瑞达期货研究院 「2025.09.05」 贵金属市场周报 作者： 研究员 廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 助理研究员 徐鼎烽 期货从业资格号：F03144963 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业供需情况 4、宏观及期权 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 ◆ 行情回顾：受美联储9月降息主线逻辑支撑，贵金属市场交易情绪高度乐观，内外盘金价续创历史新高。 宏观数据面，受潜在芯片关税影响，制造商提前囤积芯片原材料，美国7月贸易赤字呈扩大态势，升至四 个月以来最高水平，对华贸易赤字出现首次上升。美国8月ISM制造业PMI低于市场预期，连续六个月处于 荣枯线以下水平，但服务业PMI较前值有所回升，显示服务业继续保持扩张态势。尽管整体扩张速度略有 放缓，价格支付分项却显著走高，达到自2022年底以来的次高水平，反映成本压力仍较为明显，也在此 前的PPI数据中有体现。就业市场方面，美国7月职位空缺数大幅下滑，8月ADP就业人数增幅较预期收窄， 就业前瞻数据继续释放趋缓信号。美联储理事沃勒释放鸽派信号，表示美联储应在本月开始降息，并在 未来数月内进行多次下调。降息预期趋于稳固，叠 ...