报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内烧碱供需边际改善，但液碱工厂高库存尚未被消耗，需关注去化情况；SH2607日度K线关注1970附近支撑与2070附近压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价2042元/吨，环比涨17元/吨；持仓量393116手，环比降1001手；前20名净持仓-18983手，环比增4616手；成交量814172手，环比增23778手 [3] - 1月合约收盘价2377元/吨，环比涨12元/吨；5月合约收盘价0元/吨，环比无变化；9月合约收盘价2252元/吨，环比涨13元/吨 [3] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱603元/吨，环比降2元/吨；江苏地区730元/吨，环比无变化 [3] - 山东地区32%烧碱折百价1884元/吨，环比降7元/吨；基差-158元/吨，环比降24元/吨 [3] 上游情况 - 山东原盐主流价215元/吨，环比无变化；西北原盐主流价215元/吨，环比无变化 [3] - 动力煤价格709元/吨，环比无变化 [3] 产业情况 - 山东液氯主流价250元/吨，环比降50元/吨；江苏液氯主流价250元/吨，环比降50元/吨 [3] 下游情况 - 粘胶短纤现货价13980元/吨，环比无变化；氧化铝现货价2670元/吨，环比无变化 [3] 行业消息 - 5月8 - 14日，10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率81.0%，环比降1.5% [3] - 5月9 - 15日，氧化铝开工率环比增0.86%至77.16%；5月8 - 14日，粘胶短纤开工率环比降0.87%至87.73%，印染开工率环比维稳在50.69% [3] - 截至5月14日，20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存57.23万吨，环比增0.12%，同比增47.36% [3] - 5月8 - 14日，山东氯碱企业周平均毛利136元/吨 [3] 观点总结 - 下游采购偏弱，液碱工厂库存环比增0.12%至57.23万吨，库存压力偏高 [3] - 山东氯碱利润环比增6元/吨至136元/吨 [3] - 烧碱检修计划陆续兑现，行业开工率进入下降趋势，目前已回落至偏低水平 [3] - 氧化铝前期突发性停车装置复产、新产能陆续放量，对烧碱刚需预计有所提升；非铝需求变化不大、缺乏利多信号 [3]