公司2025年第三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收156.1亿元，同比下降8.5%；归母净利润12.4亿元，同比下降19.1%；扣非归母净利润11.5亿元，同比下降4.4% [1] - 2025年第三季度单季实现营收51.8亿元，同比下降10.4%，但环比增长4.8%；归母净利润3.8亿元，同比下降11.3%，环比增长7.2%；扣非归母净利润3.4亿元，同比下降18.3%，环比基本持平 [1] - 第三季度利润受到多重阶段性因素影响，合计约1.3亿元，包括极端天气导致LNG运输船延误、LPG船期滞后、接收站检修影响利润8200万元，LPG船计划性坞修影响利润1500万元，以及股权激励和可转债财务费用影响利润3232万元 [2] 主营业务运营情况 - LNG业务在行业供给宽松、价格承压的环境下，通过优化长约结构与客户布局实现稳健增长，吨毛利同比及环比均提升，终端销售稳定，现货业务占比下降，整体毛利润稳步增长 [1] - LPG业务方面，东莞-广州LPG双库动态运营体系正式落地，预计推动四季度LPG销量稳步提升 [1] - 特种气体业务持续深化在商业航天及精密制造领域布局，第三季度已为海南商业航天三次火箭发射提供液氢、液氧、液氮及氦气供应 [2] 新疆煤制气项目投资 - 2025年9月，公司拟投资不超过34.55亿元建设新疆庆华煤制气示范项目二期，设计年产40亿方天然气，项目建设期不超过36个月，建成后公司持有50%权益，对应年产20亿方产能 [1] - 项目属于国家核准的庆华55亿方煤制气示范项目二期，环评、用地等审批手续齐全，并依托已满负荷运行的一期项目提供的技术与管理支撑 [3] - 项目预计年需原煤1179.60万吨，主要来源为伊宁矿区；年用水约2231.6万立方米，已获取水许可；输气端接入西气东输主干线 [3] 新疆煤制气项目盈利前景 - 据可行性研究报告，按碎煤285元/吨、气价1.8-2元/方测算，项目年销售收入预计为73.09亿元，年利润总额预计为14.77亿元 [3] - 项目全投资内部收益率（所得税后）预计达8.2%，投资回收期预计为7.57年，资本金内部收益率（税后）预计达15.8% [3] - 项目实际成本具备优势，碎煤实际成本为120-150元/吨，末煤实际成本为40-50元/吨，远低于可研假设，且公司参股伊宁矿区煤矿以锁定低成本煤炭资源 [3] 项目战略意义与未来展望 - 煤制气项目将优化公司气源结构，构建“权益气（西部20亿方）+长约气+现货气”的多元化气源池，与东部海气形成“东西互补”，提升气源自主掌控力并降低现货采购依赖 [4] - 项目有助于公司拓展市场边界，依托西气东输管网向西北、华北等沿线市场延伸，突破华南区域限制，与现有LNG交通燃料业务形成地域互补 [4] - 项目达产后，按20亿方权益产能及14.77亿元年利润测算，将成为公司新增长极，支撑其15%的复合增长目标 [4] - 第四季度展望：随着国内气价回升、广州华凯接收站检修完成、东莞-广州双库体系全面投运，LNG和LPG业务的销量与利润预计将实现同环比双增长 [4]