中煤能源今年以来股价涨29.82%，近5个交易日跌13.73%，近20日跌6.97%，近60日涨26.17%。 5月12日，中煤能源盘中下跌2.06%，截至10:49，报16.15元/股，成交2.93亿元，换手率0.20%，总市值 2141.27亿元。 资金流向方面，主力资金净流出5859.09万元，特大单买入1228.64万元，占比4.19%，卖出1100.99万 元，占比3.76%；大单买入4142.44万元，占比14.14%，卖出1.01亿元，占比34.58%。 5月12日，中煤能源盘中下跌2.06%，截至10:49，报16.15元/股，成交2.93亿元，换手率0.20%，总市值 2141.27亿元。 今年以来中煤能源已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为3月3日。 资料显示，中国中煤能源股份有限公司位于北京市朝阳区黄寺大街1号，成立日期2006年8月22日，上市 日期2008年2月1日，公司主营业务涉及煤炭业务、煤化工业务及煤矿装备制造业务等。主营业务收入构 成为：自产商品煤48.15%，其中:动力煤41.18%，买断贸易煤39.13%，其中:炼焦煤6.97%，聚烯烃 6.38%，尿素3.09%，甲 ...

证券研究报告 | 行业专题 | 建筑装饰 建筑装饰 报告日期：2026 年 05 月 09 日 传统施工经营承压，能源化工及专业工程相对景气 ——建筑行业 2025 年年报综述 投资要点 行业评级: 看好(维持) http://www.stocke.com.cn 1/20 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ❑ 2025 年建筑行业营收及盈利能力均承压。建筑上市公司整体营收 82477 亿元同比 减少 5.62%，归母净利润 1409 亿元同比减少 20.96%，毛利率为 10.88%同比下降 0.08pct，期间费用率 6.47%同比提升 0.12pct，非经常性损益率 0.34%同比提升 0.04pct，资产及信用减值损失率 1.59%同比提升 0.36pct，归属净利率 1.71%同比 下降 0.33pct。经营质量呈现边际改善，收现比 101.26%同比提升 4.57pct，经营性 现金流净流入 1926 亿元同比多流入 625 亿元，回款状况有所好转。资产负债水平 维持高位并继续攀升，资产负债率 77.62%，同比提升 0.86pct，有息负债率 26.61%， 同比提升 0.90pct。 ❑ 202 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司2025年设备端毛利率因订单结构优化大幅上升，2026年一季度业绩下滑是海外订单发货延迟所致，国内新签订单增长主要来自煤化工领域；海外市场新增多个合作客户，国内煤化工市场需求修复；短期波动不影响中长期趋势，后期有望加速增长 [21][23][31] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为中泰股份，所属行业为燃气，接待时间是2026年5月7日，上市公司接待人员有董事会秘书周娟萍和证券事务代表凌诗轶 [16] 详细调研机构 - 接待对象包括歌斐、华泰保兴、西藏源乘等多家机构，涉及资产管理公司、基金管理公司、投资公司、证券公司、保险资产管理公司等类型 [17] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 公司介绍 - **业绩与订单情况**：2025年设备端毛利率较高，海外新签订单增长；2026年一季度业绩下滑因海外订单发货延迟，国内新签订单增长主要来自煤化工领域，新疆地区贡献占比提升，中东地区订单在跟踪中；截至26年Q1在手订单4，年报披露在手订单超21亿元，海外订单占比超40%，加上已中标等订单与去年同期基本持平 [21][22][23][24] - **国内外市场情况**：海外市场近半年新增多个合作客户，已进入大部分知名工程公司和客户供应商名单；2025年海外订单多来自中东、北美、中亚地区，中东市场因局势项目招投标延缓但中长期需求仍存；国内煤化工市场2026年需求修复明显，原油价格上涨提升经济性，客户投资意愿增强，国内低价竞争情况未明显改善但有一定遏制 [25][26][27][28][29][30] - **未来展望**：短期波动不影响中长期趋势，国内需求修复、海外需求持续，公司接单能力增强，后期有望加速增长 [31] 问题回答 - 中东冲突对公司采购成本影响整体可控 [31] - 韩国电子气项目正在安装，整体毛利率需综合考量运营成本和市场价格 [31] - 换热器交付周期相对短，冷箱和成套装置交付周期基本在12个月以上 [31] - 新疆煤化工项目落地节奏加快，客户更看重产品品质，毛利率无进一步下滑趋势 [32] - 战争短期延缓订单落地速度，中长期中东项目有望增加 [32] - 海外龙头公司正常接单，产能相对饱和，未见扩产计划 [32]