报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内资金了结意愿上升，股市止盈情绪上升引发股指短线回调，短线市场博弈加剧，短期内股指区间震荡为主；中长期来看，政策面利好预期与资金持续流入趋势未变，短线震荡整固后股指中长期不悲观 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2512短期震荡、中期震荡、日内偏弱，观点为区间震荡，核心逻辑是短期内资金了结意愿上升 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内观点偏弱、中期观点震荡，参考观点为区间震荡 - 本轮回调主要因国内政策利好驱动边际减弱，叠加海外股市风险传导；11月后政策面增量信号减弱，政策预期短线回落；海外美联储官员表态反复，降息预期不确定，美股AI资产回调使国内科技股承压 - 沪深京三市全天成交额19836亿元，较上日放量2610亿元 - 需注意市场悲观情绪集中释放引发的超跌风险，中长期政策面利好预期与资金流入趋势未变，短线震荡后中长期不悲观 [5]