报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线整理，美生柴落地前夕市场做空心态谨慎，关注生柴政策结果 [1] - 菜粕短期震荡，在缺乏明显驱动下短期区间行情对待，关注美生柴听证会结果 [1] - 棕榈油短线偏多，但多空因素交织价格反复，继续追多看多操作需谨慎，关注美生柴听证会最终结论 [1] - 棉花反弹承压，多空交织下ICE市场短期预计震荡运行，国内棉价上方承压，关注特朗普最新关税言论扰动 [1] - 红枣宽幅震荡，基于未兑现的减产预期与较高的结转库存，短期盘面以宽幅震荡为主，警惕中下旬定产风波异动 [1] - 生猪弱势震荡，产能尚未出清，近月猪价有支撑但上方承压，预计维持弱势震荡 [1] 各品种总结 豆粕 - 种植情况：7月美豆种植天气基本顺利，南美丰产定局 [1] - 库存情况：截至7月4日，全国港口大豆库存788万吨，环比减20.80万吨；125家油厂大豆库存636.4万吨，较上周减29.47万吨，豆粕库存82.24万吨，较上周增13.08万吨 [3] - 价格情况：主力日收盘2954元/吨，涨0.24%；全国现货均价2888.86元/吨，跌0.29% [2] 菜粕 - 种植情况：欧盟及加籽种植天气降雨偏低，部分地区土壤墒情偏干，新季全球菜籽产量有所恢复 [1] - 库存情况：截至7月4日，沿海地区主要油厂菜籽库存16.2万吨，环比减2.6万吨；菜粕库存0.46万吨，环比减0.64万吨 [7] - 价格情况：主力日收盘2611元/吨，涨0.97%；全国现货均价2594.21元/吨，涨1.11% [4] 棕榈油 - 库存情况：截至7月4日，全国重点地区棕榈油商业库存53.51万吨，环比减0.23万吨，同比增6.20万吨 [8] - 价格情况：国内棕榈油高位整理，关注美生柴听证会最终结论，继续追多看多操作需谨慎 [8] 棉花 - 种植情况：美棉主产区播种基本完成，优良率小幅回升；国内新棉生长良好，实播面积高于预期 [1] - 库存情况：5月进口棉数量收缩，国产棉去库速度偏快，纯棉纱及坯布库存维持小幅增加 [11] - 价格情况：郑棉主力合约CF2509收13865元/吨，涨0.25%；国内现货上行0.08%至15201元/吨 [9][10] 红枣 - 种植情况：南疆产区处于坐果期，目前坐果情况良好，未出现大幅度减产痕迹 [14] - 库存情况：本周36家样本点物理库存10520吨，环比减168吨，高于同期4619吨 [14] - 价格情况：主力合约CJ2601收10580元/吨，涨2.12% [14] 生猪 - 存栏出栏：全国样本企业生猪存栏量3719.93万头，出栏量1125.59万头，能繁母猪存栏量4042万头 [15] - 价格情况：主力合约Lh2509收14375元/吨，涨1.09%；国内生猪现货价格下降0.27%至15000元/吨 [15][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线整理，关注美生柴政策结果 [1][3] - 菜粕短线调整，关注美生柴听证会结果 [1][7] - 棕榈油短线偏多，但追多看多需谨慎，关注马棕榈油6月库存数据及美生柴协议结果 [1][10] - 棉花反弹承压，关注特朗普最新关税言论扰动 [1][14] - 红枣宽幅震荡，警惕中下旬定产风波异动 [1][16] - 生猪弱势震荡，关注出栏节奏影响 [1][19] 各品种总结 豆粕 - 美豆7月降雨展望顺利、种植天气基本顺利，南美丰产定局，国内港口及油厂大豆、豆粕累库，饲料企业库存高于去年同期，补库积极性或减缓；6月美豆种植面积环比小幅下降，产量减少幅度有限，季度库存高于预期和过去四年同期 [1] - 截至7月4日，全国港口大豆库存788万吨，环比减20.80万吨，同比增82.42万吨；125家油厂大豆库存636.4万吨，环比减29.47万吨，减幅4.43%，同比增64.51万吨，增幅11.28%；豆粕库存82.24万吨，环比增13.08万吨，增幅18.91%，同比减26.03万吨，减幅24.04% [3] - 期货主力日收盘2947元/吨，涨0.41%；全国现货均价2897.14元/吨，涨0.10% [2] 菜粕 - 油厂菜籽菜粕库存环比去库，商业库存去库，但同比维持较高水平；7 - 9月菜籽进口同比大幅下降，叠加100%加菜粕进口关税和旧作加籽强势，对价格构成支持；豆菜粕现货价差低位致菜粕饲料添加下降，不利消费预期 [1] - 截至7月4日，沿海主要油厂菜籽库存16.2万吨，环比减2.6万吨；菜粕库存0.46万吨，环比减0.64万吨；未执行合同4.9万吨，环比增0.8万吨 [7] - 期货主力日收盘2586元/吨，涨0.39%；全国现货均价2565.79元/吨，持平 [4] 棕榈油 - 东南亚棕榈油累库周期开启，震荡重心下移，但中印低价采购、美生柴、马来B20政策等利多因素扰动，多空交织价格反复；美国将对印尼加征32%高关税，利多马棕榈油 [1] - 截至7月4日，全国重点地区棕榈油商业库存53.51万吨，环比减0.23万吨，减幅0.43%，同比增6.20万吨，增幅13.1% [10] - 期货主力日收盘8678元/吨，涨0.39%；全国汇总均价8830元/吨，涨0.94% [8] 棉花 - 美棉播种基本完成，优良率回升，无干旱，种植意向高于预期，周度出口环比走弱，ICE短期承压；国内新棉生长好，实播面积增5%，疆内高温缓解，5月进口棉收缩，国产棉去库快，纱厂适度开机补库，后市用棉或阶段性偏紧，下游订单反弹后走弱 [1][14] - 2025年美国棉花种植面积1010万英亩，同比降10%，优良率52%，环比增1%，高于同期7%；印度播种面积313万公顷，同比增7%，进度24%，同比增2%；巴西产量预计增5.7%至391.3万吨 [12] - 郑棉主力CF2509收13830元/吨，涨0.33%；国内现货降0.09%至15189元/吨 [11][12] 红枣 - 新季枣树生长良好，此前市场预期的减产未出现明显征兆；旧作库存处历史高位，去化慢；需求季度内走弱，近期无明显增量 [1][16] - 主力合约CJ2601收10425元/吨，日内增仓下行0.43% [16] - 36家样本企业周度库存10520吨，环比减168吨，高于同期4619吨 [15][16] 生猪 - 头部企业出栏节奏和二育入场缓解部分供应压力，但产能未出清，短期情绪影响大于基本面；近月猪价有支撑但上方承压 [1][19] - 2025年1 - 5月新生仔猪增加，预计下半年出栏增长；5月末能繁母猪存栏4042万头，环比+0.1%，同比+1.2%，相当于正常保有量103.6% [18] - 主力合约Lh2509收14265元/吨，日内减仓下行0.04%；国内现货降0.40%至15000元/吨 [17][18]