新股发行定价与分配 - 西普尼(02583 HK)以招股上限定价29.6港元，每手100股市值2960港元，甲组申购全部需抽签，乙组申购需达到“乙二”级别才能稳定中签一手，顶头槌申购需158万港元本金，最多中签2手，货值约6000港元[1] - 博泰车联(02889 HK)定价102.23港元，每手20股市值2045港元，申购400手可稳中一手，甲组尾部中签5手，乙组头部中签4至5手，账簿管理人分配明显偏向甲组尾部[2] - 紫金黄金国际(02259 HK)定价71.59港元，每手100股市值7159港元，甲组全部需抽签，乙组头部中签4手货值约2.8万港元，一手中签率高达50%，分配明显偏向申购一手的小投资者[3] 港股IPO分配机制与中签规律 - 甲组尾部与乙组头部的中签概率高低取决于账簿管理人的分配风格，并无固定规律，在中签结果公布前无法预测[4] - 港股IPO分配新规（机制B）实施后，在已公布配发结果的9只新股中，5只新股甲尾中签概率高于乙头，4只新股乙头中签概率高于甲尾，整体无明显规律[5] - 对于公开募资额低于3亿港元的小盘股，多账户申购小甲组意义不大，一手中签率低于2%，需资金20万港元以上申购大甲组才有效，而如奇瑞汽车、紫金黄金等大盘股，多账户申购小甲组仍有显著优势[6] - 新规下参与港股打新人数稳定在20多万，此前所谓的“10万猴子军团”已消失，以劲方医药为例，一手中签率仅0.08%，10万个账户仅能中签80手，操作成本高且风险大[6] - 旨在优先保障一户一签的“红鞋机制”基本失效，筹码高度集中在机构手中，散户被边缘化，新股表现取决于市场情绪和国际配售情况[6] 行业背景与市场环境 - 国际金价从年初的2600美元/盎司持续上涨，最高突破3800美元/盎司，带动上游金矿企业利润增长[7]