报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月28日晚金银价格大幅下挫，美伊谈判破裂、阿联酋退出OPEC等使能源供给冲击与通胀担忧升温，对不生息黄金构成压力 [3] - 本周全球央行超级周，金银短期承压且需警惕流动性挤兑风险，后续降息预期或后移，新主席上任后利率路径再定价影响贵金属走势 [4] - 后市关注地缘进展、美联储政策信号及非农数据，通胀与利率预期再平衡决定中期方向，不同情况金银走势不同 [5] 根据相关目录分别进行总结 金银价格异动情况 - 4月28日晚金银价格大幅下挫，黄金跌破4600美元/盎司，沪金主力跌幅约2.5%，沪银主力跌幅约4.2%，伦敦金现最低4550美元/盎司，伦敦银现最低72美元/盎司，自2月底美伊冲突以来黄金累计跌幅超13% [3] 影响金银价格的因素 - 美伊谈判再度破裂、阿联酋宣布退出OPEC，能源供给冲击与通胀担忧双重升温，能源成本攀升强化通胀预期，市场计入央行重新加息风险，对黄金构成压力 [3] - 本周全球央行超级周，市场对利率“更高更久”定价强化，周四美联储议息会议受关注，后续降息预期或后移，鲍威尔卸任、沃什有望接任，新主席上任后利率路径再定价影响贵金属走势 [4] 金银价格后市走势 - 短期金银承压，可能出现“流动性出清”特征，建议防控风险 [4] - 中期关注地缘进展、美联储政策信号、非农数据，若油价强势且央行鹰派，金银或承压；若谈判转机、油价回落或就业数据转弱，金银有望反弹但上方阻力大 [5]