报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给偏多、需求稳定阶段 ，建议轻仓逢低短多交易 ，注意控制节奏及交易风险 [2] - 沪铝基本面或处于供给稳定、需求表现谨慎的阶段 ，铝价受宏观预期影响保持高位运行 ，期权市场情绪偏多头 ，建议轻仓逢低短多交易 ，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸造铝合金基本面或处于供给充足、需求尚弱的阶段 ，铸铝价格因成本支撑保持高位震荡 ，建议轻仓逢低短多交易 ，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价25,640元/吨 ，主力 - 连二合约价差 - 120元/吨 ，持仓量362,833手 ，前20名净持仓 - 63,980手 ，上期所库存197,053吨 ，上期所仓单142,829吨 ，沪伦比值8.00 [2] - 氧化铝期货主力合约收盘价2,811元/吨 ，主力 - 连二合约价差 - 151元/吨 ，持仓量466,716手 ，库存222,487万吨 [2] - LME铝注销仓单22,750吨 ，电解铝三个月报价3,207美元/吨 ，库存502,250吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价23,785元/吨 ，主力 - 连二合约价差 - 180元/吨 ，持仓量8,845手 ，上期所注册仓单67,659吨 ，上期所库存72,433吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价24,260元/吨 ，长江有色市场AOO铝平均价23,830元/吨 ，氧化铝现货价2,555元/吨 [2] - 铸造铝合金基差365元/吨 ，电解铝基差 - 1,380元/吨 ，氧化铝基差 - 256元/吨 ，上海物贸铝升贴水 - 210元/吨 ，LME铝升贴水 - 5.71美元/吨 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极平均价5,910元/吨 ，氧化铝开工率83.49% ，产量801.08万吨 ，产能利用率85.00% ，需求量731.29万吨 ，供需平衡28.90万吨 [2] - 佛山金属废料破碎生铝平均价18,400元/吨 ，山东金属废料破碎生铝平均价18,100元/吨 ，中国进口铝废料及碎料194,102.07吨 ，出口70.80吨 [2] - 氧化铝出口21.00万吨 ，进口22.78万吨 ，WBMS铝供需平衡20.49万吨 ，电解铝社会库存74.20万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口189,196.58吨 ，出口37,575.30吨 ，铝材产量613.56万吨 ，电解铝开工率98.31% ，出口未锻轧铝及铝材54.00万吨 [2] - 再生铝合金锭产量68.40万吨 ，建成产能126.00万吨 ，铝合金产量182.50万吨 [2] 下游及应用 - 汽车产量341.15万辆 ，国房景气指数91.45 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率29.38% ，40日历史波动率22.66% ，主力平值IV隐含波动率19.88% ，期权购沽比1.85 [2] 行业消息 - 美国1月消费者信心指数降至84.5 ，创2014年以来新低 [2] - 2025年美国人口增幅0.5% ，为2021年以来最慢增速 [2] - 美联储预计暂停降息 ，恢复降息路径不明 [2] - 2025年全国规模以上工业企业利润总额同比增长0.6% ，12月利润由降转升 [2] - 2025年四季度末人民币房地产贷款余额减少9636亿元 ，开发贷款余额减少3575亿元 ，个人住房贷款余额减少6768亿元 [2] - 美国向伊朗方向派遣海军舰队 ，希望无需动用武力 [2]

美国前总统拜登确诊前列腺癌 - 拜登被确诊患有恶性前列腺癌 癌细胞已扩散至骨骼 [2] - 上周因泌尿系统症状加剧发现新前列腺结节 16日确诊 [4] - 癌症对激素敏感 可进行有效治疗 拜登正与医生探讨方案 [4] 党政机关公务接待新规 - 公务接待实行审批控制制度 严格执行公函制度 非公务活动不予接待 [6] - 工作餐不得提供高档菜肴 不得提供香烟和酒 接待费总额受控制 [7] - 禁止跨地区迎送 严格控制陪同人数 接待清单需如实反映并接受审计 [7] 党政机关公务用车管理 - 公务用车实行统一编制和标准 优先选用国产新能源汽车 [7][8] - 车辆严格按年限更新 禁止因领导职务变动提前更新 [8] - 保险 维修 加油实行政府集中采购以降低成本 [9] 黄子韬卫生巾品牌发布 - 黄子韬卫生巾售价公布 62片49.8元 124片99.8元 [11] - 开售15分钟销量达19.5万件 品牌定位透明化工厂 [11][15] - 黄子韬否认贴牌指控 强调赌上全部信誉投入该事业 [12][15] 特朗普威胁沃尔玛涨价 - 特朗普要求沃尔玛自行吸收关税成本 禁止归咎于关税涨价 [17] - 沃尔玛并非唯一涨价企业 美国消费者信心指数创历史次低 [17] - 穆迪下调美国主权信用评级至Aa1 反映经济前景悲观情绪 [17]