市场表现与基金净值修复 - 今年以来A股市场企稳回暖，上证指数一度突破4000点，带动公募基金净值普遍反弹 [1] - 截至11月4日，净值低于1元的“潜水基”数量为1447只，较年初的3219只缩减55% [2] - 净值“潜水”的主动权益类基金从年初的1870只缩减至909只 [2] - 实现净值增长的主动权益类基金占比从去年同期的约70%跃升至超98% [3] - 部分基金凭借对AI、创新药等主线的精准把握，年内净值增长率已突破50%甚至100% [3] 主动权益类基金表现与策略 - 主动权益类基金的基金经理可通过选股、择时、调仓等灵活操作创造超额回报，对净值拥有更强“掌控力” [2] - 部分基金在中长期维度实现出色回报，例如最近3年有149只主动权益类基金年化收益率已超20% [5] - 投资策略核心点包括产业趋势投资，寻找与时代发展相一致、具有大产业趋势的行业作为重点研究对象 [5] - 投资体系以中观行业比较为核心，主观性价比和行业趋势是主要判断标准，个股选择侧重产业链各环节龙头均衡配置 [5] 行业政策与监管导向 - 中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，推行长周期考核机制，被视为锚定行业生态变革的核心支点 [4] - 长周期考核框架使基金经理能更从容地践行投资理念，深入研究企业基本面，挖掘长期增长潜力的优质资产 [5] - 从2022年的《意见》到今年的《行动方案》，均着力引导公募机构加快“平台式、一体化、多策略”投研体系建设 [6] 公募基金行业发展趋势 - 公募基金行业改革与竞争步入“深水区”，基金管理人面临从理念到能力的全面升级 [1] - 行业已从“规模战”转向“质量战”，各家公募机构正全力夯实投研体系，提升投资效能，构筑核心壁垒 [1][6] - 截至2025年9月底，公募基金资产净值合计达36.74万亿元，规模不断提升 [4] - 公募基金行业正从“台前”宣传营销的比拼转向“幕后”投研实力的角力，积极优化迭代投研体系以在竞争中占得先机 [6] 投研体系建设与重要性 - 投研能力是公募机构的立身之本，是告别产品净值“潜水”、创造长期稳健收益、赢得投资者信任的关键 [4] - 打造投研体系已成为监管部门、公募机构、投资者等多方诉求交汇的最强共振点 [6] - A股上市公司已超过5000家，单个基金经理难以完成全市场深度研究，投研体系通过分工协作可有效弥补个体能力边界 [6] - 通过构建学习型组织，使投研人员之间实现研究成果共享并相互取长补短，决策环节群策群力以提高投资决策胜率 [6]