港股中小市值股票特点 - 市值100亿港元以下的公司数量占比高达77.5%，但其总市值仅占港股主板市场的3.5%[16] - 2025年第三季度港股日均成交额约2860亿港元，其中80%的交易集中在200只蓝筹股，中小市值股票成交额占比仅为20%[16] - 截至2025年8月8日，港股小盘股PE和PB分别为9.2倍和0.8倍，较恒生指数的14.8倍PE和1.1倍PB存在显著折让[17] 估值折让原因 - 港股市场由机构投资者主导，2020年机构投资者交易占比达56.5%，外资合计持有近三分之二的港股市值，偏好高流动性大盘股[27] - 券商研究资源严重向大市值蓝筹股倾斜，中小市值股票研报覆盖稀缺，例如部分小市值公司2022年至今研报数量为0[29][32] 投资潜力与机会 - 2024年以来涨幅5倍以上的股票均来自初始市值低于300亿港元的中小市值股票，如泡泡玛特涨幅1178%[35][36] - 在牛市阶段（如2001-2007年、2020-2021年），小盘股因弹性大、流通盘小，更易获得超额收益[41] - 中小市值公司私有化案例中，要约价较停牌前股价溢价显著，如复星旅游文化私有化溢价约95%[44] 市场环境改善 - 2025年上半年港股日均成交金额达2402亿港元，同比上升118%，港股通日均成交占比跃升至44.9%，内资定价能力增强[48] - 2025年8月港股实施最低上落价位调整，长期有助于提升中小盘股交易活跃度和流动性[48]