报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤现货市场暂稳运行，供应宽松格局未改，需求受两会影响偏弱，但地缘冲突持续扰动资源板块情绪，预计期价宽幅震荡运行 [2] - 焦炭现货市场暂稳运行，供需宽松，短期受地缘情绪影响，预计期价宽幅震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1153元/吨，环比涨8.5元；J主力合约收盘价1727元/吨，环比涨9元 [2] - JM期货合约持仓量582187手，环比减11140手；J期货合约持仓量41920手，环比增740手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓 -65689手，环比增2647手；焦炭前20名合约净持仓 -3473手，环比减179手 [2] - JM9 - 5月合约价差101.5元/吨，环比减1.5元；J9 - 5月合约价差74.5元/吨，环比减1元 [2] - 焦煤仓单800张，环比增200张；焦炭仓单1340张，环比增30张 [2] - 干其毛都蒙5原煤1046元/吨，环比涨3元；唐山一级冶金焦1665元/吨，环比持平 [2] 现货市场 - 俄罗斯主焦煤远期现货167.5美元/湿吨，环比持平；日照港准一级冶金焦1470元/吨，环比持平 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1590元/吨，环比降50元；天津港一级冶金焦1570元/吨，环比持平 [2] - 京唐港山西产主焦煤1610元/吨，环比持平；天津港准一级冶金焦1470元/吨，环比持平 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1406元/吨，环比涨19元；内蒙古乌海产焦煤出厂价1280元/吨 [2] - JM主力合约基差152元/吨，环比降8.5元；J主力合约基差 -62元/吨，环比降9元 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量23.1万吨，环比增3.2万吨；精煤库存313.6万吨，环比增25.1万吨 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率31%，环比增4%；原煤产量43703.5万吨，环比增1024.2万吨 [2] - 煤及褐煤进口量3094.27万吨，环比减2765.73万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量193.6万吨，环比增10.8万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存485.74万吨，环比减8.7万吨；独立焦企全样本炼焦煤总库存796.15万吨，环比减33.31万吨 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存775.64万吨，环比减16.82万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存671.26万吨，环比减3.85万吨 [2] 产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.41天，环比减0.24天；247家样本钢厂焦炭可用天数12.53天，环比增0.12天 [2] - 炼焦煤进口量1376.98万吨，环比增303.87万吨；焦炭及半焦炭出口量100万吨，环比增28万吨 [2] - 炼焦煤总供给5478.5万吨，环比增238.97万吨；独立焦企产能利用率72.29%，环比降0.54% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利17元/吨，环比增24元/吨；焦炭产量4274.3万吨，环比增104万吨 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率77.71%，环比降2.51%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.32%，环比降2.13% [2] - 粗钢产量6817.74万吨，环比减169.36万吨 [2] 行业消息 - 本周，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为87.2%，环比增4.8%，原煤日均产量193.6万吨，环比增10.8万吨，原煤库存544.1万吨，环比减8.8万吨，精煤日均产量77.7万吨，环比增2.9万吨，精煤库存277.7万吨，环比减8.6万吨 [2] - 据《以色列时报》网站11日报道，以色列国防军本土守备司令部当天表示，因伊朗和黎巴嫩真主党袭击，预计未来几天局势更“艰难”，以色列现行民防限制措施至少持续到14日 [2] - Mysteel报道，伊朗总统佩泽希齐扬11日在社交媒体发文称，结束由美国和以色列引发战事的“唯一途径”是承认伊朗合法权利、支付赔偿，以及国际社会提供防止伊朗“再度遭受侵略”的坚定保障 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤供应收缩明显，焦企维持低负荷运行，多执行前期订单，整体呈弱平衡格局，预计期价震荡运行，关注1100支撑 [2] - 焦炭焦企开工微增持稳，钢材市场成交冷淡，预计期价震荡偏弱运行，关注1655支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1120.00元/吨，环比降3.50元；J主力合约收盘价1664.00元/吨，环比降3.00元 [2] - JM期货合约持仓量617345.00手，环比降24712.00手；J期货合约持仓量40629.00手，环比增433.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-86186.00手，环比增5019.00手；焦炭前20名合约净持仓-369.00手，环比降19.00手 [2] - JM9 - 5月合约价差80.00元/吨，环比持平；J9 - 5月合约价差75.00元/吨，环比持平 [2] - 焦煤仓单2000.00张，环比增300.00张；焦炭仓单1380.00张，环比持平 [2] - 干其毛都蒙5原煤1018.00元/吨，环比持平；唐山一级冶金焦1720.00元/吨，环比持平 [2] 现货市场 - 俄罗斯主焦煤远期现货163.50美元/湿吨，环比持平；日照港准一级冶金焦1520.00元/吨，环比持平 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1620.00元/吨，环比降10.00元；天津港一级冶金焦1620.00元/吨，环比持平 [2] - 京唐港山西产主焦煤1700.00元/吨，环比持平；天津港准一级冶金焦1520.00元/吨，环比持平 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1384.00元/吨，环比持平；J主力合约基差56.00元/吨，环比增3.00元 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1330.00元/吨，环比持平；JM主力合约基差225.00元/吨，环比增3.50元 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量24.30万吨，环比降2.00万吨；精煤库存309.00万吨，环比降25.50万吨 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.32%，环比降0.03%；原煤产量43703.50万吨，环比增1024.20万吨 [2] - 煤及褐煤进口量5860.00万吨，环比增1455.00万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量180.80万吨，环比降11.80万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存523.61万吨，环比降24.38万吨；独立焦企全样本炼焦煤总库存1302.39万吨，环比增67.60万吨 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存824.20万吨，环比增9.84万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存692.38万吨，环比增14.19万吨 [2] 产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数13.12天，环比增0.09天；247家样本钢厂焦炭可用天数12.76天，环比增0.22天 [2] - 炼焦煤进口量1376.98万吨，环比增303.83万吨；焦炭及半焦炭出口量100.00万吨，环比增28.00万吨 [2] - 炼焦煤总供给5478.50万吨，环比增238.93万吨；独立焦企产能利用率72.20%，环比增0.34% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利-55.00元/吨，环比增11.00元；焦炭产量4274.30万吨，环比增104.00万吨 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率79.53%，环比增0.53%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.69%，环比增0.22% [2] - 粗钢产量6817.74万吨，环比降169.36万吨 [2] 行业消息 - 本周，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为81.4%，环比减5.3%。原煤日均产量180.8万吨，环比减11.8万吨，原煤库存539.4万吨，环比减7.5万吨，精煤日均产量74.3万吨，环比减1.2万吨，精煤库存261.2万吨，环比减3.4万吨 [2] - 江苏省建筑钢材企业冬储意愿整体低迷，超三分之二企业无主动计划；冬储政策以锁价为主，结合型灵活方案亦受重视，今年冬储成本较为刚性，节后成本支撑力度较强 [2] - 美国总统特朗普将指示五角大楼与燃煤发电厂签订合同，以期重振煤炭行业，还可能宣布为六家燃煤电厂提供1.75亿美元的升级改造资金 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月3日焦煤2601合约收盘1070.5，下跌2.19%，底部震荡，短期多空反复，产业面矿山产能利用率回落，中上游库存连续4 - 5周增加，中下游库存有季节性回升趋势，日K位于20和60均线下方，短期震荡运行 [2] - 12月3日焦炭2601合约收盘1624.5，上涨0.40%，现货首轮提降落地，需求端铁水产量下降，焦炭库存较同期偏高，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利46元/吨，日K位于20和60均线下方，短期震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1070.50元/吨，环比降26.00；J主力合约收盘价1624.50元/吨，环比降5.00 [2] - JM期货合约持仓量848358.00手，环比增5949.00；J期货合约持仓量46528.00手，环比降755.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓 - 97300.00手，环比增13619.00；焦炭前20名合约净持仓283.00手，环比降63.00 [2] - JM5 - 1月合约价差94.00元/吨，环比增11.00；J5 - 1月合约价差127.00元/吨，环比降8.00 [2] - 焦煤仓单600.00张，无环比变化；焦炭仓单2070.00张，无环比变化 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1000.00元/吨，无环比变化；唐山一级冶金焦1830.00元/吨，无环比变化 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货162.00美元/湿吨，无环比变化；日照港准一级冶金焦1620.00元/吨，无环比变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1510.00元/吨，无环比变化；天津港一级冶金焦1720.00元/吨，无环比变化 [2] - 京唐港山西产主焦煤1670.00元/吨，无环比变化；天津港准一级冶金焦1620.00元/吨，无环比变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1610.00元/吨，无环比变化；J主力合约基差205.50元/吨，环比增5.00 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1350.00元/吨，无环比变化；JM主力合约基差539.50元/吨，环比增26.00 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量27.10万吨，环比增0.50；314家独立洗煤厂精煤库存321.40万吨，环比增16.10 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.37%，无环比变化；原煤产量40675.00万吨，环比降475.50 [2] - 煤及褐煤进口量4174.00万吨，环比降426.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量191.30万吨，环比降2.10 [2] - 16个港口进口焦煤库存465.00万吨，环比增8.10；焦炭18个港口库存247.20万吨，环比降6.20 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存1010.30万吨，环比降27.89；独立焦企全样本焦炭库存71.76万吨，环比增6.47 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存801.30万吨，环比增4.22；全国247家样本钢厂焦炭库存625.52万吨，环比增3.18 [2] 产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数13.01天，环比增0.04；247家样本钢厂焦炭可用天数11.29天，环比增0.24 [2] - 炼焦煤进口量1059.32万吨，环比降33.04；焦炭及半焦炭出口量73.00万吨，环比增19.00 [2] - 炼焦煤产量4231.51万吨，环比增255.59；独立焦企产能利用率72.95%，环比增1.24 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利46.00元/吨，环比增27.00；焦炭产量4189.60万吨，环比降66.00 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率81.07%，环比降1.10；247家钢厂高炉炼铁产能利用率87.96%，环比降0.60 [2] - 粗钢产量7199.70万吨，环比降149.31 [2] 行业消息 - 截至12月2日全国地方政府债券发行规模约10.1万亿元 [2] - 六家国有大行全面停售5年期大额存单产品 [2] - 联合国贸发会议预计2025年全球经济增长放缓至2.6% [2] - 经合组织预估2025年全球经济增长3.2%，中国经济增长5% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月19日焦煤2601合约收盘1139.5，下跌2.81%，现货端唐山蒙5精煤报1550，折盘面1330；宏观面发改委要求稳定能源生产供应，盘面预期转弱；基本面矿山产能利用率回升，库存中性，总库存有季节性回升趋势；技术上日K位于20和60均线下方，短期震荡偏弱运行 [2] - 11月19日焦炭2601合约收盘1639.0，下跌1.62%，现货端焦炭四轮提涨落地；宏观面10月中国粗钢产量7199.7万吨，同比下降12.1%，1 - 10月累计粗钢产量81787.4万吨，同比下降3.9%；基本面需求端铁水产量236.88，+2.66万吨，焦炭总库存较同期偏高；利润方面全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 - 34元/吨；技术上日K位于20和60均线下方，短期震荡偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1139.50元/吨，环比 - 19.50；J主力合约收盘价1639.00元/吨，环比 - 10.50 [2] - JM期货合约持仓量914280.00手，环比 - 19994.00；J期货合约持仓量49027.00手，环比 + 154.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓 - 128242.00手，环比 + 736.00；焦炭前20名合约净持仓 - 2151.00手，环比 + 337.00 [2] - JM5 - 1月合约价差71.00元/吨，环比 - 2.00；J5 - 1月合约价差156.50元/吨，环比 + 11.00 [2] - 焦煤仓单300.00张，环比0.00；焦炭仓单2070.00张，环比0.00 [2] - JM主力合约基差470.50元/吨，环比 + 19.50；J主力合约基差246.00元/吨，环比 + 10.50 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1052.00元/吨，环比 - 46.00；唐山一级冶金焦1885.00元/吨，环比0.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货162.50美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1670.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1580.00元/吨，环比 - 10.00；天津港一级冶金焦1770.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1860.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1670.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1610.00元/吨，环比0.00 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1400.00元/吨，环比0.00 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量27.60万吨，环比 + 0.20；314家独立洗煤厂精煤库存302.80万吨，环比 + 2.00 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.38%，环比 + 0.00；原煤产量40675.00万吨，环比 - 475.50 [2] - 煤及褐煤进口量4174.00万吨，环比 - 426.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量192.00万吨，环比 + 5.60 [2] - 16个港口进口焦煤库存488.20万吨，环比 - 39.18；独立焦企全样本炼焦煤总库存1068.97万吨，环比 - 1.05 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存790.17万吨，环比 + 2.87；全国247家样本钢厂焦炭库存622.40万吨，环比 - 4.24 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.87天，环比 + 0.03；247家样本钢厂焦炭可用天数11.06天，环比 - 0.01 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量1092.36万吨，环比 + 76.14；焦炭及半焦炭出口量73.00万吨，环比 + 19.00 [2] - 炼焦煤产量3975.92万吨，环比 + 279.06；独立焦企产能利用率71.64%，环比 - 0.67 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 - 34.00元/吨，环比 - 12.00；焦炭产量4189.60万吨，环比 - 66.00 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率82.79%，环比 - 0.36；247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.82%，环比 + 1.03 [2] - 粗钢产量7199.70万吨，环比 - 149.31 [2] 行业消息 - 北方陆续供暖，冬季煤炭运输进入高峰期，截至11月17日，大秦铁路11月煤炭运量达2116.6万吨，日均发送煤炭124.5万吨，环比增加23.9万吨 [2] - 《中国冶金报》指出钢铁企业应践行“以销定产、以效定产、以现定销”原则，不搞无序低价竞争 [2] - 10月中国粗钢产量7199.7万吨，同比下降12.1%；1 - 10月累计粗钢产量81787.4万吨，同比下降3.9% [2] - 2025年1 - 10月，排名前10家企业原煤产量合计为19.8亿吨，同比增加0.20亿吨，占规模以上企业原煤产量的49.8% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月25日焦煤2601合约收盘1234.5，上涨0.98%，现货端唐山蒙5精煤报1366，折盘面1146；宏观上中蒙三大主要进口口岸10月1 - 7日闭关，10月8日恢复通关；基本面矿端和独立洗煤厂产能利用率回升，进口累计增速连续3个月下降，库存中性；技术上日K位于20和60均线上方，操作上震荡偏强运行对待 [2] - 9月25日焦炭2601合约收盘1760.0，上涨2.00%，现货端焦炭二轮提降落地后部分焦企提涨50 - 55元/吨；宏观上广东发布台风防御通知；基本面需求端铁水产量高位震荡，焦炭库存较同期偏高，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损17元/吨；技术上日K位于20和60均线上方，操作上震荡偏强运行对待 [2] 各目录总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1234.50元/吨，环比+10.00元；J主力合约收盘价1760.00元/吨，环比+30.00元 [2] - JM期货合约持仓量907095.00手，环比-17976.00手；J期货合约持仓量53441.00手，环比+822.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-115319.00手，环比+5854.00手；焦炭前20名合约净持仓-5802.00手，环比-216.00手 [2] - JM5 - 1月合约价差93.50元/吨，环比+6.00元；J5 - 1月合约价差140.00元/吨，环比-1.00元 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比0.00；焦炭仓单1690.00张，环比0.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1038.00元/吨，环比-2.00元；唐山一级冶金焦1665.00元/吨，环比0.00元 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货151.50美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比0.00元 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1630.00元/吨，环比0.00元；天津港一级冶金焦1570.00元/吨，环比0.00元 [2] - 京唐港山西产主焦煤1750.00元/吨，环比70.00元；天津港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比0.00元 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1270.00元/吨，环比0.00元；J主力合约基差 - 95.00元/吨，环比-30.00元 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1080.00元/吨，环比0.00元；JM主力合约基差35.50元/吨，环比-10.00元 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量27.50万吨，环比+0.70万吨；314家独立洗煤厂精煤库存310.70万吨，环比+6.30万吨 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.38%，环比+0.01%；原煤产量39049.70万吨，环比+951.00万吨 [2] - 煤及褐煤进口量4274.00万吨，环比+713.00万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量194.00万吨，环比+4.10万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存515.32万吨，环比+48.97万吨；焦炭18个港口库存260.80万吨，环比+2.49万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存940.41万吨，环比+56.87万吨；独立焦企全样本焦炭库存66.41万吨，环比-1.43万吨 [2] 全国产业情况 - 247家钢厂炼焦煤库存790.34万吨，环比-3.39万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存644.67万吨，环比+11.38万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.74天，环比-0.07天；247家样本钢厂焦炭可用天数11.42天，环比+0.13天 [2] - 炼焦煤进口量1016.22万吨，环比+55.50万吨；焦炭及半焦炭出口量55.00万吨，环比-34.00万吨 [2] - 炼焦煤产量4089.38万吨，环比+25.00万吨；独立焦企产能利用率75.87%，环比-0.05% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 - 17.00元/吨，环比-52.00元/吨；焦炭产量4259.70万吨，环比+74.20万吨 [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率84.00%，环比+0.15%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.38%，环比+0.18% [2] - 粗钢产量7736.86万吨，环比-228.96万吨 [2] 行业消息 - 9月24日部分焦企提涨50 - 55元/吨，主流焦企计划25日对焦炭价格首轮涨价，焦钢企业博弈加剧 [2] - 当地时间9月24日美国将欧盟进口汽车关税下调至15%，追溯至8月1日生效 [2] - 9月23日印尼190家采矿公司因未按规定提供复垦和遵循生产配额被行政处罚，多数为长期停产煤矿，对当前印尼煤炭生产及出口影响有限 [2] - 工信部等多部门发布《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，严格水泥玻璃产能调控，严禁新增产能，新建改建项目须制定产能置换方案 [2] 重点关注 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月29日焦煤2509合约收盘759.0，下跌3.98%，现货端蒙5原煤报736，下跌4元/吨；宏观上第三轮第四批中央生态环境保护督察全面启动；基本面供应宽松，矿山生产持稳，本期精煤库存延续增加；技术上4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上震荡偏弱运行对待 [2] - 5月29日焦炭2509合约收盘1332.0，下跌1.62%，现货端第二轮降价落地；中央气象台发布南方降雨提示；基本面原料端供应宽松拖累成本支撑，铁水产量高位回落；本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损15元/吨；技术上4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上震荡偏弱运行对待 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - JM主力合约收盘价759.00元/吨，环比降20.00；J主力合约收盘价1332.00元/吨，环比降6.50 [2] - JM期货合约持仓量634111.00手，环比增19342.00；J期货合约持仓量59538.00手，环比降882.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-50247.00手，环比增6477.00；焦炭前20名合约净持仓1449.00手，环比增930.00 [2] - JM1 - 9月合约价差19.00元/吨，环比增3.00；J1 - 9月合约价差18.00元/吨，环比降6.00 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比持平；焦炭仓单430.00张，环比持平 [2] - JM主力合约基差291.00元/吨，环比增20.00；J主力合约基差188.00元/吨，环比降48.50 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤755.00元/吨，环比降5.00；唐山准一级冶金焦1520.00元/吨，环比降55.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货117.50美元/湿吨，环比持平；唐山二级冶金焦1525.00元/吨，环比降55.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1220.00元/吨，环比降170.00；天津港一级冶金焦1440.00元/吨，环比降50.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1300.00元/吨，环比持平；天津港准一级冶金焦1340.00元/吨，环比降50.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1050.00元/吨，环比持平；内蒙古乌海产焦煤出厂价1050.00元/吨，环比降40.00 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存310.98万吨，环比降5.50；精煤库存222.07万吨，环比增7.33 [2] - 110家洗煤厂开工率61.55%，环比降0.81；原煤产量38930.60万吨，环比降5127.60 [2] - 煤及褐煤进口量3783.00万吨，环比降90.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量191.80，环比降1.80 [2] - 16个港口进口焦煤库存535.49万吨，环比降9.98；焦炭18个港口库存276.68万吨，环比降4.70 [2] 产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤总库存865.73万吨，环比降19.20；独立焦企全样本焦炭库存103.25万吨，环比增8.94 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存798.75万吨，环比增7.54；全国247家样本钢厂焦炭库存660.59万吨，环比降3.21 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.70天，环比增0.12；247家样本钢厂焦炭可用天数11.89天，环比降0.12 [2] - 炼焦煤进口量889.34万吨，环比增25.97；焦炭及半焦炭出口量55.00万吨，环比降21.00 [2] - 炼焦煤产量4161.47万吨，环比持平；独立焦企产能利用率75.87%，环比增0.17 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利-15.00元/吨，环比降22.00；焦炭产量4160.00万吨，环比增30.60 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率83.67%，环比降0.46；247家钢厂高炉炼铁产能利用率91.30%，环比降0.44 [2] - 粗钢产量8601.90万吨，环比降682.24 [2] 行业消息 - 普京提出结束乌克兰战争条件，包括西方书面承诺停止北约东扩，乌克兰保持中立，取消部分制裁，解决被冻结主权资产问题 [2] - 中国副总理张国清调研平台企业，要求平台企业把流量用于支持高质量产品和服务，遵循公开公平原则制定规则，遏制“劣质低价”竞争 [2] - 特朗普政府下令美国半导体设计软件企业停止向中国企业出售服务 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月27日焦煤2509合约收盘799.5，下跌0.12%，现货端蒙5原煤报755；宏观面第三轮第四批中央生态环保督察启动；基本面供应宽松，矿山生产持稳，本期精煤库存延续增加；技术上4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上震荡偏弱运行对待 [2] - 5月27日焦炭2509合约收盘1364.0，下跌0.94%，现货端第二轮降价落地；中央气象台提示南方将出现强降雨；基本面原料端供应宽松拖累成本支撑，铁水产量高位回落；利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损15元/吨；技术上4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上震荡偏弱运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价799.50元/吨，环比持平；J主力合约收盘价1364.00元/吨，环比下跌11.00元 [2] - JM期货合约持仓量605676.00手，环比增加1802.00手；J期货合约持仓量59216.00手，环比增加786.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-50932.00手，环比增加6482.00手；焦炭前20名合约净持仓769.00手，环比增加333.00手 [2] - JM1 - 9月合约价差15.50元/吨，环比增加2.00元；J1 - 9月合约价差24.00元/吨，环比增加8.50元 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比减少2900.00张；焦炭仓单430.00张，环比减少660.00张 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤755.00元/吨，环比下跌5.00元；唐山准一级冶金焦1575.00元/吨，环比持平 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货117.50美元/湿吨，环比持平；唐山二级冶金焦1580.00元/吨，环比持平 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1230.00元/吨，环比持平；天津港一级冶金焦1490.00元/吨，环比持平 [2] - 京唐港山西产主焦煤1300.00元/吨，环比持平；天津港准一级冶金焦1390.00元/吨，环比持平 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1050.00元/吨，环比持平；J主力合约基差211.00元/吨，环比增加11.00元 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1090.00元/吨，环比持平；JM主力合约基差250.50元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存316.48万吨，环比增加10.97万吨；110家洗煤厂精煤库存214.74万吨，环比增加11.48万吨 [2] - 110家洗煤厂开工率62.36%，环比增加0.28%；原煤产量38930.60万吨，环比减少5127.60万吨 [2] - 煤及褐煤进口量3783.00万吨，环比减少90.00万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量193.60万吨，环比减少7.00万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存535.49万吨，环比减少9.98万吨；焦炭18个港口库存276.68万吨，环比减少4.70万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存865.73万吨，环比减少19.20万吨；独立焦企全样本焦炭库存103.25万吨，环比增加8.94万吨 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存798.75万吨，环比增加7.54万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存660.59万吨，环比减少3.21万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.70天，环比增加0.12天；247家样本钢厂焦炭可用天数11.89天，环比减少0.12天 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量889.34万吨，环比增加25.97万吨；焦炭及半焦炭出口量55.00万吨，环比减少21.00万吨 [2] - 炼焦煤产量0.00万吨，环比减少4161.47万吨；独立焦企产能利用率75.87%，环比增加0.17% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利-15.00元/吨，环比减少22.00元；焦炭产量4160.00万吨，环比增加30.60万吨 [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.67%，环比减少0.46%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率91.30%，环比减少0.44% [2] - 粗钢产量8601.90万吨，环比减少682.24万吨 [2] 行业消息 - 宁夏将加大化石能源供应能力，推动煤矿项目开工，加快在建煤矿进度，力争2025年煤炭产量突破1.05亿吨 [2] - 5月26日，河北、天津地区主流钢厂提出焦炭第二轮降价，湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，5月28日零点执行 [2] - 第三轮第四批中央生态环境保护督察全面启动，8个督察组将对山西、内蒙古等5省（区）及3家央企开展督察，进驻约1个月 [2] - 今年1 - 4月30个代表城市中，20个城市120平方米以上住宅成交套数占比同比提升，南京等5城提升幅度超8% [2]