报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中东地缘局势升级使市场对能化原料及货源紧缺预期加剧，驱动烯烃价格大幅上涨；丙烯基本面受原油及丙烷原料供应紧张影响，上游检修降负致供应端收紧，虽需求端PP粉开工下滑，但部分下游利润尚可或带动需求跟进，丙烯价格支撑偏强；策略上建议谨慎逢低做多套保 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 一、丙烯基差结构 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、期货05 - 06合约价差、05 - 07合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等内容 [6][11][14] 二、丙烯生产利润与开工率 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、进口利润等方面 [20][23][31] 三、丙烯下游利润与开工率 包含PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润与开工率（产能利用率）情况 [38][40][43] 四、丙烯库存 涉及丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 [62]