报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡回落，日跌幅1.00%，量缩仓增，供弱需增下基本面有所改善，但下游未好转，需求担忧未退，改善力度不强，成本抬升与政策预期相对利好，多空博弈下预计钢价震荡运行，关注需求表现 [4] - 热轧卷板主力期价弱势下行，日跌幅1.33%，量增仓缩，需求韧性趋弱，供应维持高位，供需格局走弱，库存增加，卷价承压，成本抬升相对利好，预计后续走势震荡偏弱，关注需求表现 [4] - 铁矿石主力期价高位回落，日跌幅1.23%，量仓收缩，需求表现尚可支撑矿价高位运行，但需求利好趋弱，供应压力增加，基本面预期走弱，叠加估值偏高，节前走势谨慎乐观，谨防产业矛盾激化 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 住建部党组将持续巩固房地产市场稳定态势，着力构建房地产发展新模式，推动住房城乡建设事业高质量发展 [6] - 商务部称8月消费市场总体平稳，社会消费品零售总额3.97万亿元，同比增长3.4%，限额以上单位家电零售额同比增长14.3% [7] - 2025年9月10日越南生产商对原产中国的特定热轧板卷提起反规避调查申请，9月18日越南贸易防卫局正式受理，工贸部将在45日内确定是否立案 [8] 现货市场 - 螺纹钢上海、天津、全国均价分别为3240元、3230元、3312元，较前一日分别降10元、10元、11元；热卷卷板上海、天津、全国均价分别为3390元、3330元、3441元，较前一日分别降40元、20元、15元；唐山钢坯价格3030元，降30元；张家港重废价格2140元，持平 [9] - 61.5%PB粉（山东港口）价格795元，降5元；唐山铁精粉（湿基）价格803元，持平；澳洲海运费10.90元，降0.04元；巴西海运费24.70元，涨0.06元；SGX掉期（当月）价格105.80元，涨0.10元；普氏指数（CFR，62%）价格106.75元，涨0.20元 [9] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3155元，涨跌幅-1.00%，成交量1290376，较前一日减少362153，持仓量1881412，较前一日增加20270 [11] - 热轧卷板活跃合约收盘价3340元，涨跌幅-1.33%，成交量649366，较前一日增加100542，持仓量1367093，较前一日减少15676 [11] - 铁矿石活跃合约收盘价802.5元，涨跌幅-1.23%，成交量289687，较前一日减少119815，持仓量546570，较前一日减少15454 [11] 后市研判 - 螺纹钢供需格局改善，周产量环比降5.48万吨，需求周度表需环比增11.96万吨，但库存高于往年，需求处于同期低位，下游未好转，成本抬升与政策预期利好，预计钢价震荡运行，关注需求表现 [37] - 热轧卷板供需格局变化，周产量环比增1.35万吨，需求周度表需环比降4.34万吨，需求韧性趋弱，供应高位，库存增加，卷价承压，成本抬升利好，预计走势震荡偏弱，关注需求表现 [37] - 铁矿石供需格局变化，终端消耗回升，需求表现尚可支撑矿价，但钢市矛盾累积，需求韧性将弱，国内港口到货回升，海外供应增加，基本面预期走弱，估值偏高，节前走势谨慎乐观，谨防产业矛盾激化 [38]