美联储降息预期调整 - 高盛预计美联储将在9月份降息，比此前预测提前三个月 [1] - 降息预期调整反映出与关税相关的通胀比预期温和，以及反通胀力量正在形成 [1] - 反通胀力量包括工资增长放缓和需求减弱 [1] 降息时间及幅度 - 高盛美国首席经济学家David Mericle估计9月份降息的几率略高于50% [1] - 预计9月、10月和12月将各降息25个基点 [1] - 2026年初还会再降息两次 [1] 终端利率预期调整 - 高盛将终端利率预期从3.5%-3.75%下调至3%-3.25% [1]

预计终端利率为3%-3.25%，之前预计为3.5%-3.75%。 高盛：美联储可能会在9月份下调政策利率。 通胀的影响程度趋于温和，通胀放缓，都可能会支持美联储提前降息。 ...

智利央行调查：智利6月通胀预计为-0.2%，未来12个月通胀预期为3.2%。智利央行基准利率预计将在七 月达到4.75%，在12个月内预计将达到4.3%。 ...

英国央行货币政策委员泰勒：货币政策委员会（MPC）若能找到一种传达其对未来利率预期的方式， 将大有裨益。 ...

欧洲央行管委温施：对市场的利率预期并未感到不安。 ...

XAU/USD 黄金 昨日回顾与ETO Markets观点 周三黄金整体呈现震荡格局，日内波幅约251点。金价在H1趋势线附近受阻后回落，最低触及3312后反 弹，日线收带小影线阳线。当前市场面临双重博弈：地缘风险与避险需求或推高金价，但美联储维持高 利率预期构成压制。早盘金价已突破H1趋势线上方，短线存在回调压力，上方关键阻力位3360-3363。 关键点位与操作建议 阻力位：3370、3355 支撑位：3312、3295 策略：建议反弹至3355-3360区域分批做空，止盈60-80点，止损设于3363上方。 三色线交易策略 当前三色线维持绿色，等待价格接近三色线时布局H1级别空单，止盈目标100点，止损置于入场位上方 150点；若三色线转红则平仓离场。日内短线可结合M5模型灵活操作。 EUR/USD 欧元/美元 昨日回顾与ETO Markets观点 周三欧元延续多头趋势，突破前高至1.1665附近，日线收阳线。欧洲大陆经济前景乐观情绪升温，叠加 美元弱势，推动欧元持续走强。美国方面，美联储内部对降息分歧加剧，市场关注贸易谈判进展。 关键点位与操作建议 阻力位：1.175、1.180 支撑位：1.157、 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外地缘政治风险阶段性缓和，美国政府表态使市场对伊以局势风险定价回落，黄金价格短期承压 [3] - 本周美联储票委一致维持利率区间不变，上调2026年及2027年利率预期中值，7位票委预计今年不降息，核心原因是关税通胀风险；鲍威尔认为当前利率适度，预计关税驱动通胀上升，降息需通胀下降且劳动力市场稳定 [4] - 下半年美债发行压力大，政策利率高位会增加美债利息支出压力；当前美国劳动力市场数据未明显转弱且通胀有上行风险，需关注鲍威尔表态转向节点；贵金属策略建议暂时观望，沪金主力合约参考区间768 - 836元/克，沪银主力合约参考区间8659 - 9300元/千克 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 沪金跌0.11%报784.06元/克，沪银跌1.11%报8814.00元/千克；COMEX金跌0.08%报3384.70美元/盎司，COMEX银涨0.04%报36.38美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.38%，美元指数报98.67 [3] - 部分品种收盘价及日度变化：Au(T+D)收盘价777.44元/克，日度变化-4.20元，环比-0.54%；Ag(T+D)收盘价8777.00元/千克，日度变化-212.00元，环比-2.36%等 [5] 金银重点数据 - 黄金：COMEX黄金收盘价3386.40美元/盎司，下跌-0.59%；成交量17.56万手，下跌-14.63%等 [7] - 白银：COMEX白银收盘价36.76美元/盎司，下跌-1.13%；持仓量17.43万手，上涨6.69%等 [7] 内外价差 - 2025年6月19日，黄金内外价差：SHFE - COMEX价差为2.14元/克，SGE - LBMA价差为-3.63元/克 [51] - 2025年6月19日，白银内外价差：SHFE - COMEX价差为311.09元/千克，SGE - LBMA价差为372.51元/千克 [51][60]

市场表现 - 2025年6月19日市场震荡调整，上证指数跌0.79%，深证成指跌1.21%，创业板指跌1.36%，市场成交额12505.04亿元，较上一交易日增加595.78亿元，725只个股上涨，4712只个股下跌[2][13] - 风格上各指数涨跌幅排序为0>稳定>金融>消费>成长>周期等，基金重仓表现优于中证全指[19] - 30个中信一级行业普遍下跌，石油石化涨0.89%靠前，综合金融跌4.73%靠后，多数概念板块下跌，昨日连板等上涨，肝素等大幅走低[19] 资金流向 - 6月19日主力资金净流出651.20亿元，超大单净流出335.20亿元，大单净流出316.00亿元，中单净流入52.18亿元，小单净流入572.29亿元[3][24] - 6月19日南向资金净流入14.28亿港元，沪市港股通净流入10.65亿港元，深市港股通净流入3.63亿港元[4][26] - 6月19日上证50等ETF成交额较上一交易日增加，6月18日资金主要流入科创50ETF，流入金额3.03亿元[3][29] 全球市场 - 6月19日亚太主要股指收盘涨跌不一，恒生指数跌2.00%，恒生科技指数跌2.42%等[4][32] - 6月18日欧洲三大股指涨跌互现，德国DAX指数跌0.50%，英国富时100指数涨0.11%等，美股三大指数涨跌互现，热门科技股涨跌不一[4][33] 资讯与风险 - 商务部将加快稀土出口许可审查，金融监管总局规范分红险分红水平，美联储维持今年利率预期在3.9%不变等[12] - 报告数据仅供参考，不构成投资建议[5][37]

美联储利率预期 - 2025年底联邦基金利率预期中值为3 9% 与3月预期一致 [1] - 2026年底联邦基金利率预期中值从3月的3 4%上调至3 6% [1] - 2027年底联邦基金利率预期中值从3月的3 1%上调至3 4% [1] - 长期联邦基金利率预期中值维持在3 0%不变 [1]

美联储利率预期调整 - 美联储维持2025年联邦基金利率目标区间中位数预期在3 9%不变 与3月份预期一致 [1] - 美联储上调2026年利率预期至3 6% 较3月份预期的3 4%提高20个基点 [1] - 美联储上调2027年利率预期至3 4% 较3月份预期的3 1%提高30个基点 [1] - 美联储维持更长周期利率预期在3 0%不变 与3月份预期一致 [1]