公司概况 - 蓝箭航天成立于2015年6月1日，注册资本3.6亿元，是国内最早取得全部准入资质的民营火箭企业，致力于构建以中大型液氧甲烷运载火箭为中心的全产业链条[1] - 公司控股股东为张昌武及其控制的淮安天绘科技信息咨询中心（有限合伙），持股比例14.68%[2] - 截至2024年底累计融资数十亿元，其中国家制造业转型升级基金单笔投资9亿元，其他投资方包括红杉资本中国基金、碧桂园创投等明星机构[4] 财务与估值 - 2023年和2024年净利润分别亏损11.77亿元和10.15亿元，净资产分别为24.95亿元和39.16亿元[6] - 2025年4月碧桂园清仓11.063%股份作价13.05亿元，据此估算公司估值约117.96亿元[5] - 2025年6月胡润研究院榜单显示公司估值达200亿元，位列全球独角兽第418位[5] 技术与业务布局 - 主攻中大型液氧甲烷运载火箭，技术复杂度高但盈利周期长，朱雀二号及改进型火箭累计发射5次（3次试验/2次商业），其中3次成功[7] - 布局大型星座建设，控股鸿擎科技规划10000颗卫星星座，为我国首个民营投建的大型星座计划[6] - 2025年计划交付朱雀二号6发、朱雀三号执行3次发射任务，2026年两型火箭年运力目标达244吨[7] 行业与政策环境 - 商业航天具有高技术、高投入、高风险、长周期特征，国内仍处投入阶段，对标SpaceX历经20年才实现盈利[6] - 2025年6月科创板第五套上市标准扩容至商业航天等领域，降低盈利要求，为公司提供上市突破口[9] - 我国大型星座进入高密度组网阶段，发射需求快速放大，朱雀二号有望参与千帆星座组网建设[8][9] 竞争与上市进展 - 公司为科创板第五套标准扩容后首家启动IPO的商业航天企业，被视为"科创板商业航天第一股"有力竞争者[1][9] - 星际荣耀和长光卫星曾尝试上市但进展不顺，行业对"第一股"竞争激烈，技术进展和上市筹备程度是关键[10]