通过数字化手段提升管理水平和运营效率。展望后续，公司大力研发推广 中高端产品，且推动品牌业务出海，盈利能力有望持续改善。 Q3 经营性现金流小幅波动，合同负债同比提升：Q3 公司经营性现金流净额5.6 亿元，同比-0.1 亿元， 单季经营性现金流表现较稳定。本 ...

21世纪经济报道记者董静怡 在全球贸易格局经历深刻重构的今天，跨境电商已不再是简单的线上外贸，而是推动产业带转型升级、培育外贸新动能的重要 引擎。作为中国制造业重镇，昆山是其中的重要参与者。 位于长三角核心地带的昆山开发区，依托4000亿级电子信息、1000亿级装备制造等产业集群，推动跨境电商与本土产业带深度 融合，让制造优势转化为出海胜势。凭借其雄厚的产业基础、优越的区位条件和前瞻的政策布局，昆山开发区正全力打造跨境 电商发展新高地。2024年，昆山开发区完成进出口723.9亿美元，占全市比重63.2%。 一个充满活力的跨境电商产业生态圈正在构建。由中新苏州工业园区开发集团旗下企业共同投资设立的中新园瑞跨境电商特色 产业园，计划以五年周期投入约30亿元，打造总规模约32万平方米的产业空间。目前，园区一期约11万平方米空间于12月正式 开园，已有阿里巴巴国际站、亚马逊等平台型企业和20余家跨境相关企业签约入驻。 昆山开发区中新园瑞跨境电商特色产业园 这一项目的推进，折射出昆山开发区在制造业转型升级关键时期的战略选择：如何将雄厚的产业基础转化为在全球价值链中的 新优势？如何帮助本地企业从"代工制造"走向"品牌出 ...

证券日报网讯 小熊电器11月3日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，在营销方面，公司要持续构 建全域营销能力，强化精细化运营能力。公司将坚定品牌出海路线，积极开拓新兴市场，加大海外产品 研发，构建海外渠道力与产品力的双轮驱动运营体系；以用户为中心，创造用户价值，做好产品、做好 服务，做到客户极致体验；继续强化线上传统渠道运营能力，线下将建立可视、可控、可管理的数字 化、精细化运营系统，加强营销体系运营管理，提升费用管理能力和执行效率。在产品上，要深入洞察 用户与市场需求，分析技术与产业发展趋势，通过市场拉动与技术助跑双轮驱动产品持续创新与新产品 开发。外销上识别新的增长机会，拓展品类，扩大海外布局，内销上优化现有产品结构，精简SKU数 量，释放资源，着力打造中高端旗舰产品，提升品牌形象和利润率。在品牌方面，在高度同质化的市场 竞争中，公司要通过品牌全面升级提升公司经营质量。聚焦高价值用户，以用户需求和体验为核心，重 塑品牌形象与价值，建立系统的品牌管理体系，确保全域用户触点的一致性。以产品为载体，传递品牌 价值与形象，整合品牌、品类、渠道资源，构建高效的营销组织能力，打造具有行业影响力的爆品。创 新核心用户 ...