港股18A上市规则降低了生物科技企业的上市门槛，知识产权成为其估值的重要因素之一。拟上市企业需高度重视知识产权相关 风险，提前开展尽职调查与风险排查，为顺利上市与持续发展保驾护航。 作者丨胜永攀 颜寒 引言：港股18A上市规则与知识产权的战略关联 2018年4月30日，香港联合交易所（以下称"联交所"）公布了重大修订后的《主板上市规则》，首次增设第18A章针对生物科技 公司的上市规则（以下称"港股18A章"）。该规则允许符合特定条件但尚未盈利的生物科技公司登陆联交所主板，通过创新性豁 免传统财务指标要求、重点聚焦研发价值与技术创新能力等举措，显著降低研发型生物科技企业的融资门槛，为生物医药产业 注入资本动能。 （3）上市前已由大致相同的管理层经营现有的业务至少两个会计年度；及 （4）有充足的营运资金（包括计入新申请人首次上市的所得款项），足可应付集团由上市文件刊发日期起计至少十二个月所需 开支的至少125%。该等开支应主要包括：一般、行政及营运开支（包括任何生产成本），研发开支。 其中，关于企业合资格性的认定，还应当满足以下条件[2]： （4）拥有与核心产品有关的专利，包括已注册专利、专利申请及其他知识产权； ...