今年以来，全球贸易环境不确定性加剧，但我国外贸依然保持向上向好势头。据海关统计，今年前8个 月，我国货物贸易进出口总值29.57万亿元，同比增长3.5%。 记者在多地调研时发现，部分对美出口企业信心恢复，东盟、欧盟市场依旧保持稳定增长。海关数据显 示，前8个月，东盟为我国第一大贸易伙伴，我国与东盟贸易总值为4.93万亿元，增长9.7%;欧盟为我国 第二大贸易伙伴，我国与欧盟贸易总值为3.88万亿元，增长4.3%。 我国进出口贸易前8个月为何能保持向上向好势头? 贸易伙伴日益多元化 在深圳，中美24%关税再次暂停90天消息落地后，一家主营对美市场的跨境电商物流企业，客户下单更 为积极了，开始规划长期出货。 企业信心的回暖，在港口也得到了印证。盐田港是全球最大单体集装箱码头之一，承担了全国超四分之 一的对美出口货量。港口实时地图上，20个深水泊位几乎全部满负荷运转，预计当天操作量接近6万个 标准箱。 不仅美国航线在扩容，欧洲和亚洲航线也在同步增加。一家企业负责人告诉记者，公司整体货量比去年 同期增长近九成，其中欧洲订单增长最快，东南亚和南美市场也保持两位数增幅。 位于深圳龙华区的一家跨境电商公司，今年则主动出击， ...

今年以来，全球贸易环境不确定性加剧，但我国外贸依然保持向上向好势头。据海关统计，今年前8个月，我国货物贸易进出口总值29.57万亿元，同比增 长3.5%。 贸易伙伴日益多元化 在深圳，中美24%关税再次暂停90天消息落地后，一家主营对美市场的跨境电商物流企业，客户下单更为积极了，开始规划长期出货。 企业信心的回暖，在港口也得到了印证。盐田港是全球最大单体集装箱码头之一，承担了全国超四分之一的对美出口货量。港口实时地图上，20个深水泊 位几乎全部满负荷运转，预计当天操作量接近6万个标准箱。 不仅美国航线在扩容，欧洲和亚洲航线也在同步增加。一家企业负责人告诉记者，公司整体货量比去年同期增长近九成，其中欧洲订单增长最快，东南亚 和南美市场也保持两位数增幅。 位于深圳龙华区的一家跨境电商公司，今年则主动出击，对产品结构进行了调整，把产品从低附加值的3C配件转向储能和车载户外品类，同时还调整了 市场布局。多重调整让企业实现了快速增长。今年7月，公司业绩创下历史新高，单月销售额同比增长70%。 山东烟台一家石油天然气工程企业，为适应中亚地区风尘浓度较高的环境特点，通过科技创新优化产品适应性，稳住了中亚市场。企业今年已向中 ...

外贸总体表现 - 前8个月货物贸易进出口总值29.57万亿元人民币 同比增长3.5% 增速与前7个月持平 [1] - 出口增速6.9% 较前7个月微幅回落0.4个百分点 进口降幅收窄0.4个百分点至下降1.2% [1] - 进出口累计增速较上半年加快0.6个百分点 8月当月出口进口均增长 连续3个月实现双增长 [1] 出口商品结构 - 机电产品出口10.6万亿元人民币 同比增长9.2% 占出口比重超六成 [1] - 宠物经济商品出口超百亿元人民币 远销180多个国家和地区 [1] - 文具企业单日铅笔产量约150万支 烫金工艺新品月销量达500万支 [4] 区域外贸表现 - 中西部地区进出口5.31万亿元人民币 同比增长10.4% 规模创历史同期新高 [2] - 中西部地区进出口占全国总值比重提升至18% 12个省份增速高于全国整体 [2] - 广州市化妆品出口同比增长约45% 产品输往东盟/欧盟/拉美等市场 [3] 企业主体表现 - 民营企业进出口16.89万亿元人民币 同比增长7.4% 占进出口总值57.1% [2] - 进出口规模前500位企业中民营企业占219家 较去年同期增加20家 [2] - 泳池清洁机器人企业通过自研核心部件大幅降低单台成本 欧洲订单占比超70% [3] 产品创新与市场拓展 - 防晒粉底液新品针对东南亚气候特点研发 订单排至10月 [3] - 企业采用进口椴木材质与烫金工艺提升产品溢价 欧美市场订单占比从10%提升至30% [4] - 外贸企业通过自主研发/产品转型/市场多元化构建韧性增长机制 [4]

公司战略合作 - 与欢创科技达成双向意向合作并完成签约 共同推动泳池机器人产业智能化升级和创新技术商业化落地 [1] 产品技术特点 - 远眸系列采用高功率蓝光激光方案 在水体中吸收率远低于常见红外激光 增强信号穿透力与抗干扰能力 [1] - 远眸D10体积小巧 符合Class 1激光安全标准 可灵活适配泳池清洁机器人 具备提升建图和导航能力潜力 [1] - 远眸T1采用三角测距与精密线扫测量技术 适用于海洋测绘 水下考古 结构检测与海底资源勘探领域 [1] - 研发环境光过滤技术与脉冲激光算法 增强设备在高浊度及强光环境下测距稳定性 [1] - 远眸D10作为业界首款消费级水下蓝光激光雷达 将消费级水下机器人有效测距能力提升至10米 [4] 行业市场前景 - 2021年全球泳池数量达2888万个 预计2026年增长至3692万个 年复合增长率约5% [2] - 目前多数泳池清洁仍依赖人工 单次清洁成本常超过100美元 [2] - 泳池清洁机器人渗透率快速提高 预计2026年全球需求量将突破1000万台 [2] - 水下机器人主流消费市场在于泳池清洁机器人 [2] 行业技术挑战 - 水下环境对激光雷达挑战包括激光功率不足 信号反射过弱 阳光干扰感光芯片 水体反射干扰信号感知 [2] - 产品整体处于传感器配置率低 智能化水平有限 同质化严重的初级阶段 [2] - 远眸D10水下激光雷达直面行业四大痛点 红外激光衰减 有限测距范围 环境光干扰与浊度干扰 [2] 业务拓展规划 - 远眸系列水下激光雷达正与多家行业客户接洽 [3] - 未来将拓展至水下安防 生态监测 休闲娱乐等更多消费与专业场景 [3] - 推动整个水下智能装备行业向更高性能 更低成本方向发展 [3] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入9.61亿元 同比下降约11.09% [1] - 归属于上市公司股东净利润亏损1.31亿元 扣非后净利润亏损约0.46亿元 [1] - 公司正处于战略落地和业务转型关键阶段 经营活动产生现金流净额有所改善 [1] 战略定位 - 布局水下激光雷达 瞄准泳池机器人赛道 成为寻找新增长点重要落子 [2]

行业增长态势 - 激光雷达在机器人领域应用呈现爆发式增长 速腾聚创2025年第二季度机器人业务产品销量达3.44万台 同比增长631.9% 环比增长189.1% [1] - 禾赛科技二季度机器人领域产品交付量达4.85万台 同比增长743.6% 并预测2025年公司机器人领域激光雷达出货将突破20万台 [1] 水下市场机遇 - 全球泳池数量持续增长 2021年全球有2888万个泳池 预计2026年增至3692万个 年复合增长率约5% [3] - 2026年全球泳池清洁机器人渗透率预计达28% 对应需求量约1034万台 [3] - 当前泳池机器人行业智能化水平有限 主流产品仍严重依赖随机碰撞式路径规划 传感器配置率低 [3] 技术挑战 - 红外激光在水下衰减严重 905nm红外光在清水中传播1米后能量衰减超60% [3] - 消费级激光雷达水下实测距离最大值不超过5米 受水体对光的吸收和散射影响 [3] - 水下环境光干扰远超陆地 水体杂质形成复杂的环境光考验 [3] - 普通激光雷达算法无法有效区分目标反射信号与杂质散射信号 [3] 企业动态 - 光峰科技将于9月10日至12日深圳光博会首次正式参展 并发布突破性水下激光雷达新品 [1][4] - 公司作为全球领先激光显示科技企业 在激光技术方面拥有深厚积累和创新能力 [4] - 新品有望攻克水下感知难题 为泳池清洁机器人提供更精准可靠的感知解决方案 [4]

科技应用与赛事保障 - 清洁机器人设备以双倍吸力强力吸除泳池微小颗粒和有机残留 自主完成池底 池壁及水线区域全面清洁[3] - 潜蛟X100水下机器人配备4K镜头 对池底 池壁 排水口 进水口进行360度无死角探查 保障水下设施稳定运行[5] - 智能游泳出发台实现精准计时 滞空照明机器人可在几分钟内完成应急照明启动调试 降低成本并提升效率[5] 智能设备与创新服务 - 无人清扫车单台工作能力相当于5名环卫工人同时作业 单次充电可完成25000平方米清扫任务（相当于4个标准足球场面积）[6] - 人形机器人担任智能向导 配送机器人实现物资投递 巡检机器人兼具巡检与舞蹈表演功能[9] - AI美甲设备5秒定制个性图案 绿色智慧厕所实现排泄物减量无害化处理并提供无异味环境[9] 科技企业与产业支撑 - 30余家科技和低碳企业提供20余款成都造前沿科技项目 深度嵌入智慧赛事与赛事保障场景[11] - 无人机竞速项目最高时速达160公里/小时 竞赛水平反映国家无人机产业技术基础[12][13] - 超算+AI技术实现天气预报从公里级到米级跨越 智慧燃气平台整合141个AI监控点与420个管网哨兵监测数据[15] 技术赋能与产业协同 - 智能翻译眼镜支持40种语言同声传译 通过镜片实时投射双语字幕[11] - 赛事机器人赛后将部署至核心地标商圈及文旅景区继续服务[11] - 主火炬保障系统采用巡检无人机与智能四足机器人实时监测甲烷浓度[15]

投资评级 - 维持"买入"评级，目标价34.82元/股 [1][6][14] 核心观点 - 2025年上半年营业收入54.46亿元（+19.21%），归母净利润3.54亿元（+78.65%），符合业绩预告 [1] - 业绩增长驱动因素：新客户/新产品交付增加、子公司铖昌科技扭亏为盈（1H25盈利0.57亿元 vs 1H24亏损0.24亿元） [1][4] - AI应用蓬勃发展推动终端智能化升级，公司智能家居/个护游戏/鞋服体育等创新品类（如体感衣、AI床垫）加速放量 [3][14] 分业务表现 家电控制器板块 - 收入35.63亿元（+22.14%），毛利率提升0.94pct，受益于海内外大客户订单增长及新项目突破 [2] 电动工具及工业自动化 - 收入5.35亿元（+8.32%），新客户项目交付增加 [2] 汽车电子 - 收入4.15亿元（+5.20%），受终端消费市场影响阶段性放缓，但整车厂项目储备为未来提供动力 [2] 智能化业务 - 收入6.18亿元（+9.92%），AI技术应用深化推动产品创新落地 [3] 盈利能力 - 1H25毛利率19.13%（+1.66pct），归母净利率6.49%（+2.16pct） [4] - 费用优化：销售/管理/研发费用率分别下降0.14/0.27/0.12pct [4] - 产能利用率提升及规模效应显现推动运营效率改善 [4] 估值预测 - 预计2025-2027年归母净利润7.04/9.04/12.04亿元，对应EPS 0.76/0.98/1.30元 [14] - 采用分部估值法：控制器业务给予47x PE（可比平均32.54x），子公司铖昌科技给予87x PE，合计目标市值322.1亿元 [14][15]

行业概况 - 2025世界机器人大会(WRC)在北京亦庄举办，主题为"让机器人更智慧，让具身体更智能"，吸引200余家国内外企业参展，展出1500余件前沿产品，其中人形机器人整机企业数量创全球同类展会之最 [1] 投资人与企业关注重点 - 机器人行业1.0时代关注业务发展、订单情况和财务健康，2.0时代关注端到端学习范式和通用智能发展 [6] - 早期投资人关注技术领先性和商业可落地性，后期关注销售额、毛利等财务数据 [7] - 企业更关注产品周期前端如技术落地和验证测试，投资人同时关注中后端如行业天花板和退出方式 [7] - 成熟企业关注增长可预见性、竞争格局、利润改善和出海状态 [8] 商业化挑战 - To B企业需避免"零毛利"和"长账期"陷阱，优选订单并提升交付效率 [11] - 出海面临市场教育投入大、本地化服务能力建设等挑战，需依据目的国实际情况调整策略 [12] - 产品竞争力持续提升、人才获取和组织流程优化是长期挑战 [13] - 市场教育是核心挑战，需针对不同国家进行差异化用户教育 [14][15] 出海策略 - 出海需"一地一策"深度耕耘，建立国际化能力而非简单复制粘贴 [16] - 产品需根据目标市场劳动力价格、用户习惯和文化差异进行调整 [16][18] - 发达国家对售后服务要求高，需建立本地化服务体系 [17] - 需重视数据安全、隐私保护和专利问题，各国法规差异大 [21] - 日本市场对品质要求极高，但客户忠诚度高，需关注全生命周期价值 [22] 产业链发展 - 期待中国机器人创业环境改善，具身智能领域的世界模型发展能推动行业进步 [24] - AI和大模型发展将解决无序拣选等技术难题，推动全场无人化 [25] - 关键零部件如电机、电池需性能提升且成本下降 [26] - 供应链标准化和健全化将支撑更大规模增长，人形机器人供应链建设是重点 [26] 未来预测 - 2027年人形机器人出货量或达10万台，智能化进展是关键 [27] - 工业或商业服务场景的人形机器人专职工作有望在2-3年内规模化落地 [27] - 大规模应用可能在2030年，届时人们将普遍接受机器人 [28] - 仓储和制造业细分场景可能最先实现具身智能落地 [28] 行业展望 - 期待具身智能模型在未来18个月有重大跨越，中国创业者发挥更大价值 [30] - 持续为客户创造商业闭环价值，共建机器人生态 [31] - 未来人类将感叹"没有机器人世界将会怎样" [32] - 具身智能将给人类社会带来巨大变化，需保持耐心 [33]

新华社成都8月13日电 题：科技重塑运动体验 世运会里的"隐形赛场" 新华社记者刘扬涛、孙哲 成都世运会赛事如火如荼，除了精彩的比赛，赛场内外的各类科技设备同样引人瞩目。泳池清洁机 器人、喷雾降温系统、智能游泳出发台……在赛事保障服务的"隐形赛场"上，科技正在重塑运动体验。 在成都气象部门设置的气象观测场地里，安装着一台专为观测人体综合热暴露的"黑球温度传感 器"。据气象部门工作人员介绍，该设备可结合其他观测手段综合反映太阳辐射、气温、风速等对人体 的综合热作用，比单纯测量气温更贴近运动员在剧烈运动时的体感，借助这一系统，可以辅助赛事组委 会动态调整赛程。 为了帮助救生和自由潜水比赛精准计时，成都体育学院三岔湖校区游泳馆安装了智能游泳出发台。 场馆相关负责人王金阳介绍说，高级别赛事对泳池出发台要求很高，要做到计时非常精确，因为哪怕 0.1秒的误差也可能对比赛结果产生影响，为此他们专门在泳池边装上了触控板和芯片等智能计时设 备，以确保达到比赛要求。 随着世运会各项赛事的持续进行，多项赛会纪录、世界纪录被打破，运动员不断突破极限的背后， 是各类运动项目的发展，也离不开体育科技的辅助。 "我对成都世运会的高科技场馆 ...

机器人技术应用 - 泳池清洁机器人采用先进导航算法智能规划路径 配备高速旋转清洁刷和吸水泵 可承受200米深度水压[9] - 人形机器人"镋钯"由成都本地科技公司研发 身高1米 体重30公斤 具备仿生步态控制系统 可实现音乐律动同步表演[9] - 轮足式人形机器人"小吒"在世运村提供导航导览服务 未来将延伸至城市商圈服务场景[10] - 机器狗"GoGo"搭载国产空间大模型 具备50公斤负重能力 支持自然语言理解和自主路径规划[13] - 零售机器人搭载60种商品并支持中英双语服务 配送机器人具备自主叫电梯和跨楼栋流转能力[13] 智能穿戴与降温设备 - 降温马甲采用微观光谱调控技术降低热能吸收 内置小风扇和电池增强散热效果[11] - 室外场馆安装降温喷雾装置 通过改造防尘喷雾设备显著提升防暑效果[11] 智能交通与翻译设备 - 智能交通系统通过实时监测道路车流量智能调控信号灯 实现车辆分流和拥堵减少[10] - AR智能翻译眼镜支持40种语言同声传译 可实现双语字幕实时投射[13] 其他科技创新 - 美甲机器人实现5秒快速喷绘图案[13] - LED互动设备"耀动魔方"可承受150公里/小时球速冲击并实时显示落点数据[13] - 纯物理灭蚊设备在居住区绿地提供无化学干扰的防蚊解决方案[13]