报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内烧碱装置仍处恢复阶段，预计产能利用率维持上升趋势，7至8月预期投放产能偏高，中长期供应压力或加大；下游氧化铝价格回升，开工率仍有上升空间，非铝下游淡季延续、需求偏弱；短期烧碱现货供需矛盾不大，价格预计小幅波动，SH2509日度K线关注2470附近支撑与2700附近压力 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱2593元/吨，环比-44；期货持仓量189077手，环比-19374；期货前20名净持仓4039手；期货成交量752433手，环比-277186 [1] - 1月合约收盘价2629元/吨，环比-72；5月合约收盘价2689元/吨，环比-77 [1] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱830元/吨，环比0；江苏地区32%离子膜碱900元/吨，环比0 [1] - 山东地区32%烧碱折百价2593.75元/吨，环比0；基差1元/吨，环比44 [1] 上游情况 - 山东原盐主流价210元/吨，环比0；西北原盐主流价220元/吨，环比0 [1] - 动力煤价格638元/吨，环比0 [1] 产业情况 - 山东液氯主流价-400元/吨，环比50；江苏液氯主流价-150元/吨，环比0 [1] 下游情况 - 粘胶短纤现货价12940元/吨，环比0；氧化铝现货价3220元/吨，环比0 [1] 行业消息 - 7月18 - 24日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.0%，较上周环比+1.4% [1] - 截至7月24日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存40.84万吨，环比上调6.38%，同比上调4.29% [1] 观点总结 - 供应端前期减产、停车装置陆续回归，产能利用率环比+1.4%至84.0%，国内烧碱装置仍处恢复阶段，近期停车计划少，预计产能利用率维持上升趋势，7 - 8月预期投放产能偏高，中长期供应压力或加大 [1] - 需求端氧化铝开工率+1.84%至85.45%，平均利润409.4元/吨；粘胶短纤开工率环比+0.42%至84.97%，印染开工率环比维稳在58.9%；氧化铝价格回升带动企业复产积极性增加，开工率仍有上升空间，非铝下游淡季延续、需求偏弱 [1] - 库存方面液碱工厂库存环比+6.38%至40.84万吨 [1] - 宏观上美欧关税达成协议，后市关注中美关税谈判最新进展；短期烧碱现货供需矛盾不大，价格预计小幅波动，SH2509日度K线关注2470附近支撑与2700附近压力 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率上升 下周预计变化不大；氧化铝产量增长 粘胶短纤产量增加但库存同比高 印染开工弱；烧碱期货价格波动大 后期有望跟随商品面情绪 难跌至前期低点 [5] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 本周中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率84.0% 较上周环比+1.4% 下周预计在84%左右 周产量82.29万吨左右 [5] - 本周中国氧化铝产量183.1万吨 环比增长 山东氧化铝产量60.6万吨 环比持平 山东地区大型氧化铝工厂液碱采购价格稳定 [5] - 本周期中国粘胶短纤产量8.51万吨 较上周增加 库存较上期减少但同比增加 人棉纱企业原料库存减少 [5] - 截至7月24日 江浙地区印染综合开机率58.9% 环比持平 短期以去库存为主 [5] - 5月份液碱出口量25.59万吨 片碱出口量7.5万吨 [5] - 截至7月24日 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存环比上调6.38% 同比上调4.29% [5] - 上周五山东氯碱利润170元/吨 处于历史同期低位 [5] - 上周山东烧碱现货价格震荡偏弱 期货价格大幅上涨后回落 波动受政策 液氯价格 市场传言等因素影响 [5] 价格 - 展示山东氯碱现货价格 片碱 出口碱价格 烧碱期货价格 基差 月间价差 原盐 煤炭价格的历史数据 [8][11][14][17] 供应 - 展示中国烧碱周度产量 开工率 装置损失量 累计产量等供应相关数据 [21] - 展示中国样本企业液碱库存 烧碱期货仓单数量 仓单干吨 山东氯碱企业利润等数据 [24] - 列出本周及后市氯碱装置检修计划 [26] 需求 - 展示氧化铝产业产量 利润 库存等数据 [29][32] - 展示纺织产业粘胶短纤产能利用率 市场价 库存 人棉纱企业库存可用天数 纺织企业开机率 订单天数 厂内成品库存可用天数 江浙地区印染工厂开机率等数据 [35][38] - 展示纸浆造纸产业产量 库存可用天数 累计值等数据 [41] - 展示中国液碱 片碱出口量当月值 累计值等数据 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端上周华中、华东有新装置检修，华南、华北部分装置负荷提升，产能利用率环比降0.1%至80.4%变化不大，7月计划检修产能减少，近期液氯下游开工提升修复氯碱利润，后市开工率提升空间打开，本周停车、重启装置密集，预计产能利用率窄幅上升 [3] - 需求端上周氧化铝开工率升1.72%至83.28%，平均利润300.3元/吨，粘胶短纤开工率环比升2.63%至77.80%，印染开工率环比降1.29%至59.9%，非铝淡季需求偏弱，下游刚需拿货为主 [3] - 库存方面上周液碱工厂库存环比降2.58%至37.43万吨，库存压力不大 [3] - 短期SH2509预计震荡走势，日度K线关注2420附近支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱2466元/吨，环比降46；持仓量259807手，环比增13653；前20名净持仓-13152手，环比降8447；成交量762212手，环比增243118 [3] - 合约收盘价烧碱1月为2451元/吨，环比降49；5月为2513元/吨，环比降45 [3] 现货市场 - 烧碱32%离子膜碱山东地区840元/吨，江苏地区910元/吨，环比均持平 [3] - 山东地区32%烧碱折百价2625元/吨，环比持平；基差159元/吨，环比增46 [3] 上游情况 - 原盐山东主流价210元/吨，西北主流价220元/吨，环比均持平 [3] - 动力煤价格636元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 液氯山东主流价-300元/吨，江苏主流价-49.5元/吨，环比均持平 [3] 下游情况 - 粘胶短纤现货价12940元/吨，环比降80；氧化铝现货价3150元/吨，环比持平 [3] 行业消息 - 7月4日至10日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为80.4%，较上周环比降0.1% [3] - 截至7月10日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存37.43万吨，环比下调2.58%，同比上调2.64% [3] - SH2509跌2.10%收于2466元/吨 [3]