贵金属市场表现 - 今年以来全球贵金属价格集体飙涨，黄金、白银、铂金等品种均创下历史新高 [1] - 黄金全年创下超50次的历史新高，年内累计涨幅约65% [2] - 白银涨幅达120%左右，显著跑赢黄金，成为“年度黑马” [1][2] - 铂金和钯金今年以来涨幅分别超过90%和60% [2] 价格上涨的驱动因素 - 价格上涨的底层逻辑相通，可从三个维度理解黄金上涨：海外央行降息周期的预期、“去美元化”浪潮下各国央行的配置需求、地缘政治不确定性和避险情绪 [2] - “去美元化”浪潮下各国央行的配置需求，构成金价上涨的核心长期逻辑 [2] - 贵金属具备金融属性，具有自我强化逻辑，“上涨也能成为上涨的理由” [2] 黄金投资策略与建议 - 投资黄金需首先明确目的，若认同其长期逻辑，可采用定投或逢低分批布局的方式，淡化短期波动 [3] - 若把黄金当作投机工具，需承受对应的高波动风险，对普通投资者而言难度大 [3] - 尽管黄金处于历史高位，但从去美元化角度，依旧值得关注，具备长期配置价值 [3] - 建议黄金作为家庭资产的“压舱石”，配置比例占家庭资产的5%至10%，风险偏好较高者最高可上调至15% [3] 2026年贵金属投资建议 - 保持在场，但要用配置思维来看待，降低预期 [3] - 分清黄金和其他贵金属的定位，用核心+卫星策略配置 [3] - 谨慎加杠杆，优先关注黄金ETF [3]