报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周氯碱企业检修装置增多产能利用率预计维持下降趋势，9月国内多套氯碱装置有检修计划烧碱供应预计收紧；氧化铝行业利润可观稳产高产意愿强给到烧碱需求一定支撑，非铝需求季节性提升部分前期停车装置重启，山东地区液碱库存压力不大；现货方面受供需改善带动液碱现货仍有上涨空间，期货方面后市烧碱投产预期对远月合约价格压制仍存，关注氧化铝新装置的补库节奏，近月合约预计强于远月合约，技术上SH2601关注2600附近支撑与2760附近压力 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 烧碱主力收盘价2665元/吨，主力合约持仓量110334手环比-19229手，期货前20名净持仓-10927手，主力合约成交量646082手环比-26006手；1月合约收盘价2665元/吨，5月合约收盘价2738元/吨环比-56元/吨 [1] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱价格870元/吨，江苏地区910元/吨；山东地区32%烧碱折百价2718.75元/吨，基差54元/吨环比70元/吨 [1] 上游情况 - 山东原盐主流价210元/吨，西北原盐主流价210元/吨，动力煤价格642元/吨环比-1元/吨 [1] 产业情况 - 山东液氯主流价-275元/吨，江苏液氯主流价-190元/吨环比10元/吨 [1] 下游情况 - 粘胶短纤现货价13040元/吨，氧化铝现货价3135元/吨环比-15元/吨 [1] 行业消息 - 8月21 - 28日中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率82.4%，较上周环比-0.8%；截至8月28日全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存37.96万吨（湿吨），环比下降4.25%，同比上升28.84%；SH2601跌0.93%收于2665元/吨；供应端上周华中两套装置短停、一套及西北两套装置重启，产能利用率环比-0.8%至82.4%；需求端上周氧化铝开工率环比-0.2%至85.58%、粘胶短纤开工率环比-0.2%至86.02%、印染开工率环比+0.87%至64.73%；库存方面上周液碱工厂库存环比-4.25%至37.96万吨 [1] 观点总结 - 本周氯碱企业检修装置增多产能利用率预计维持下降趋势，9月国内多套氯碱装置有检修计划烧碱供应预计收紧；氧化铝行业利润可观稳产高产意愿强给到烧碱需求一定支撑，非铝需求季节性提升部分前期停车装置重启，山东地区液碱库存压力不大；现货方面受供需改善带动液碱现货仍有上涨空间，期货方面后市烧碱投产预期对远月合约价格压制仍存，关注氧化铝新装置的补库节奏，近月合约预计强于远月合约 [1]

| | | 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 山东、广西部分氧化铝厂采购液碱价格上调。部分非铝行业淡季，企业接货谨慎、刚需为主。目前山东EC 数据来源于第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ U成本在2000-2100元/吨，煤电需求进入旺季或支撑后市电力成本。短期来看，行业检修、氧化铝囤货给到 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员: 徐天泽 期货从业资格号F03133092 现货价格支撑；中长期来看，随着6至7月烧碱新装置投产、下游囤货需求释放殆尽，烧碱供需有转弱预期 。盘面上，SH2509价格低位、基差偏高，不宜追空。 免责声明 烧碱产业日报 2025-06-09 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:烧碱(日,元/吨) | 2308 | -27 期货持仓量:烧碱(日,手) | 271481 | 28692 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素市场短期检修致日产环比下滑，出口新政释放订单，5 - 6月进入备肥期，农业需求有望增长，市场价上涨谨慎，近期盘面大概率高位震荡 [5] - 原油市场隔夜油价高位震荡，后续或聚焦地缘对供应边际影响，油价偏高位整理，单边建议观望，期权端建议做多波动率 [14] - 聚酯产业链各产品受供需、成本等因素影响，价格和走势各异，PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片等产品均给出相应投资策略 [18] - 烧碱短期供应检修，需求好转，盘面偏强运行，关注近月逢高空机会；PVC供需过剩矛盾难缓解，价格受制于供需，操作上反弹观望，中期逢高空 [26] - 苯乙烯短期预计偏强，但追高需谨慎，后市运行区间上移至7000 - 7600，关注现货成交延续性 [29] - 聚烯烃市场5月供应压力减小，关注塑料制品补库出口情况 [32] - 甲醇内地估值有下行压力，港口开启累库周期，操作上建议逢高做空MA09合约，中长期反弹空间有限 [35][37] 根据相关目录分别进行总结 尿素产业 - 期货价格：01、09合约及甲醇主力合约上涨，05合约下跌，合约价差有不同变化，主力持仓多头、空头及多空比均下降，单边成交量和郑商所仓单数量减少 [1][2] - 上游原料和现货市场：无烟煤、动力煤、合成氨等上游原料价格及山东、山西等地现货市场价均无变化，跨区价差和基差部分有变动 [3] - 下游产品：三聚氰胺、复合肥等下游产品价格无变化 [3][5] - 供需面：日度产量和开工率环比下滑，周度产量增加，厂内库存减少，港口库存和东北地区流入量增加，生产企业订单天数减少 [5] 原油产业 - 价格及价差：Brent、WTI、SC价格上涨，部分合约价差有不同幅度变化，成品油价格部分上涨，裂解价差部分有变动 [14] - 市场逻辑：关税谈判和地缘问题缓和改善市场预期，特朗普中东行及美伊核谈判等影响供应预期，OPEC+会议将决定增产路径 [14] 聚酯产业链 - 上游价格：布伦特、WTI原油及石脑油等价格有涨跌，汇率微降 [18] - PX相关：价格上涨，开工率提升，价差有变化 [18] - PTA相关：价格上涨，开工率下降，加工费有变动，基差部分变化 [18] - MEG相关：港口库存减少，到港预期增加，价格和开工率有变化 [18] - 聚酯产品：POY、FDY等价格上涨，开工率有升有降，现金流和加工差部分变化 [18] 氯碱产业 - PVC、烧碱价格：山东液碱折百价上涨，华东PVC市场价无变化，期货价格有涨跌，基差和合约价差有变动 [22] - 海外报价及出口利润：烧碱和PVC海外报价部分有变化，出口利润数据部分缺失 [22][23] - 供给：烧碱和PVC开工率有提升，外采电石法PVC利润为负，西北一体化有利润 [24] - 需求：烧碱下游氧化铝、粘胶短纤等开工率有变化，PVC下游管材、型材开工率提升，预售量减少 [25][26] - 库存：液碱和PVC部分库存有增加 [26] 苯乙烯产业 - 上游价格：纯苯价格部分上涨，进口利润变化大，汇率微降 [29] - 苯乙烯价格及价差：华东现货和期货价格上涨，基差、合约价差和现金流有变化 [29] - 下游产品：EPS、PS、ABS等价格有涨跌，现金流部分变化大 [29] - 库存和开工率：纯苯华东港口库存增加，苯乙烯库存减少，开工率部分有提升 [29] 聚烯烃产业 - 价格及价差：L2505、L2509、PP2505、PP2509收盘价上涨，基差和合约价差有变化，现货价格部分上涨 [32] - 库存和开工率：PE和PP企业、贸易商库存增加，PE装置开工率微降，PP装置开工率提升，下游加权开工率部分微降 [32] 甲醇产业 - 价格及价差：MA2501、MA2505、MA2509收盘价上涨，基差和区域价差有变化，现货价格部分有涨跌 [35] - 库存：企业库存和港口库存增加，周度到港量增加 [35] - 开工率：上游企业开工率提升，下游外采MTO装置开工率提升，部分下游开工率有变化 [35]